IF1312繼續看漲

周K線3連陽

本周（11月25日至11月29日）滬深300現貨2漲3跌，雖然天數不占優勢，但是累計漲幅達1.71%，周K線3連陽。周一日K線曾經突破60日均線，但周三上漲就立刻收復，連同持續向上的季均線斜率，屬于標準偏多格局。

持倉量的多方模式

上周提過，持倉量切換到多方模式，也就是“上漲加倉，空方減倉”。本周5個交易日，大盤漲跌為：-0.39%、-0.05%、+1.13%、+1.04%、-0.02%。4個合約持倉量變TXgFGHuVqDHQf4k4/u09eQ==化為：+6744手、-226手、+950手、+5736手、-2868手。

這兩排數字比較令人欣喜的是，周三和周四這兩天上漲，持倉量都是增加，也就是上漲多方加碼。周二大盤和持倉量的變化都很小，沒有明顯訊號。周五大盤的跌幅很小，也沒有明顯訊號。周一大盤下跌，持倉量增加，恐怕只能解釋為下跌空方加碼，是比較美中不足的。

持倉量上升無法看反轉

最近2周，我們遇到的情況是，持倉量同樣是上升周期，但是大盤發生反轉。也就是沒有持倉量下降給出大盤反轉訊號。

說的比較繞，直接舉例。一、持倉量22日移動平均值由上升轉為下降，大盤發生反轉，歷史上從來沒有失手過。二、持倉量22日移動平均值保持上升，大盤卻發生反轉，歷史上發生過3次，分別是2010年12月、2011年11月、2012年3月。

所以，當持倉量還在上升，不代表原來的趨勢能夠繼續。我們也許要思考，原來在持倉量增加中推動趨勢增加的一方是否已經換人。比較傻的方法是，直接從價格看。例如2011年10月21日是持倉量增加的起點，當時大盤為2522.26點，到11月4日，最高點為2781.99點，屬于上漲趨勢。但是當11月30日跌至2507.18點時，就不能說是上升趨勢。

但是，從價差方面來看，卻是逐步走高的。本周價差進一步正常，平均值分別為：+0.19%、+0.24%、+0.28%、+0.45%、+0.49%。價差逐漸上升，期指的信心進一步恢復。更好的是，從來沒有貼水記錄。