金浦鈦業：行業低迷大肆擴張 工藝守舊質量存疑

11月25日，金浦鈦業（000545）發布非公開發行股票預案，擬向不超過10名特定對象發行股票并募集資金，其中發行股票數量不超過9807萬股，擬募集資金總額不超過9.56億元。

根據預案，本次非公開發行股票募集資金不超過 9.56億元，扣除發行費用后將全部用于：徐鈦年產8萬噸鈦白粉（硫、鈦一體化熱能利用）搬遷一期項目（擬投入募集資金6.96億元），以及補充流動資金（擬投入募集資金2.6億元）。

金浦鈦業在公告中稱，實施本次非公開發行，是為了推動公司業務的快速發展，進一步增強公司競爭力，提高公司的盈利能力。可是，記者深入了解后發現，公司擬投資建設的徐鈦年產8萬噸鈦白粉搬遷一期項目所采用的“聯產法清潔生產工藝”的硫酸法生產工藝并不是最環保的，國內率先開發出此工藝的佰利聯已經計劃引進更為環保的氯化法。同時，當前鈦白粉的行情依然低迷，產能過剩嚴重，金浦鈦業2012年才剛剛實現扭虧為盈，今年即大肆擴張，風險巨大。

生產工藝并不環保

根據預案，本次募集的資金主要投向徐鈦年產8萬噸鈦白粉搬遷一期項目，擬投入募集資金6.96億元，項目總投資為8.74億元，在當前國內鈦白粉上市公司紛紛定增擴產的形勢下，也可以算得上是大手筆了。

公司在公告中稱，該募投項目，在吸收總結國內優秀企業現有技術的基礎上，參照國際知名企業產品質量指標，對關鍵工序采用DCS 集中控制，“三廢”治理工藝以循環經濟為原則，實現清潔文明生產。該項目的“硫酸-鈦白”聯產實現硫、鈦資源的可持續發展，產生協同效應，降低了成本，體現了循環經濟理念，實現了清潔生產。

可是，記者深入了解后發現，在該募投項目中，公司采用的生產工藝并不是最節能環保的。

據了解，目前，鈦白粉的工業生產方法包括硫酸法和氯化法兩種。其中，與硫酸法工藝相比，氯化法具有工藝流程短、自動化程度高、“三廢”排量小和基建投資相對較低，產品質量高等優點。在歷史上，氯化法長期為國外廠商所壟斷，目前國內只有少數鈦白粉企業在建造和嘗試氯化法生產鈦白粉。當前，我國生產鈦白粉的主流技術是硫酸法。

但業內人士表示，隨著社會環保意識的增強，國家對鈦白粉行業的環保問題提出了更為嚴厲的要求，目前全球氯化法鈦白產能已遠遠大于硫酸法，未來更為節能環保的氯化法取代高污染高耗能的硫酸法是大勢所趨。

相關資料顯示，國內鈦白粉行業每萬元產值的工業廢水排放量、廢氣排放量和二氧化硫排放量，分別是化工行業平均水平的3.85、1.03和2.13倍，是全部工業行業相應指標的3-8倍。污染程度十分嚴重，行業污染事故頻現。

為此，國家相關產業政策提高了對硫酸法生產工藝的要求標準，淘汰小規模和排放不達標的落后硫酸法產能，在硫酸法生產領域大力示范并推廣多項清潔生產技術。

金浦鈦業在非公開發行預案中稱，徐鈦年產8萬噸鈦白粉搬遷一期項目充分考慮了產業政策與清潔生產的要求，采用鈦白——硫酸聯產方法，相比于傳統硫酸法可實現熱能充分利用、降低能源消耗，較好地做到鈦白粉清潔生產、節能減排和資源綜合利用。

但上述業內人士表示，由于硫酸法工藝自身的缺點，90年代開始發展緩慢，在歐美國家已進入衰退期。經過多年的發展，硫酸法的廢酸處理雖然在裝置、技術上已經得到改進，但是全系統易結垢、堵管運轉周期短的問題依然存在。我國的硫酸法工藝與國外先進水平相差大約20—30年。

同時，記者注意到，佰利聯公司從2004年就開始了對傳統硫酸法改造的探索之路，先后實施了30多項技術改造措施，終于形成硫鐵鈦聯產法鈦白粉清潔生產工藝。但最近，佰利聯擬投資建設6萬噸氯化法鈦白粉生產配套項目。相關資料顯示，氯化法專用于生產金紅石型鈦白粉，產品質量高，性能好。當前，我國普通、低端鈦白粉產能過剩，而高端、專用產品短缺，尤其是高性能的金紅石型鈦白粉，嚴重依賴進口。

金浦鈦業為何仍然采用在節能環保和所生產產品的質量、性能上處于劣勢的鈦白—硫酸聯產生產工藝生產金紅石型鈦白粉？

市場低迷 產能過剩

公司在公告中稱，徐鈦年產8萬噸鈦白粉搬遷一期項目完工后，將進一步擴大公司高端金紅石型鈦白粉產能，填補國內市場高檔金紅石型鈦白粉的需求缺口，增強核心競爭力，提升公司在行業內的競爭優勢，為公司未來的可持續健康發展奠定基礎。

然而，前景真的如此光明嗎？

記者調查發現，當前國內鈦白粉產能過剩十分嚴重。統計數據顯示，全球現有鈦白粉生產廠約100家，其中中國占到了63家，這還不包括正在建設和籌建的企業，產能過剩加上宏觀經濟復蘇緩慢造成的行業性低迷仍在持續。

據中國涂料工業協會鈦白粉行業分會理事長謝湘云稱，今年以來，國內鈦白粉需求增長緩慢，鈦白產能繼續增長，進口增幅較大，結構性過剩問題愈加突出；據統計，今年國內鈦白粉企業開工率約為66%，鈦礦企業開工率為95%，鈦渣企業開工率為35%左右。與此同時，鈦白粉價格整體處于下降通道，目前鈦白粉價格較今年年初已下降了15%，大多數鈦白企業經營十分困難。

然而，產能過剩猶在，一些企業卻在豪賭明年行業回暖。11月22日，中核鈦白（002145）發布非公開發行股票預案，擬募集資金4.02億元，加碼鈦白粉業務。業內預計2015年我國鈦白粉表觀消費量約為280萬噸，而到2015年擬建、擴建項目全部投產后，中國鈦白粉產能將超過450萬噸，產能過剩問題依然十分突出。雖然新的行業準入政策的實施將加速行業兼并重組，提高行業的集中度，但金浦鈦業在2012年才實現凈利扭虧，實現摘帽。今年即定增，加碼鈦白粉行業，成長性十分值得懷疑。