上海佳豪：業績變臉在先 高價收購在后

上海佳豪作為首批上市的創業板公司，在2010年、2011年連續兩年保持凈利潤的增長。然而，2012年，在公司上市后的第三個年頭，業績開始變臉，當年凈利潤同比下滑。今年前三季度，公司凈利潤延續快速下滑趨勢。在業績連續變臉之時，公司拋出一份定增預案，擬購買沃金天然氣100%的股權和捷能運輸80%的股權。依靠船舶設計起家的上海佳豪希望通過此次收購涉足相對陌生的船舶用天然氣產業，其中蘊含的風險值得投資者警惕。

主業持續萎縮 上海佳豪謀變

2009年10月首批登陸創業板的上海佳豪是國內規模最大、實力最強的專業民用船舶與海洋工程設計企業，自成立以來一直以船舶與海洋工程裝備設計為主營業務。公司董事長兼總經理劉楠出身船舶設計專業，先后擔任過上海船舶研究設計院團委書記、四室（原技術開發室）副主任、院經營計劃處處長、院長助理。2001年創業成立上海佳豪。上市之初，劉楠在接受媒體采訪時曾表示，“用20年打造國際水準的船舶設計公司。”

然而，好景不長。2012年，上海佳豪經營拐點顯現，全年歸屬母公司股東凈利潤僅為2393.30萬元，同比大幅下滑68.79%。今年前三季度，凈利潤僅為915.87萬元，同比再度大幅下滑75.85%。盡管公司樂觀的表示，新的市場機會在孕育之中，然而業內人士普遍認為，船舶制造業持續處于下行周期，公司短期內仍會受制于行業的不景氣，難以出現大的改觀。

在這樣的背景下，公司開始謀求通過資產重組進行轉型。11月14日，公司公布了定增預案，擬通過向特定對象非公開發行股份和支付現金相結合的方式，購買沃金石油持有的沃金天然氣100%的股權和捷能運輸80%的股權。……