基金觀點薈萃：信達澳銀、申萬菱信、廣發(fā)、大成

信達澳銀：

3季度A股呈上行格局

近期中國國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在新聞發(fā)布會上表示，中國經(jīng)濟出現(xiàn)積極變化和更明顯的企穩(wěn)跡象，中國能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟增長（7.5%）的預期目標。信達澳銀認為，目前市場對國內(nèi)經(jīng)濟增長的預期較二季度有了明顯改善，國內(nèi)財政政策的擴張和庫存投資的見底回升將給經(jīng)濟的企穩(wěn)帶來顯著支撐，分析師開始上調(diào)對三季度的經(jīng)濟預測；流動性方面，預計商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)配置的行為導致了長期利率有所上行，但短端利率依然相對穩(wěn)定，6月份的資金過度緊張的局面難以再現(xiàn)；考慮到政府宏觀調(diào)控的重點從防風險轉(zhuǎn)向促改革，A股市場可能已處于上行通道，3季度的A股市場有望整體呈現(xiàn)上行格局。

申萬菱信：

A股維持震蕩結(jié)構(gòu)市

申萬菱信認為，在經(jīng)濟尚未明顯復蘇之前，A股短期仍將維持震蕩結(jié)構(gòu)市。同時，由于未來經(jīng)濟的不確定性，預計下階段行情波動將更加顯著，A股將在中小盤股與大盤股的風格切換中挖掘階段性的機會，可持續(xù)關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、估值合理的品種。具體投資機會上，申萬菱信認為，在多重因素的疊加下，將重點觀察三中全會釋放的政策信號、IPO重啟對市場的影響、以及資金面的變化情況等。行業(yè)方面，伴隨金九銀十的臨近，再加上現(xiàn)金流逐漸改善，周期性行業(yè)中安全邊際較高的房地產(chǎn)板塊或?qū)⒂兴磸棧煌瑫r，將關(guān)注醫(yī)療服務(wù)、信息服務(wù)等主題下的投資機會。

廣發(fā)基金：

看好內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域

針對下半年經(jīng)濟形勢，廣發(fā)基金認為下半年與上半年差別不會太大，因此在投資方向、選股思路上也不會發(fā)生變化，但可能會在具體個股或者子行業(yè)之間做一些調(diào)整。“他們比較看好內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域，內(nèi)需的落腳點會在技術(shù)服務(wù)和消費行業(yè)，特別是中下游企業(yè)。其次是符合經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型及調(diào)結(jié)構(gòu)相關(guān)收益的行業(yè)。廣發(fā)基金指出，穩(wěn)增長是指穩(wěn)定經(jīng)濟增速，使經(jīng)濟增速在一定區(qū)間內(nèi)，大盤整體性的機會難有，但偶爾會有階段性的機會。而在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，近兩年行業(yè)表現(xiàn)差異明顯，以TMT、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的新行業(yè)逐步被市場接受，被市場給予高估值，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型使市場估值分化嚴重，直接對應的就是結(jié)構(gòu)性投資機會。

大成基金：

短期走勢樂觀

大成基金近日表示，經(jīng)濟、流動性等各方面都表現(xiàn)穩(wěn)定。但是，近期海外市場相對疲弱，仍然對短期內(nèi)美國QE的退出、資金外流導致國內(nèi)流動性偏緊的情形存在擔憂。

在樂觀經(jīng)濟反彈和穩(wěn)增長政策的基調(diào)下，加之受到國家政策利好而啟動的新熱點，市場短期走勢樂觀，后市大盤仍將延續(xù)相對震蕩的走勢。同時，本周也是上市公司披露中報的最后階段，績差報表可能集中亮相，個股風險有待釋放。綜上所述，我們將繼續(xù)關(guān)注具有估值優(yōu)勢的業(yè)績增速有保證的成長股和具備安全邊際的藍籌股；未來看好醫(yī)藥生物、家用電器、食品飲料等行業(yè)。