風(fēng)險(xiǎn)來自暴利和自身操作

本周市場(chǎng)跌多漲少，盤面綠肥紅瘦。尤其是周三，除個(gè)別板塊飄紅，幾乎滿盤皆綠，上證指數(shù)下跌1.87%，創(chuàng)業(yè)板跌幅竟高達(dá)3.93%。當(dāng)日盤中最大的特征是前期漲幅巨大的自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)、金融改革和網(wǎng)絡(luò)傳媒、文化娛樂等題材股板塊大幅下挫，跌停個(gè)股達(dá)30只。

為何出現(xiàn)這樣的跌勢(shì)？有分析認(rèn)為主要是：受美國(guó)債務(wù)違約預(yù)期影響；傳聞IPO征求意見稿將于本周五發(fā)布。美國(guó)問題已經(jīng)證偽，不成問題，美股周三大漲，而周四A股只是高開低走，再次收陰。IPO傳聞雖屬利空，但不會(huì)有選擇性地進(jìn)行大殺傷。筆者以為，前期一些股票炒作的暴利是一個(gè)重大的風(fēng)險(xiǎn)因素。典型如創(chuàng)業(yè)板的中青寶，今年漲了7倍多。又如上海自貿(mào)區(qū)的外高橋，短短十幾個(gè)交易日漲幅約3.75倍。巨額的利潤(rùn)，股東要減持套現(xiàn)，炒家要兌現(xiàn)，這些高高在上的股票焉能不跌。看看中青寶、華誼兄弟、光線傳媒的圖形，再看看外高橋、上港集團(tuán)的圖形，最近無一不是在大幅調(diào)整，甚至出現(xiàn)跌停。這說明暴利盤套現(xiàn)的急迫和堅(jiān)決。這類漲幅巨大的題材股，有些是透支了未來業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，有些則屬于純概念炒作。隨著時(shí)間的推移，它們最終會(huì)走上價(jià)值回歸之路。這種風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

股市向來都是炒預(yù)期的，而炒預(yù)期是有風(fēng)險(xiǎn)的。投資者對(duì)十八屆三中全會(huì)的改革紅利抱有強(qiáng)烈的預(yù)期，不過近兩個(gè)多月的主題炒作有些已經(jīng)透支了將來的改革紅利。近期炒作熱點(diǎn)變化頻繁，時(shí)間縮短，難以把握，說明市場(chǎng)對(duì)題材的挖掘已經(jīng)到了何等寬泛的程度，也反映了市場(chǎng)既有熱情又有一種焦躁情緒。開會(huì)以后的政策紅利或許沒有市場(chǎng)預(yù)期那么大，所以就在會(huì)前獲利了結(jié)。這叫提前兌現(xiàn)預(yù)期。值得注意的是，不能只看炒預(yù)期能獲利，更要看到提前兌現(xiàn)預(yù)期所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)來自暴利是客觀的，而最大的風(fēng)險(xiǎn)是自己的操作。面對(duì)今年創(chuàng)業(yè)板的牛市行情，面對(duì)主板的主題投資炒作行情，誰都會(huì)動(dòng)心，都想?yún)⑴c獲利，但膽小的不敢參與，操作不當(dāng)?shù)倪€會(huì)賠錢，這就是風(fēng)險(xiǎn)。今年有很多牛股，開始漲的時(shí)候人們不敢追，出現(xiàn)小幅調(diào)整時(shí)又想等它回調(diào)深一些再買，結(jié)果等到它漲到三四十元，五六十元，甚至七八十元才去追，以為它還會(huì)漲，這就難免被套。等到它大幅調(diào)整時(shí)又沒有及時(shí)止損，有些還過早的補(bǔ)倉(cāng)，企圖降低成本，結(jié)果越陷越深，承受風(fēng)險(xiǎn)重壓。

當(dāng)前市場(chǎng)的獲利機(jī)會(huì)很大，但風(fēng)險(xiǎn)也大，最重要的是依據(jù)自己的實(shí)際確定投資策略。首先是最好用自己的錢投資，如果融資來炒，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力要更大。二是根據(jù)自己的心理承受能力來確定風(fēng)險(xiǎn)承受程度、投資回報(bào)的期望值和回收期限。三是要選擇適合自己的投資標(biāo)的。如追逐熱點(diǎn)題材股，要看對(duì)題材的把握和能否跟得上進(jìn)出的節(jié)奏。又比如選擇價(jià)值投資，要注重選股和是否有耐心做中長(zhǎng)線投資。