豐華股份：徹底拋棄地產(chǎn) 空殼靜待重組

《動(dòng)態(tài)》：本周蘇寧云商（002024）公布收購(gòu)PPTV，蘇寧在互聯(lián)網(wǎng)的投資越來(lái)越大，轉(zhuǎn)型的步伐既堅(jiān)定也快速，你怎么看！

孔銘：記得雜志也曾專(zhuān)題文章分析過(guò)蘇寧云商，把時(shí)間放長(zhǎng)，我覺(jué)得蘇寧云商的未來(lái)將無(wú)可限量。目前傳統(tǒng)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)與轉(zhuǎn)型出現(xiàn)了新商業(yè)模式：從終端產(chǎn)品的銷(xiāo)售者到“終端+平臺(tái)+內(nèi)容+服務(wù)”的轉(zhuǎn)型。簡(jiǎn)單說(shuō)就是除了賣(mài)產(chǎn)品以外，還賣(mài)服務(wù)。樂(lè)視網(wǎng)既賣(mài)電視也賣(mài)自己的視頻節(jié)目。四川長(zhǎng)虹也提出智能產(chǎn)品、內(nèi)容、云平臺(tái)和應(yīng)用服務(wù)相結(jié)合并重的思路。因而，蘇寧云商收購(gòu)PPTV，表明蘇寧在努力加強(qiáng)內(nèi)容方面的建設(shè)。

二級(jí)市場(chǎng)上，周二早盤(pán)大盤(pán)跌，蘇寧還漲了2個(gè)多點(diǎn)，下午大盤(pán)一拉回，蘇寧馬上就封上漲停。但隨后兩天股價(jià)又跌回到原來(lái)的價(jià)位，形態(tài)上下跌的趨勢(shì)也沒(méi)改觀。因此，盡管基本面看好，但短線還是建議觀望。

《動(dòng)態(tài)》：10月30日網(wǎng)宿科技（300017）正式出三季度業(yè)績(jī)公告，前三季業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)147.94%。10月份公司出業(yè)績(jī)預(yù)告就贏來(lái)三個(gè)漲停，這次正式出公告，市場(chǎng)反應(yīng)又是漲停。還繼續(xù)推薦這只股票嗎？

孔銘：公司正式公告的業(yè)績(jī)還是在預(yù)告的范圍內(nèi)，該股基本面的東西我此前也都說(shuō)過(guò)了，沒(méi)啥好說(shuō)的了，唯一補(bǔ)充的是10月30日漲停當(dāng)天，龍虎榜上兩家機(jī)構(gòu)位列買(mǎi)一、買(mǎi)二的位置，合計(jì)動(dòng)用了4千萬(wàn)。賣(mài)方席位上也有三家機(jī)構(gòu)賣(mài)出，合計(jì)套現(xiàn)1.9千萬(wàn)，明顯買(mǎi)方力量強(qiáng)于賣(mài)方。新介入的機(jī)構(gòu)敢于高位接盤(pán)相信是看好后市。

公司主打的CDN產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的滲透率只有30%左右，在美國(guó)、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)際平均滲透率達(dá)80%以上，空間還相當(dāng)大。操作上千萬(wàn)別急，這股估值攀高后都會(huì)休息了一段時(shí)間，相信這次也不會(huì)意外；所以，短時(shí)間內(nèi)觀望為主，回落后再買(mǎi)入。

此外，本周華數(shù)傳媒（000156）也公布了業(yè)績(jī)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.7億元，同比增長(zhǎng)20.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1.87億元，同比增長(zhǎng)59.81%。相較半年度凈利潤(rùn)增幅55.27%而言，公司前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭賱?chuàng)新高。

華數(shù)傳媒是樂(lè)視網(wǎng)一類(lèi)的兼?zhèn)湓啤⒐堋⒍艘惑w化的以視頻為核心的服務(wù)提供商。這非常符合目前互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向。

云端方面，公司依托強(qiáng)大的云服務(wù)，為用戶(hù)提供電視云存儲(chǔ)服務(wù)和豐富的云內(nèi)容平臺(tái)，并通過(guò)有線電視、互動(dòng)電視、互聯(lián)網(wǎng)電視和手機(jī)電視等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多屏運(yùn)營(yíng)和多屏互動(dòng)。

管道方面，公司出身于有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，在全國(guó)率先探索創(chuàng)新，并在杭州地區(qū)實(shí)現(xiàn)了三網(wǎng)融合，兼具有線網(wǎng)絡(luò)和新媒體的運(yùn)營(yíng)。

終端方面，基于電視屏的多元化終端，主要包含有線電視機(jī)頂盒、互動(dòng)電視機(jī)頂盒和互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒和一體機(jī)。

