易方達高端消費品7月漲8%領(lǐng)跑QDII

7月份表現(xiàn)最好的兩只QDII基金是易方達的高端消費品指數(shù)增強基金和富國的全球頂級消費品基金，回報分別為8.30% 和7.43%，而QDII基金7月份的平均回報為3.20%，這主要歸因于高端消費品行業(yè)的行情和歐洲市場的超預(yù)期表現(xiàn)。

今年上半年，美股傲視全球市場；同時歐洲市場由于塞浦路斯危機的爆發(fā)使歐洲債務(wù)危機的憂慮一直縈繞著投資者，上半年一度大幅落后于美國市場，不過7月份出現(xiàn)了超預(yù)期表現(xiàn)。從美元計價的全收益回報來看，美國標(biāo)普500 指數(shù)7月份漲了5.09%，而法國漲了9.09%，英國德國分別上漲6.55%以及6.15%。

易方達高端消費品基金的基金經(jīng)理費鵬指出，7月份最大的市場亮點是歐洲主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)一致改善，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)50.1， 是過去兩年以來首次超過50，其中英國54.6， 德國50.7和法國49.7，均處于上升趨勢。同時企業(yè)和居民信心指數(shù)繼續(xù)攀升， 零售額增長超預(yù)期， 各項指標(biāo)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟正緩慢復(fù)蘇。此外7月份歐央行主席法拉吉重申堅持寬松貨幣政策繼續(xù)支持歐元區(qū)的復(fù)蘇，打消了投資者對歐元區(qū)債務(wù)問題的顧慮，意大利和西班牙的融資成本繼續(xù)維持在合理的低位。

在前述利好下，歐洲經(jīng)濟下半年可能出現(xiàn)正增長。由于歐洲是最主要的奢侈品發(fā)源地，在奢侈品行業(yè)的投資中占最大比率，例如易方達的高端消費品基金有大約50%配置在歐洲，歐洲市場7月的超預(yù)期表現(xiàn)必然帶火了相關(guān)基金。相對于其它QDII基金，奢侈品行業(yè)基金會更大受益于歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇，同時考慮到歐美市場的旅游消費旺季將會發(fā)生在夏季和感恩節(jié)、圣誕節(jié)期間，奢侈品基金也值得投資者密切關(guān)注。

對于投資者廣泛關(guān)注的QE退出問題，基金經(jīng)理費鵬持樂觀看法。他認為，首先，經(jīng)歷了多輪的QE，截止7月31日美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模已達3.529萬億，接近1/4的GDP水平，且仍以每月850億的速度膨脹；其次，市場出現(xiàn)嚴重依賴量化寬松的情緒，扭曲的資產(chǎn)定價體系，投資者對基本面關(guān)注不夠，易產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。所以在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷改善，失業(yè)率持續(xù)降低的環(huán)境下，的確有逐漸退出QE的必要，但時刻表并不確定。主要的挑戰(zhàn)是如果管理好投資者的預(yù)期，不要再次出現(xiàn)6月份的恐慌。美聯(lián)儲的底線已很明確，QE調(diào)整的前提是不能造成經(jīng)濟衰退和市場恐慌，很有可能采取的策略是在強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)釋放出來時開始小幅減少資產(chǎn)購買，讓市場不斷消化QE退出的影響，實現(xiàn)平穩(wěn)的過渡。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>