昆百大A：蹊蹺資產收購成謎

10月20日晚間，停牌一月有余的昆百大A（000560）發布《發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易的預案》，宣布購買其持有的昆明百大集團野鴨湖房地產開發有限公司40%股權（下稱“野鴨湖房地產”），交易完成后，上市公司將直接和間接持有野鴨湖房地產100%的股權。

公司在公告中稱，本次交易有利于解決同業競爭，增強上市公司的獨立性；提升上市公司資產規模和質量，增強核心競爭力；改善上市公司財務狀況，提升盈利能力；完善上市公司的治理結構，增強母子公司的協調發展。

可是，本次重組中交易標的增值率高達1170%，鑒于重組完成后，公司控股股東仍為華夏西部，實際控制人仍為何道峰。有不少投資者認為此次定向增發實際上是為股權激勵順利實施鋪路，確保該計劃完成而已。更讓人懷疑這其中涉嫌利益輸送，是慷廣大中小投資者之慨，高價收購大股東的爛資產。同時，記者發現，公司負債高企，擬收購的標的資產負債率更是接近100%，凈利收入也存在較大不確定性。2013年上半年野鴨湖房地產實現凈利586萬元，1-8月份卻虧損1193萬元。昆百大A高溢價收購的很可能只是一個爛攤子。

標的資產存諸多不確定性

10月20日晚間，昆百大A（000560）發布《發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易的預案》，擬以9.49元/股的價格向控股股東華夏西部經濟開發有限公司非公開發行3100萬股股份，購買其持有的昆明百大集團野鴨湖房地產40%股權，交易完成后，上市公司將直接和間接持有野鴨湖房地產100%的股權。……