中穎電子：受益智能可穿戴設備100億美元盛宴

隨著谷歌眼鏡、三星智能手表的面世，智能可穿戴設備已成為時下最熱門的科技話題之一，有望成為繼智能手機之后未來移動智能產品發展的主流趨勢。2012年，著名調研公司Forrester表示，可穿戴計算技術將引發“新的平臺大戰”。市場研究公司Juniper Research預計，2013年可穿戴計算設備的市場規模將達到8億美元，2014年將達到15億美元，到2017年，可穿戴計算設備出貨量將從今年的約1500萬部增加到7000萬部，市場規模可能接近100億美元。

在A股市場，也有一批與智能可空戴設備產業鏈相關的公司，早在今年初即被資金所熱棒。其中，中穎電子（300327）就是其中的一員。該公司所生產柔性芯片已應用于部分智能可穿戴設備，未來有望在行業盛宴開啟時充分受益。目前，公司市值不到20億，成長空間十分廣闊。

智能可穿戴設備有望接力智能手機

智能穿戴是指應用穿戴式技術對日常穿戴進行智能化設計、開發出可以穿戴的設備，如眼鏡、手套、手表、服飾及鞋等。2012年，搜索引擎巨頭谷歌公司宣稱將發布智能眼鏡，在科技界引起了巨大反響。此后，蘋果、微軟、三星、臺灣宏達，以及國內的百度、盛大都傳有意介入該領域。今年4月份，該眼鏡面世，盡管售價高昂，但依然獲得市場的青睞；9月份，三星公司在柏林國際電子消費展上正式發布了智能手表。可以預計，以后將會有越來越多的科技巨頭會推出智能可穿戴設備。

智能可穿戴設備之所以會激發眾多科技巨人的熱情，是因為其市場潛力大，為未來移動智能終端的發展方向。被稱為“互聯網女皇”的美國KPCB分析師瑪麗·米克爾在今年的互聯網趨勢報告中，尤其強調了智能可穿戴設備的增長潛力，認為這是下一個熱門領域。美國青蛙設計公司首席創意總監Mark Rolston表示，當今流行的移動設備必將告一段落，可穿戴式計算設備如智能手表等將越來越受歡迎。智能可穿戴設備作為未來可能取代智能手機的終端產品，其最大的優勢，在于能將互聯網或通訊網絡獲取的信息，以輔助信息的方式來增強人們的視覺。從谷歌最新發布的智能眼鏡宣傳片來看，谷歌眼鏡目前提供的輔助信息包括但不限于：短信、導航、即時翻譯、日程管理等。市場調研公司高德納預計，至2016年，可穿戴智能電子產品的市場規模將達到100億美元。

政府促信息消費帶來政策紅利

7月12日，國務院常務會議研究部署了促進信息消費的各項工作，會議提出把握好市場導向、改革推進、需求引領、有序安全發展的原則，推進工業化和信息化深度融合，實現“十二五”后三年信息消費規模年均增長20%以上，電子商務交易額大幅增加。10月8日發改委發布的《實施2013年移動互聯網及4G產業化專項的通知》里將智能可穿戴設備列為重點支持方向之一。該文件提出，重點支持研發低功耗的可穿戴設備系統設計技術、面向可穿戴設備的新型人機交互技術及新型傳感技術、可穿戴設備與智能終端的互聯共享技術、可穿戴設備應用程序及配套的支撐系統技術，實現可穿戴設備產品產業化。

分析人士認為，在當前經濟轉型升級、信息消費作為促內需的重要手段的背景下，后續有望出臺更多的利好政策，行業內的相關公司也將因為而獲得紅利。

公司為柔性電子細分行業龍頭

公司主營業務是集成電路的設計、制造和加工，研發相關電子系統模塊，專注于家用電器、電腦數碼、節能應用三大市場，在小家電控制領域國內市占率達20%，排名第二，是行業內領先企業。同時公司長期深耕OLED行業，目前PMOLED年收入已突破千萬，并且已經儲備了AMOLED技術。今年8月，國內首塊彩色柔性AMOLED顯示屏研制成功，公司的低成本試用解決方案有望迎來快速發展。而公司另一項與智能可穿戴設備有關的產品是芯片。此前，公司在投資者互動平臺明確表示，公司已有部分芯片已經被客戶應用到可穿戴產品中，包括眼鏡、手表和醫療領域。公司還表示，已經具備了動力鋰電池管理系統（BMS）技術，已獲得了國際級大廠的導入設計，并通過了驗證，有望打破德州儀器對這個細分行業的壟斷。

另據了解，公司數月前已經推出了一款高性能的智能手機TFT屏幕驅動芯片，這是國內第一款自主開發的WVGA分辨率、Ramless帶MIPI高速傳輸規格的TFT LCD 智能手機屏幕驅動芯片，目前已經進入量產，將實現部分產品的進口替代，成為公司未來新的增長點。

三季度業績明顯改善

公司日前公布的三季報顯示，報告期內營業收入為2.54億元，同比增了26.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2332.61萬元，同比增長了2.54%。造成公司凈利潤同比增長緩慢的重要原因是本報告期內研發投入增加，使得管理費用大幅增加。財務數據顯示，今年前三季度的管理費用為7144萬元，比去年同期增加了1725萬元，增幅為31.83%。正因為這樣，使得今年上半年公司凈利潤同比下滑了30.55%。但是，與二季度及去年同期相比，公司三季度業績在明顯改善。從三季度財務報告來看，凈資產收益率（ROE）的變化一樣值得關注。數據顯示，今年前三季度的ROE為4.07%，而去年全年的ROE為4.24%。

種種跡象顯示，在行業趨勢向好，需求有望迎來爆發式發展的背景下，公司業績有望實現快速增長。而且，隨著研發投入在未來開花結果，公司的競爭力將會持續得到提升。