中國貴金屬的蹊蹺買賣

位于內蒙古赤峰的金礦企業瑞金礦業（00246.HK）股票市值最高時曾達150億港元，實際控制人為吳瑞林。2011年南華早報 （South China Morning Post） 爆出公司假賬疑云后，董事長、CFO、核數師紛紛辭職，股票自當年5月停牌至今。

在港股的私企資源類公司里，瑞金礦業或許不是最后一顆地雷。中國貴金屬（01194.HK）頻繁的礦產收購中，存在不少蹊蹺之處。

中國貴金屬2009年在香港借殼上市，是一家在內蒙古赤峰、河南、云南三地擁有金礦的私營礦業公司。現任主席林杉、聯席主席戴小兵和CEO張曙光并沒有任何和礦業相關的背景，卻在資本市場運作方面“經驗豐富”。公司核數師是名不見經傳的CCIF CPA（陳葉馮會計師事務所）。

公司目前有四個運營中的金礦，分別是河南金興、河南欒靈、云南墨江、赤峰永豐，全部是2009-2010年間收購而來，收購價總價超過30億港元。其中金興、欒靈兩個礦都位于河南省欒川縣，分別占公司2011、2012年總產量的68%和74%。據公司稱，兩個礦都是2010年下半年從不同私有礦主手里收購來的。

金興礦收購于2010年10月，作價13.8億港元，其中4.6億港元用現金支付，4.6億港元是對被收購方發行股票募集，還發行4.6億港元可轉債。賣方是“香港騰瑞礦業投資有限公司” （Hong Kong T&R Mining Investment Limited） ，據公司稱是獨立第三方。

我們發現這家公司的最終所有人是包括景哈利在內的三個自然人。

景哈利同時也是另一家香港上市公司中國油氣控股（00702.HK）的CEO（首席執行官）。雖然屬于全然不同的兩個行業，但中國油氣控股和中國貴金屬卻有很多不為人注意的微妙聯系。中國貴金屬的聯席主席戴小兵也是中國油氣控股的董事會主席和最大股東，另一位執行董事張賢陽也曾是中國油氣控股的大股東。

景哈利是金興礦的其中一個所有人，而中國貴金屬支付收購價的方式之一是對金興礦的所有人發行股票，因此，在這次收購后景哈利一度擁有15%的中國貴金屬股權，但很快就賣掉了大部分持股。

更令人驚奇的是，河南省洛陽市發改委的網站顯示（見截圖），此樁交易價格為3000萬元人民幣，不足公司自稱的13.8億港元收購價的3%！順藤摸瓜，我們同樣也找到了河南欒靈金礦在發改委網站上的公示，收購價格僅為2000萬元人民幣。但公司自稱2010年12月以11.8億港元的價格從“港俊香港有限公司”（Kung Chun HK）收購了欒靈金礦。

我們撥通了洛陽市發改委網站公示的電話，詢問關于這兩樁交易的完成情況。工作人員很驚訝地問我們從哪里看到的信息，在被告知從他們的網站上看到后，急忙道謝并說這是IT部門的錯誤，不應該把這個信息發布出來。隨后幾天，截圖1就從洛陽市發改委的網站上消失了。

從表中可見，對河南金興、欒靈以及赤峰永豐三個金礦的收購中，公司都用了現金加發行股票、發行可轉債的方式，其中現金部分不到總價的1/3。在欒靈金礦的收購中，公司原定5億港元現金和6.8億港元募資（以每股2.072港元的價格發行3.3億股）的支付形式，僅僅兩個月后又將現金部分的2.2億港元改為以每股1.448港元發行1.5億股。

另外，從公司發行的華潤信托債的產品介紹里發現，欒靈金礦的采礦權在2011年8月就過期了，于是筆者聯系欒川縣地礦局，找到了負責管轄欒靈金礦的潭頭礦管站相關負責人。這位負責人表示，欒靈金礦從2011年8月開始就沒有再運營，已經實行了封閉。而中國貴金屬卻稱欒靈金礦一直都在生產，并且其產量占到2011年公司總產量23%、2012年上半年產量的34%。

公司最近也是最大一次收購是收購云南普洱恒益礦業有限責任公司旗下的兩個金礦采礦權，總價20億元人民幣。公司公告了相關的采礦證號，并稱采礦權分別于2015年和2022年過期。然而，從云南省國土資源部的網頁上可以查到，金礦一的采礦證（C5300002008124120001574）已經于2012年過期，金礦二的采礦證（C5300002008124120001573）也將于2013年年底過期。更蹊蹺的是，2012年9月21日公司公告發布兩個采礦證號碼，就在三周前，2012年9月1日的《云南日報》上登出金礦二的采礦證因遺失而已經登報作廢（見截圖）。

而且，在云南省國土資源廳網站上發布的關于普洱恒益采礦權的評估報告顯示，評估值只有1.37億元（見截圖），這和20億人民幣的交易價格相去甚遠。

另外，從云南省國土資源廳公布的關于185個探礦權和52個采礦權項目的交易公告中可見，鎮沅蝙蝠山金礦和上寨金礦的采礦權曾于2009年由云南云通勘查有限公司以每個400萬元人民幣的價格賣給了普洱恒益礦業有限責任公司。時隔不到三年，這兩個金礦的采礦權就被中國貴金屬作價20億元收購，真是不可思議。

而從2009年借殼上市至今，公司在外發行總股數從9.4億股暴漲至34.8億股，通過6次股票發行、渦輪、可轉債發行等，共融資20多億港元。很顯然，這家公司的操縱者通過不斷的融資和一次又一次夸大的金礦收購，涉嫌把小股東的錢轉移到自己兜里。

作者聲明：本文僅代表個人觀點，本人不持有文中所提及股票或相關證券