7家無主ST公司：機會還是陷阱？

ST板塊是無實際控制人上市公司中一個大戶，共有7家公司入圍，分別為*ST中冠A、*ST科健、*ST國商、*ST天龍、*ST聯合、*ST聯華和*ST株冶。

這些披星戴帽的“無主“公司，有的實際控制人缺位已長達數年，有的則是由于重組等原因被迫陷入“無主”地步。由于這些公司中大部分公司業績都很差，面臨著重組的命運，對于無實際控制人的這種現狀，對其而言究竟是機會還是會成為重組的阻力，具體公司則需要具體分析。

*ST天龍（600234）和*ST聯合（600358）目前均因重大資產重組股票處于停牌的狀態。其中，*ST天龍是由于今年10月原大股東中鐵華夏擔保將持有的2000萬股股份轉讓給廣西鉦德拍賣有限責任公司后，廣西鉦德持股比例為9.88%，與第二、第三大股東持股比例均在個位數，股權結構分散，無控股股東；*STBa4LNj+0zxJ2JyKexlhnm+hdnJPqzKHf1Q+IICFV8dw=聯合則是國旅集團雖然為第一大股東，但其近期公開征集股份受讓方，擬通過轉讓股份，出清“包袱”。這兩家公司目前重組前景不明，有較大的風險。

*ST中冠（000018）成為“無主”公司已經有相當長的一段時間了。2005年杭州錦江集團通過收購持有公司股權達到20.89%，超過華僑城集團成為第一大股東，但在董事會董事成員中只占有一個席位，沒有對集團重大決策產生實質性影響。公司主營業務早已停產，連續兩年虧損，公司雖然已經預計今年有望扭虧為盈，但是卻以出售房產而扭虧，并不具備持續性。公司后續重組只是時間問題，但無實際控制人的現狀卻給公司未來重組或帶來一定的阻礙。

相對而言，*ST聯華（600617）和*ST科健（000035）等由于重組進程較為明朗，因此情況要好一些。*ST科健是由于原第一大股東深圳科健集團有限公司因執行破產重整程序，將所持有的公司股份全部用于破產清算，中國信達作為公司及原第一、第二大股東的債權人，因受償股份成為公司第一大股東，但信達公司并不實際參與公司經營或管理，也不參與公司重大事項的決策，因此公司不再有實際控制人。目前*ST科健的重組大幕已經拉開，一旦重組方天楹環保能源股份有限公司進入獲批，公司將迎來脫胎換骨的改變。

*ST聯華在重組進程中無實際控制人的消息曾讓重組突生波瀾，但隨著山西天然氣借殼公司獲證監會并購重組審核委員會審核并獲有條件通過，*ST聯華迎來重生的機會，同時公司股價在二級市場獲追捧，出現大漲。

*ST國商（000056）的情況較為特殊，雖然公司在半年報稱，公司股權結構較為分散，不存在對公司絕對控股的股東。截至上半年末，公司董事長鄭康豪為公司第一大股東百利亞太的實際控制人，鄭康豪及其控股的百利亞太、深圳皇庭投資管理有限公司合計持有公司股份18.16%。但此前正是由于*ST國商股權分散，曾出現過黃茂如和鄭康豪兩人就公司股權進行爭奪，而這場股權爭奪戰最終以茂業系的出局結束，鄭康豪也在后來的時間里通過增持擴大持股份額。目前*ST國商最重要的資產皇庭廣場已裝修完畢，開業在即，*ST國商能否靠此挽回頹勢值得關注。