下跌有限 醞釀轉折

本周大盤延續調整態勢，繼續向下尋求支撐，人氣直線下降，板塊活躍度大幅萎縮，前期強勢的板塊普遍處于調整狀態，市場的賺錢效應明顯減弱，唯一表現較好的板塊就是我們上周策略所提到的民營醫院，其余板塊全線皆墨，熱點散亂，漲停家數大幅度減少，市場缺乏強有力的領漲板塊。

短期來看，大盤已經連續調整多日，日K線四連陰使得風險得到釋放。成交量方面開始縮量，顯示做空動能在衰減，這是有利的信號。從技術上看，股指下方有多檔均線支撐，即半年線和2150點缺口附近。在這兩個支撐位上大盤將有反復。如果此位置能夠企穩，市場將形成標準的箱體格局，有利于后市行情的逐步演變。按照目前成交量的萎縮速度，下周初段出現有效企穩是可以預期的。

從大的趨勢上看，我們認為市場正在醞釀轉折點，這可能是轉折前的最后一次調整，初步判斷11月份會見到一個重要底部，因此我們對中期趨勢并不悲觀。而周四公布的匯豐PMI初值并未對市場產生較大的推動作用，我們認為動力依舊來自于改革紅利，我們對此要有所準備，機會總是留給有準備的人，看清這個大方向對于未來行情尤為重要，要知道中國股市歷史上最體現獲利效應的還是政策。

探究市場驅動力一直是市場分析的核心要素，也是難點。前幾次的周策略我們已經多次闡述過目前推動市場的核心邏輯就在于改革紅利釋放的預期，這在本輪的上漲行情板塊輪動中已經演繹到淋漓盡致，以上海自貿區板塊為首的改革紅利板塊風起云涌，產生巨大的羊群效應。……