良性回調(diào)等待低吸機(jī)會(huì)

本周市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，周一的大陽(yáng)居然是誘多，將挑戰(zhàn)箱體上邊線的假想留給市場(chǎng)，隨后4連陰，將投資者的信心降至冰點(diǎn)。這邊頗具市場(chǎng)影響力的高善文、陳定華們高調(diào)看空市場(chǎng)，那邊高盛大贊中國(guó)股市目前是最好的買入時(shí)機(jī)。多空歷來(lái)都是相對(duì)的，都認(rèn)為自己比對(duì)方聰明，究竟如何？

本欄上期指出滬指將構(gòu)造箱體，蓄勢(shì)待發(fā)，伺機(jī)突破。這樣的觀點(diǎn)不曾改變，即使面對(duì)周線上的帶上影線的實(shí)體中長(zhǎng)陰線。在一個(gè)中觀趨勢(shì)中，滬指挑戰(zhàn)2270點(diǎn)失敗后，技術(shù)上的上升三部曲不曾確立，轉(zhuǎn)而走低后，1849-2270點(diǎn)這段升幅暫時(shí)中止后的回調(diào)，我們需要結(jié)合2444點(diǎn)、2344點(diǎn)這兩個(gè)高點(diǎn)的回調(diào)走勢(shì)對(duì)比著看，顯然，仍屬年初的調(diào)整范疇。從黃金分割比率上講，滬指自1849點(diǎn)以來(lái)的反彈，目前已經(jīng)反彈超過(guò)了0.618位2216點(diǎn)，回調(diào)則視為良性的技術(shù)型回抽，而一旦重返2216點(diǎn)，則理論上的升勢(shì)啟動(dòng)。如果僅看2344點(diǎn)以來(lái)的回調(diào)，目前屬于重返2344點(diǎn)破位處的攻堅(jiān)階段，或者說(shuō)首次攻擊受阻回調(diào)，而相對(duì)于2344點(diǎn)以來(lái)的跌幅而言，反彈其實(shí)已經(jīng)反轉(zhuǎn)該下跌趨勢(shì)，那么重返2344點(diǎn)從理論上均是必然的走勢(shì)。換言之，即使短期無(wú)法重返2216點(diǎn)，出現(xiàn)的回調(diào)，均不會(huì)改變市場(chǎng)已經(jīng)局部向好的格局。

當(dāng)然，市場(chǎng)調(diào)整與否，或者說(shuō)反彈行情是否結(jié)束，也就是說(shuō)高善文和陳定華們的論調(diào)是否成立，如果成立，則行情如是，反之，這僅僅只是短暫的回調(diào)，后市升勢(shì)依舊啟動(dòng)。從內(nèi)生的角度而言，四季度的增長(zhǎng)出現(xiàn)反復(fù)的概率不太大，其重要理由就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的慣性也不可能在短期出現(xiàn)快速的逆轉(zhuǎn)，且在推進(jìn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型中的政策扶持力度加大，對(duì)實(shí)體企業(yè)的資金扶持進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，因此，上市公司的業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)上也在逐漸好轉(zhuǎn)，當(dāng)然，周期行業(yè)的好轉(zhuǎn)還需一定時(shí)間的觀察，尤其是出口的下滑，可能導(dǎo)致港口交運(yùn)、機(jī)械制造等等行業(yè)的恢復(fù)需要一定時(shí)間。高善文和陳定華們看好電力，假定這個(gè)結(jié)論成立，電力的內(nèi)生性絕對(duì)不僅僅因?yàn)閮r(jià)格的下調(diào)幅度低于預(yù)期而好轉(zhuǎn)，而應(yīng)該是用電量的上升帶動(dòng)，若然，這必然是經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性有好轉(zhuǎn)的表征之一，顯然，又與市道的調(diào)整相違背，可以說(shuō)是個(gè)矛盾體。

綜合而言，本欄認(rèn)為本周市場(chǎng)的調(diào)整并非行情終結(jié)，而是良性的和必然的走勢(shì)，預(yù)計(jì)在2150點(diǎn)附近構(gòu)成第一支撐，2100點(diǎn)構(gòu)成第二強(qiáng)支撐，回調(diào)理論上視為低吸機(jī)會(huì)，只是從策略上講，資金管理從來(lái)都是投資者必須重視的，調(diào)倉(cāng)則是根據(jù)市況靈活把握，而對(duì)長(zhǎng)期看好的低估值品種，則是考慮中長(zhǎng)期持有。就像格力電器一樣，有些股票是可以長(zhǎng)期持有的。下周開(kāi)始，市場(chǎng)將進(jìn)入三中全會(huì)的預(yù)熱確認(rèn)階段，操作上應(yīng)耐心等待確定性機(jī)會(huì)。