債市風(fēng)險(xiǎn)釋放充分固收產(chǎn)品迎來建倉時(shí)機(jī)

8月21日，銀華基金發(fā)布公告，銀華信用季季紅債券基金將于8月26日起正式發(fā)行，投資者可通過銀華基金網(wǎng)上直銷平臺以及工行等指定代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行認(rèn)購。

受6月底“錢荒”影響，債券收益率到達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，安全邊際明顯，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月以后成立的次新債基絕大多數(shù)獲得正收益。延續(xù)債券基金良好表現(xiàn)，銀華再推具有“強(qiáng)制分紅”條款的銀華信用季季紅債券基金。

招募說明書中顯示，銀華信用季季紅債券基金是以信用債為主要投資對象的純債基金，基金不直接在二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級市場新股申購或增發(fā)新股投資，但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票（包括因持有該股票所派發(fā)的權(quán)證）以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證。此外，基金具有強(qiáng)制分紅條款，每季度每份基金可分配利潤超過12ff6caf5bd230958c60a7eab89a994babdf8e716bbacad2fcf3f31cb362124d5分錢時(shí)就會啟動分紅，每次分紅比例不低于可供分配利潤的50%。

記者了解到，銀華信用季季紅純債基金80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)將用于投資具有較高到期收益率和較高當(dāng)期收入的信用債，基金投資方向明確。wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，信用債當(dāng)期平均票面利率均超過4%，其中金融債、企業(yè)債、公司債以及中期票據(jù)的當(dāng)期平均票面利率分別為4.42%、6.38%、6.81%和5.50%。此外，業(yè)內(nèi)人士表示，近年來我國信用債市場的爆發(fā)式增長也為債券基金尤其是純債基金提升回報(bào)水平提供了支撐，wind數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，信用債年發(fā)行量從1.55萬億元增加到4.68萬億元，而今年以來截至8月16日，信用債總發(fā)行量已達(dá)2.86萬億元。

與部分純債基金有所不同，銀華信用季季紅債券基金可以投資可轉(zhuǎn)債，并可以通過可轉(zhuǎn)債券轉(zhuǎn)股條款短期持有一定數(shù)量的權(quán)益類資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲8.25%，而同期滬深300指數(shù)以及中債總財(cái)富指數(shù)的漲幅僅為3.31%和2.49%。業(yè)內(nèi)人士分析，純債基金投資可轉(zhuǎn)債有利于基金經(jīng)理捕捉股票市場存在的機(jī)會，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，力爭獲得更高的收益。

對于未來債市走勢，東北證券分析認(rèn)為，目前債市風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，短期內(nèi)資金面趨向平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會重現(xiàn)，在低通脹、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的大環(huán)境下，包括債券基金在內(nèi)的固定收益類產(chǎn)品將迎來較好的建倉時(shí)機(jī)。