下跌即是機會

十八屆三中全會閉幕，短期政策窗口結束，從公報內容看，具體信息涉及較少，市場難以得出明確的利好結論，而且最突出的是內部部門變動，權力的重新分配，難以看出好壞，因此與市場之前預期相比屬于低于預期。

同時由于三中全會的閉幕，因開會而形成的政策空白期也面臨結束，接下來諸如IPO重啟、房產稅等相應政策應會陸續進行，總體上對市場將形成一定壓制。利好實體經濟的措施，經常會打擊市場，這是因為由于資源與精力的有限性，對一個目標的支持，往往意味著對其他目標的冷落甚至打擊。對一個對象的成就，往往要以另一個對象為代價。如房產稅對財政有極大支撐，意味著財政政策有能力保持寬松，對實體經濟是支撐，但這無疑削弱了消費能力，財富由居民轉入政府，好壞難以辨明。

從基本面來看，實體經濟不會強勁復蘇，經濟周期被拉長的同時，也將波幅平滑，但暫時也不會過于悲觀，作為一個宏觀經濟體，其發生重大變化所需要的時間，必然更長一些，一天內發生巨變的，只能是微觀，而宏觀面，目前保持穩定的概率更大，因此來自基本面的數據暫時不會成為打壓或支撐市場的理由。

從最新發布的全社會融資總量及新增信貸數據看，資金面呈偏緊態勢，央行無意放松資金面，這是顏面問題，但為了應對再次發生類似錢荒事件，會隨時有挽救性資金流入，所以資金面不會寬松，但也不會發生超越6月錢荒規模的流動性緊張，更多的可能是機構有了應對準備，提前準備資金，將時點性風險分攤。……