行業分析：電力設備、水泥、醫療

電力設備：迎接配網自動化市場大爆發

投資要點：

1、電力投資逐步轉向電網智能化及配電網建設。

2、二次設備企業引導配網建設高潮。

在解決了大部分電源供給及輸電線路骨架基本完成的情況下，中國電力投資重點將逐步轉向電網智能化及配電網建設，解決歷史欠賬。配電自動化是配網建設當中必不可少的一環。據統計，2012年，我國配電自動化水平覆蓋率不到15%，而發達國家的配電自動化水平都達到50%以上。

二次設備企業引導配網建設高潮。由于配電智能化改造對相應企業的系統集成能力，大型工程項目經驗，軟硬件集成能力等有較高的要求，只有同時具有生產配網一次、二次設備及系統的大型規模企業才能從中受益，其他企業，如只生產配網一次設備、配網二次設備及系統，或只涉及部分配網一次設備的企業由于本身水平及能力所限，很難從配電智能化大投資中獲益。因此配電自動化的受益公司主要是許繼電氣和國電南瑞兩家企業；對于積成電子和四方股份，由于其在配網自動化領域已經有較強的競爭力，在一次設備短板補足之后，有望繼續在未來配網建設高潮中獲益；各家配網企業積極研制新產品迎接配網建設高潮，對掌握新產品入市“準生證”的電科院也是利好。

裝飾裝修：估值達到歷史最低 抄底正當時

投資要點：

1、業績保障性高，當前估值水平歷史最低。

2、市場滯漲低估值板塊輪動會帶來補漲機會。

今年以來裝飾業績與新簽訂單增速保持30%-40%左右增長，成長趨勢未變，明年業績保障性高，13-15倍的估值水平已是估值底限。……