公司評級：新和成、宜安科技、友好集團

新和成：有望繼續上漲

預計新產品PPS即將開始試生產。新和成（002001）的新產品PPS（聚苯硫醚）有望于9月底開始試生產，規模為5000噸，未來2年產量有望逐步達到30000噸。PPS為最大的特種工程塑料，技術門檻高，國內能實現工業化生產的僅有2家企業，產品大量依賴進口，進口替代需求強烈。公司PPS產品已經在工藝上有所突破，所產樣品下游反饋良好，看好PPS成為公司業績增長的重要支持。

新產品戰略初步成功，有望迎來收獲期。PPS的試生產標志著新產品戰略已經取得初步成功，公司過去幾年還布局蛋氨酸等多個技術壁壘高，潛在市場規模大的新材料品種。預計公司5年內新產品實現銷售收入60億元，新產品逐漸步入收獲期有望拉動公司實現業績，估值雙增長。

維生素價格有望企穩回升。在現階段，VA/VE依然是公司盈利最主要的利潤貢獻因素。維生素行業需求正在恢復，VA/VE價格近期企穩回升，價格的恢復性上漲可能才剛開始。

操作策略：二級市場上，該股受到機構投資者的追捧，截止2013年6月30日，十大股東中，除新和成控股集團有限公司外，其余均為機構投資者。該股自今年7月筑底反彈以來，一路強勢上攻，當前處于高位橫盤震蕩階段。從歷史上看，公司當前股價并不算高。高位調整后，有望繼續上漲。

宜安科技：領跑輕合金壓鑄

做大做強3C產品內構件業務。目前國產智能手機出貨量增長迅猛，且基本全部淘汰了不銹鋼結構件，幾乎100%使用鎂合金。考慮到公司在這一領域的技術準備最為成熟，宜安科技（300328）在該領域進行了積極擴產，目前大約已具備了40-50臺鎂合金，鋁合金壓鑄機的產能。

積極布局3C外殼市場。鎂合金外殼受制于表面處理的技術瓶頸，目前并無主流廠商在此方面形成突破，所以鎂合金在手機外殼上的應用還有待時日。但是，對于NB（超級本）市場，目前非蘋果系的高端NB和超級本采用鎂合金壓鑄工藝將是大勢所趨，諸如聯想、東芝、戴爾、惠普等主力廠商均在此方向大力布局，這將是公司發展壯大的絕佳契機。

公司供應鏈地位提升。公司產業鏈地位提升，公司將從包膠廠的供應商升級為結構件一級供應商，之前公司通過給包膠廠，塑膠外殼廠供貨間接進入終端手機，平板客戶的供應鏈，未來公司將作為包膠廠，外殼廠直接對接終端大客戶獲取訂單。

操作策略：二級市場上，該股上市以后經過短暫的下行之后，一直處于震蕩上行的形態中。當前公司股價自高點已經向下調整20%，且圍繞15元/股的價格，窄幅橫盤調整了2個多月之后才開始調頭向上，新一波的上漲行情或已經開始啟動，投資者可以積極關注，擇機介入。

友好集團：長期趨勢向上

國資控股的新疆商業龍頭企業。友好集團（600778）是烏魯木齊國資委控股的新疆商業龍頭，較早在自治區范圍內實施跨地區連鎖經營策略，目前已在烏魯木齊市內及南北疆等5個城市形成五大業態（百貨、超市、家電、特色餐飲、文化事業），擁有經營網點（含便利店）38個，面積約53萬平方米。公司旗下“天山百貨”，“友好商場”，“美美友好”和“友好超市”具有較高的知名度，品牌優勢顯著。

公司百貨業務在烏魯木齊具有明顯的規模優勢。烏魯木齊市整體商業競爭環境較為緩和，近年來沒有新的外來競爭者進入。公司在烏市共開有8家門店，差異化定位覆蓋到了全客層。其余競爭對手如匯嘉、金華、丹璐、王府井和西單商場均僅有一到兩家門店，難以形成規模優勢。公司通過對天百、友好、美美等主要門店進行擴張改建，品類調整，坪效得到提升，老門店也能產生良好的增長。

操作策略：二級市場上，該股自今年6月筑底反彈以來，一直保持上行的趨勢。從歷史上看，該股自2011年創下近年來的新高之后就調頭向下，若以6.76的最低價算，調整時間長達2年零8個月，調整幅度達到62%。當前股價仍處于相對低位，公司占有先天優勢，業績增長可期，投資者可積極關注。

