錦州港：控制權之爭的經典案例

如果說上市公司的控制權之爭是一部跌宕起伏的商戰大戲，那么發生在錦州港（600190）兩大股東之間的這部戲，結局仍顯撲朔迷離。

兩大股東龍虎斗

根據錦州港最新的三季報顯示，其前十大股東中第一大股東東方集團的持股比例與第二大股東大連港集團有限公司的持股比例非常接近，分別為19.73%和19.44%。而這一局面早在2008年就已持續。

2008年7月，錦州港召開臨時股東會議，審議通過了向大連港集團定向增發2.46億股A股的決議，大連港集團成功入股錦州港，加上其之前通過二級市場操作獲得的690余萬錦州港股票，大連港集團持有錦州港19.44%股權，僅僅比第一大股東東方集團19.73%的持股比例少0.29個百分點，公司已不存在控股股東與實際控制人，自此兩大股東勢均力敵。

事實上，大連港集團對錦州港早已覬覦已久，因自身業務發展的需要使得大連港集團急需取得對錦州港的絕對控制權，然而對于錦州港的第一大股東東方集團而言，錦州港對于東方集團的現金流貢獻不言而喻，同時不容忽視的是作為一家民營企業，擁有并控制一家上市公司的資本運作平臺，會為其帶來無盡的資本運作收益。

2012年5月，圍繞錦州港兩大股東的控制權龍虎斗則完全公開化，持有公司11.53%股權的第三大股東錦州港國有資產經營管理有限公司擬將所持有的公司股份7855.8萬股轉讓給大連港集團有限公司，該部分股權占公司總股本的5.03%，若此次轉讓成行，則大連港集團將成為公司第一大股東，并可能進一步獲得控股權。

據市場人士介紹，在錦港國經宣布轉讓股權之前，由于該消息被提前走漏，公司股價曾大幅上漲，可能給轉讓造成了麻煩。而普遍猜測，sqn0+JkpWYsxWr4MUmKQOA==制造麻煩者正是公司現有股東東方集團。

鹿死誰手 結局難定

實際難以忽視的是，在此期間二級市場上股價表現確實驚人。2012年5月17日，錦州港直封漲停，次日再度大漲7.32%；5月28日，股價再度上漲7.19%。而大連港集團控股的大連港勢頭更猛，5月17日、18日公司股價連攬漲停；5月28日，股價再大漲9.24%。

此后一年內，關于違規信息披露、虛假陳訴、內幕交易等質疑聲此起彼伏，該收購也不了了之，值得注意的是今年3月份，公司端出一份“蹊蹺”的增發方案，擬向西藏海涵交通發展有限公司和西藏天圣交通發展投資有限公司定增募集不超過14.67億元。增發預案顯示，兩家公司均為“新生”，尚未有任何業務。

業內人士表示，此次增發很可能與圍繞公司控制權的明爭暗斗有關。此次發行完成后，兩公司將合計持有公司22%的股權，若這兩家公司與現有任一股東宣布成為一致行動人，則該股東將名正言順地獲得控制權。而對于投資者來說，恐怕更為關心則是是否帶來題材的炒作。