公司評級：羅萊家紡、維爾利、恒寶股份

羅萊家紡：股價有望繼續(xù)上行

公司訂貨金額遠(yuǎn)超市場預(yù)期。羅來家紡（002293）自2011年底訂貨政策的調(diào)整，不再給訂貨指標(biāo)，經(jīng)營壓力不斷緩解，庫存經(jīng)管這幾年的消化，基本已處于正常水平。同時加盟商逐漸對未來前景重拾信心。基于羅萊主品牌直營業(yè)務(wù)二季度已較一季度有所好轉(zhuǎn)，小品牌業(yè)務(wù)近年基本保持較快增長，因此預(yù)計公司業(yè)績拐點(diǎn)基本確立。

公司股價上漲有望延續(xù)。根據(jù)對于港股運(yùn)動品牌在2013年三季度上漲趨的研究，訂貨會集中在情況出現(xiàn)改善后，雖然最終業(yè)績還有待確認(rèn)是否改善，但估值修復(fù)將提前推動股價上漲，估值修復(fù)的幅度基本會回到股價下跌前水平。因此借鑒港股運(yùn)動品牌經(jīng)驗(yàn)，考慮到公司在本輪股價大幅下跌前平均估值基本都在20倍以上，且今日深交所交易公開信息顯示，機(jī)構(gòu)對公司的關(guān)注度得到重新提升，預(yù)計公司股價上漲將有望延續(xù)。

操作策略：二級市場上，該股前幾個交易日股價連續(xù)上漲，累計漲幅超過19%，從中長期角度看，公司已經(jīng)探明經(jīng)營和估值底部，相信公司多品牌矩陣發(fā)展策略下的未來市場份額將得到提升。預(yù)計市場充分消化吸收后，公司股價將繼續(xù)上揚(yáng)，投資者可擇機(jī)介入。

維爾利：業(yè)績或?qū)⒖缭绞皆鲩L

積極布局固廢和大環(huán)保業(yè)務(wù)。2013年是維爾利（300190）業(yè)績低點(diǎn)，但新簽訂單較好，餐廚垃圾也在不斷取得突破。從公司現(xiàn)有公告看，公司已經(jīng)相繼中標(biāo)了衢州市生活垃圾、海口市顏春嶺等項(xiàng)目，公司正在積極布局固廢和大環(huán)保業(yè)務(wù)，未來業(yè)務(wù)或迎來跨越式增長。……