江山化工：產能投放打開成長空間

通過募投項目進入LPG深加工。江山化工（002061）募投項目是在寧波建設8萬噸的順酐一體化裝置，一體化裝置包括上游9萬噸正丁烷分離系統，中間產品8萬噸順酐和最終產品BDO/GBL/THF產品； BDO/GBL/THF產品的數量可以根據市場需求與盈利情況進行一定的調節；此外，在順酐盈利較好的情況下，不排除公司外銷順酐的可能。目前，該項目裝置已經全部安裝完畢，預期在今年6月份開始投料試車。

純苯供給緊張，利好正丁烷法順酐工藝。全球純苯主要來源于石腦油裂解副產和原油重整副產，產能，產量未來增長緩慢；純苯下游是乙苯，異丙苯等，產能增速較快，純苯供給長期趨于緊張，純苯景氣度較高；國內順酐的生產方法主要有焦化苯氧化法，正丁烷法，焦化苯氧化法。正丁烷法的主要原材料是LPG，LPG供給充足，價格看跌，利好正丁烷法順酐。公司順酐產能8萬噸，下半年投產，預期產量在3萬噸左右，順酐的投產將極大的增厚公司的業績。

操作策略：二級市場上，該股自去年底以來強勢上攻，并于3月站上高位，之后向下調整，六月份筑底反彈，開始緩步上攻。公司在DMF市場占有率較高，受下游需求影響DMF的漲價概率較大，從而助推公司業績。該股后市有望依托20日均線繼續緩步上攻，投資者可以擇機介入。

天立環保：反彈已臨近

關鍵項目延期，新業務處于培育期。天立環保（300156）主業密閉爐產品下游電石，鈦合金行業低迷，公司兩大關鍵項目延期開工，合計涉及合同金額13.4億元；新業務總體處于培育期導致營業和管理費用率同比提高7.8%。

小型高效煤粉鍋爐走出摸索期。上半年實現2700萬收入和640萬凈利潤，經過石家莊供暖項目，宿遷供氣項目摸索，該業務分別面向供暖和園區供氣的業務定位更清晰，而風險控制能力在提升，公司自身規劃提及未來幾年將在2013年基礎上保持50%以上復合增速。

資源和新材料業務還在培育期內。蒙東低硫優質煤資源儲備已完成，未來面向東北市場將有明顯區位優勢，褐煤提質和油頁巖仍在技術探索和方案認證過程中，新材料-高氮鋼處于投產前期準備狀態，國內首創，面向高端裝備應用，公司預計2014年實現1萬噸產能，此后保持50%復合增速。

操作策略：二級市場上，該股仍處于下行通道中。今年以來，股價已經在下行通道中運行半年之久。該股自2011年上市以來，總體上一直處于下行趨勢中。環保行業屬于政策敏感型行業，對于政策具有高度依賴性，9月12日，國務院發布《大氣污染防治行動計劃》，對公司構成重大利好。公司當前股價已接近歷史新低，隨著利好兌現，公司股價有望強勢反彈。

東方園林：戰略調整驅動經營質量改善

業務范圍拓展。從景觀系統向水生態系統和城市森林系統擴展。東方園林（002310）對三大板塊的業務規劃和人員構建已基本完備，根據未來五年的規劃，五年產值的合格目標為1600億元，復合增速61%，保底目標和超額目標分別為1280億和2000億，分別對應復合增速為52%和71%。相應的全員激勵計劃也在積極設計中。

推行金融保障模式，加強回款保證。繼土地保障模式后，公司又推出金融保障模式。針對目標項目，金融機構向政府提供專項貸款，至結算時點金融機構直接向項目實施方（東方園林）付款，確保專款專用。東方園林針對工程款收款對應貸款給予貼息或金融服務費（約2%）。 短期內該模式的推行可能減緩簽約速度，如若推行成功回款保證將大大加強。

收款好轉將在4Q體現。自從去年底推行土地保障合同后，收款的改善將在今年10月底這個收款節點得到體現。因此公司有信心年底經營性現金流出將大幅收窄，力爭轉正。

操作策略：二級市場上，該股自2012年底強勢上攻，今年5月中旬站上最高點，一度逼近100元大關。此后，該股步入下行通道，至今已經持續了四月有余。公司所處行業市場空間巨大，景觀板塊、水生態板塊、苗木板塊業績增長確定性高。當前，公司股價處于橫盤震蕩調整階段，后市有望啟動。