云管端三結(jié)合無(wú)疑為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司2012年10月通過(guò)借殼*ST嘉瑞上市，成為繼百視通后第二家實(shí)現(xiàn)新媒體業(yè)務(wù)上市的廣電企業(yè)，主營(yíng)包括新媒體及有線電視網(wǎng)絡(luò)，并進(jìn)軍有線電視、數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)及產(chǎn)業(yè)投資等新型產(chǎn)業(yè)，是唯一擁有包括IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)、手機(jī)電視等新媒體運(yùn)營(yíng)牌照的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商。近年來(lái)，依托自身牌照和內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，華數(shù)傳媒積極開(kāi)拓新媒體業(yè)務(wù)，其中互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)通過(guò)機(jī)頂盒模式和電視一體機(jī)模式與多方進(jìn)行開(kāi)放式合作。除了已有互聯(lián)網(wǎng)電視一體機(jī)的終端占有率已超過(guò)60%，公司還在不斷進(jìn)行布局。今年7月23日，公司公告與阿里巴巴合作推出華數(shù)“彩虹BOX”。不同于以往專(zhuān)注視頻內(nèi)容的產(chǎn)品，該盒子以阿里的操作系統(tǒng)為基礎(chǔ)，接入了聚劃算、支付寶以及水電煤繳費(fèi)服務(wù)功能，主攻電視增值業(yè)務(wù)的拓展。

總體上，看好公司一是自身底子好，二是向外擴(kuò)張發(fā)展的勁頭足，兩者結(jié)合對(duì)于中長(zhǎng)期的發(fā)展比較有利。最近，公司股價(jià)也跟隨傳媒板塊回來(lái)，但下跌無(wú)量，表明持股的機(jī)構(gòu)或者游資都沒(méi)有倉(cāng)皇出逃，后市易低吸，中期持有。

《動(dòng)態(tài)》：還有沒(méi)有其他值得關(guān)注的公司？

孔銘：10月30日，豐華股份（600615）公告，擬以2.2億元出售北京沿海綠色家園世紀(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京世紀(jì)”）100%股權(quán)。

《動(dòng)態(tài)》：股權(quán)轉(zhuǎn)讓很平常的事，況且數(shù)額也不大，內(nèi)里有何玄機(jī)？

孔銘：今年上半年，公司對(duì)都江堰豐華房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓算是清空了公司在正開(kāi)發(fā)且在建的房產(chǎn)項(xiàng)目。這次轉(zhuǎn)讓北京世紀(jì)后，公司未開(kāi)發(fā)的涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目的資產(chǎn)就都已清盤(pán)。這意味著豐華股份徹底撒手經(jīng)營(yíng)了6年的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成了一家沒(méi)有主業(yè)的空殼公司。

大股東隆鑫控股2012年8月以每股12元的價(jià)格，拿下了豐華股份20.05%股權(quán)，成功入主。隆鑫控股目前資產(chǎn)，主要是四部分工業(yè)制造、地產(chǎn)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)與資源投資。工業(yè)制造利潤(rùn)低，地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市公司都在清盤(pán)，所以，這兩塊業(yè)務(wù)不大可能會(huì)注入上市公司。

隆鑫控股的金融資產(chǎn)主要是瀚華金控股份有限公司，該公司是全國(guó)性金融投資集團(tuán)，獲得全國(guó)民營(yíng)企業(yè)首家國(guó)家級(jí)金控牌照。旗下?lián)碛绣A擔(dān)保股份有限公司和瀚華小額貸款責(zé)任有限公司兩大微金融服務(wù)系列，全國(guó)網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)近百家，客戶(hù)超過(guò)10000家，居全國(guó)民營(yíng)擔(dān)保企業(yè)首位。資源投資方面則有諸如鎢礦、金礦等稀有金屬礦產(chǎn)。這兩塊資產(chǎn)會(huì)否注入豐華股份，目前尚難定論。但今年7月中旬，豐華股份以2780萬(wàn)元收購(gòu)隆鑫控股和重慶隆鑫持有的重慶鎂業(yè)50%股權(quán)，從這點(diǎn)來(lái)看有轉(zhuǎn)型資源投資的跡象。不過(guò)我是更希望注入金融資產(chǎn)，這個(gè)應(yīng)該是未來(lái)兩三年的一個(gè)持續(xù)熱點(diǎn)，想象的空間更大。

因此，對(duì)于豐華股份，我建議有閑錢(qián)的投資者可以嘗試一下博重組轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。烏雞變鳳凰的故事隨時(shí)會(huì)上演的。