成長股退潮打擊市場人氣

上周前期漲幅較大的傳媒、互聯網等板塊調整較大，帶領市場下跌，全周上證指數下跌2.77%，創業板指數下跌5.98%。分行業看，前期漲幅較大的傳媒、商貿跌幅超8%，信息技術、港口航運、農林牧漁、食品飲料等行業也有較大跌幅。

海外方面，9月美國非農就業報告出爐，新增就業僅為14.8萬，遠不及預期18萬人。市場普遍認為，9月就業數據的低迷顯示政府關門導致美國經濟動能減弱，這有可能讓美聯儲按兵不動，維持每月850億美元的購債規模直至明年春天，QE減碼再度延后有利于海外資金流入中國的趨勢得以延續，有利于國內的流動性平穩。

國內方面，經濟可能仍在復蘇通道。10月匯豐中國制造業PMI預覽值為50.9，好于市場預期的49.8，也比9月終值50.2環比走高，并升至七個月高點。但隨著補庫存過程逐漸結束，四季度我國經濟增速仍有反復，經濟仍未迎來持續復蘇的時機。

物價方面，通脹基本可控。農產品價格仍在持續下跌，有利于抑制10月CPI繼續走高；而房價上漲勢頭有所放緩，當前9月同比上漲更多來自基數效應，統計局表示“今年9月份，城市新建商品住宅價格同比上漲，既是去年10月份以來各月房價環比上漲累積的結果，也與去年同期房價下降、基數較低有直接關系。”

流動性方面，也基本保持平穩。鑒于9月跨境資金流入壓力加大，公開市場已無需逆回購“注水”的需要，央行“鎖長放短”的操作方式已悄然改變，下一階段公開市場回籠預期升溫，正回購或央票重啟的可能性正增大。……