創業板成長股匯聚6大產業

隨著創業板公司2013年中報披露完畢，從可比的355家上市公司數據整體來看，營業收入較快而凈利潤增長較為緩慢。個股方面：兩極分化現象嚴重，創業板中最活躍、最有代表性的指數權重股高成長還在延續，業績和股價步步高升，而創業板業績增長股其產業分布體現出很好的一致性；歸納為六大高景氣產業大方向：節能環保、消費電子、影視傳媒、醫療保健、智慧城市、工業機器人。

創業板指權重股業績和股價雙高增長

總體上，創業板公司中報業績增長并不樂觀，整體增收不增利。但從微觀的角度觀察，則創業板個股明顯結構分化。創業板上半年凈利潤總額同比實現正增長的有184家，占51.8%，增長超過30%的有76家，占比21.4%。智云股份、天喻信息、星河生物、康耐特、華誼兄弟等17家公司實現利潤翻番。業績增幅超過1000%的公司有3家，其中，東方日升的業績增幅最大，在報告期內，公司凈利潤同比增幅1924.63%，排在所有創業板公司中報業績增幅的首位。緊隨其后的是鼎漢科技，凈利潤同比增幅為1333%；而三維絲的凈利潤增幅為1054%。

其次，上半年創業板權重股的業績明顯好于平均水平，而且權重股股價幾乎一邊倒上漲。我們將板塊個股按自由流通市值權重前20只個股做樣本（表一），20家個股中有16家實現正增長，有4家為負增長，上漲的家數占80%，好于平均水平，20家個股凈利潤平均增長29.35%，也大大優于整體平均水平。1-6月20只權重個股股價全部上漲，無一下跌，平均漲幅高達79.3%。業績增長倒數第一的東方財富，股價卻是排名最大漲幅第二。市場給予具備成長性的個股相當高的溢價，而這樣的溢價需要今后很長時間才能證偽。或者說業績是其次，預期是關鍵。

由于創業板指數選樣以樣本股的“流通市值市場占比”和“成交金額市場占比”兩個指標為主要依據，并且定期更新，具有吐故納新的功能，不斷“優”勝“劣”汰。上半年板塊中股價上漲最迅猛的一群個股流通市值也隨之暴漲，同時，股價上漲也帶來成交金額的持續放大，這樣新的優質個股就會被更新進指數樣本股，無疑更助長指數上漲。因此，我們就不難理解為何創業板指數能持續上漲而不回落。

成長股匯聚6大產業方向

經濟結構轉型和注重增長質量的背景下，創業板業績增長股其產業分布體現出很好的一致性；歸納為六大高景氣產業大方向：節能環保、消費電子、影視傳媒、醫療保健、智慧城市、工業機器人。

環保行業一直受益于污染事件倒逼和政策不斷加碼，訂單加速釋放，巴安水務、萬邦達、碧水源、天壕節能業績保持平穩增長，三維絲在連續四個季度業績負增長后，中報扭轉頹勢，增長11倍多。

電子信息領域向來容易出業績，今年在國家首次提出鼓勵信息消費的背景下，天喻信息、中海達、力源信息、網宿科技、數字政通、衛寧信息坐享政策紅利。天喻信息所處移動支付領域是消費的關鍵環節，中報6倍多的高增長已經表明行業正迎來超預期發展，未來將為公司貢獻明顯的增量收入。

中報業績增長幅度最為強勢的分布在影視傳媒行業，華誼兄弟、光線傳媒、華策影視、新文化三家公司上市以來還沒出現過一個季度的業績負增長，中報繼續高歌猛進。同樣具有娛樂特性的手游股：掌趣科技、中青寶中報和股價相比少了些火爆，但也符合預期。

弱周期的醫藥行業同樣氣勢如虹，如梅泰諾、利德曼、康芝藥業、紅日藥業中報業績增長，醫藥企業競爭激烈，企業能否持續成長關鍵在于拳頭藥品的銷售是否如愿。以紅日藥業為例，公司業績持續高增長是由于公司核心品種血必凈和配方顆粒連年保持30%的增速。

隨著住建部第一、二批智慧城市建設試點城市名單公布，智慧城市投資方向逐步具體化。不斷釋放的招投標信息成為行業持續的催化劑。漢鼎股份、安居寶、易華錄、銀江股份、數字政通等上市公司“錢”景廣闊。

人口紅利逐漸衰減和技術的發展，使得國內一些大企業掀起使用工業機器人的風潮。智云股份、匯川技術、機器人、藍英裝備等國內工業機器人迎來“爆發季”。智云股份開拓的發動機裝備線，已經用在一汽紅旗為部長領導人提供的車輛生產中，中報業績勁增8倍多。傳統龍頭機器人中報業績良好， 具備高成長性。

目前創業板和成長股整體估值確實較高，隨時可能產生估值泡沫，釋放風險，但創業板和成長股的結構分化會加劇，預計那些中報業績增速依然保持強勁增長的行業/公司，股價還將保持強勢，而流于題材概念和講故事的成長股面臨回歸價值之路。