籌碼需要時間消化

受上周五光大證券“烏龍事件”影響，A股市場風格轉換節奏被打亂，投資者信心也受到一定程度影響。盡管目前證監會還沒有得出最終的調查結論，但本周光大證券總裁的辭職表明了監管層的執法態度。隨著十八屆三中全會的臨近，保持當下市場的穩定已成主基調。

筆者認為短期光大證券事件的發酵將是影響市場運行的重要因素。由于光大事件令藍籌股在短時間內形成籌碼壓力區，若無重大利好，這些籌碼可能需要時間消化，因而藍籌股難有較大幅度的上漲。甚至在這種預期之下，不排除部分資金認賠離場，將進一步施壓藍籌股的走勢。而在存量資金形成的蹺蹺板效應下，從藍籌股出逃的資金很可能重新回流至小盤股。

消息面上，本周公布的數據顯示8月匯豐中國PMI制造業初值為50.1，重返枯榮線上方，創4個月最高水平，顯示經濟有企穩跡象。不過，目前這個數據初步判斷是屬于補庫存的結果，是否有效還需要隨后九月份、十月份的數據加以驗證。但無論如何，該數據對中國經濟開始企穩提供了有力佐證。從A股已經披露中報的1003家公司來看，營業總收入共計2.11萬億元，同比增長12.23%；凈利潤共計2043.93億元，同比增長13.33%。增速較一季度明顯加快。

本周權重與中小創業板的分化再次顯現，以券商為首的金融地產權重板塊跌幅居前，同時中小創業板表現強勢。大盤總體表現為該護盤的還得照樣護盤。尤其是經過烏龍指插曲之后，護盤主力似乎更小心翼翼了，大盤繼續圍繞60日均線窄幅震蕩。本周多方主力曾多次試圖沖破上方60日均線壓制，但僅僅依靠銀行板塊一股力量還難以形成有效突破，資源、地產等權重板塊后市能否形成合力值得密切關注。但目前權重股短線機會并不大，光大證券以漲停價買進了那么多權重股，目前已是被套狀態，后面這些多余的頭寸必然會想辦法出來，這對權重股構成賣壓。相反，中小板和創業板調整了一段時間之后，迎來階段性反彈的時機，后市機會主要在中小盤股。

A股經歷了連綿下跌之后，市場整體估值水平已處歷史低位，站在戰略高度看，筆者認為A股目前仍處于構筑大的復合底過程中，而60日均線的走平及拐頭向上，則是行情確立的重要標志；另一方面，經過上周五的烏龍指事件之后，市場上很多人都看清楚了，以目前多頭這點能量要搬大盤指標股實在是不行的，加之上方年線、半年線壓制作用明顯，如此為了活躍市場人氣，創業板也再度成為資金首選。目前熱點主要集中在受益產業政策扶持的傳媒、通信、電子信息等板塊。“寬帶中國”已經上升為國家戰略，此消息再次刺激相關板塊爆發，市場炒作熱情進一步高漲。在經濟結構轉型升級的大背景下，A股市場結構分行的特征仍將存在，資金將更加青睞產業政策扶持的板塊。而題材股的走強也將促使創業板迎來更強勁的反彈。筆者相對看好新民科技（002127），當代東方（000673），長江潤發（002435）。