招商證券百億融資黑洞

有這樣一家公司，它在上市以后沒有哪一年業績不下滑，股價亦逐年下跌，目前只剩下不到發行價的一半。

而在此慘況之下，這家公司還要低價巨額定向融資超百億元——大股東和其他參與此次定增的機構將得到低價買入股份的機會，同時，這也使得此前在上市時認購該公司股份的中小投資者解套的希望更加渺茫。

我們能說這是一家負責任的公司嗎？答案顯然是否定的。

招商證券（600999）正在積極推進其超過百億元的融資，資本的盛宴即將開席，但這次天量融資無論對資本市場還是招商證券的中小投資者而言，卻更像一個黑洞。這個黑洞會給二級市場造成長期壓力，并將招商證券中小投資者的利益席卷而去。

百億融資帶來長期壓力

根據此次的非公開發行A股股票預案，招商證券擬向不超過10名特定對象，以不低于10.71元/股的價格發行不超過11.2億股，共計募集資金不超過120億元，將全部用于補充公司資本金和營運資金，以擴大公司創新業務規模。

其中，招商證券第一大股東、實際控制人招商局集團的控股子公司集盛投資也將參與認購不低于45.88%的股權。

鎖定期方面，除集盛投資認購的股份鎖定期為5年外，其余特定發行對象持股比例超過5%的，認購的股份鎖定期為3年；持股比例在5%以下的，認購股份鎖定期為1年。

盡管鎖定期的安排分為3個層次，使得百億融資給二級市場帶來的壓力可以分批次釋放，但整體而言，如此大規模的融資仍將在長期給市場造成相當的資金“抽血”效應。……