券商如何在線理財(cái)

網(wǎng)絡(luò)券商呼之欲出，傳統(tǒng)券商必須提前應(yīng)對。在2012年5月召開的券商創(chuàng)新大會上，放寬行業(yè)門檻成為一個(gè)重要的內(nèi)容，其中“支持證券公司與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，支持設(shè)立網(wǎng)上證券公司”是大家共同關(guān)注的內(nèi)容。

從成熟市場的經(jīng)驗(yàn)看，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商發(fā)展勢頭兇猛，對傳統(tǒng)券商形成不小的壓力，以美國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商TD Ameritrade 為例，1998年該公司日均交易1.8萬筆，而到2012年，其日均交易36萬筆，是1998年的20倍。在此期間，紐交所的日均交易筆數(shù)由6.7億筆上升至11.5億筆，只增長了72%。

網(wǎng)絡(luò)券商針對的不只是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額，更重要的是布局“大資管”、融資融券等新興業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商嘉信理財(cái)?shù)氖杖霕?gòu)成中，傳統(tǒng)的傭金收入已經(jīng)顯著弱化至不足20%，而凈利息收入占比為36%，資產(chǎn)管理費(fèi)收入占40%以上。同樣在美國低折扣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商Etrade的收入構(gòu)成中，利息收入占比接近60%，傳統(tǒng)傭金收入僅占20%左右。

當(dāng)前電子商務(wù)發(fā)展迅猛，再加上移動上網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新，包括證券、保險(xiǎn)、期貨、基金等各個(gè)金融領(lǐng)域的企業(yè)紛紛將目光瞄準(zhǔn)移動金融這塊“蛋糕”，不僅推出各式移動終端應(yīng)用軟件爭奪客戶，還在謀劃更深層次的應(yīng)用和服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融深度融合的魅力也正在展現(xiàn)，并將對證券公司造成重大沖擊。券商必須要適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)，正如馬云所說，“如果銀行不改變，我們將改變銀行”，如果券商不改變，互聯(lián)網(wǎng)也將改變?nèi)獭?/p>

國外在線理財(cái)網(wǎng)站比較

在線理財(cái)網(wǎng)站是為用戶提供新一代在線理財(cái)服務(wù)的網(wǎng)站，獨(dú)立的在線理財(cái)網(wǎng)站通過各種新型的個(gè)人理財(cái)工具和服務(wù)吸引大量的年輕客戶群，并通過產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新以及個(gè)性化提升客戶忠誠度。一方面是從提供的工具及程序中獲得用戶使用費(fèi)；另一方面是從交叉銷售中獲得收入。

理財(cái)網(wǎng)站如Mint，針對20-30歲的年輕人，他們需要自己管理每月的信用卡、銀行卡等資金，其網(wǎng)站的主要服務(wù)項(xiàng)目為協(xié)助用戶以單一網(wǎng)上界面的方式管理自己的銀行、信用卡、投資和貸款交易。通過理財(cái)網(wǎng)站可為用戶提供個(gè)人化分類的功能，網(wǎng)站將所有開支進(jìn)行精細(xì)的合理化分配（如飲食、賬單、旅游等）。

有著理財(cái)需求的年輕白領(lǐng)，因?yàn)楣ぷ魈泵Γ矚g利用網(wǎng)絡(luò)的便利性，使用類似網(wǎng)站幫助他們分析財(cái)務(wù)健康程度，并監(jiān)控信用評分和儲蓄負(fù)債比率。如Thrive還可提供容易操作及精細(xì)的財(cái)政意見，以幫助改善其財(cái)政狀況。

通過了解，發(fā)現(xiàn)大部分的針對個(gè)人理財(cái)服務(wù)的網(wǎng)站都是用戶免費(fèi)使用的方式，這些網(wǎng)站給個(gè)人用戶提供了一個(gè)實(shí)時(shí)記賬、現(xiàn)金流管理、購買其他理財(cái)產(chǎn)品等的大平臺，且平臺直接針對用戶的需求，很多的需求在一個(gè)理財(cái)網(wǎng)站可以一站式搞定，這大大方便了用戶的使用，而網(wǎng)站本身還是免費(fèi)使用的，所以使得客戶對網(wǎng)站具有一定的粘連度。

在免費(fèi)服務(wù)前提下，公司的收益方式是從相應(yīng)的金融公司收取提成，這也是大部分免費(fèi)網(wǎng)站所具有的共同盈利模式。比如，SaveUp的收益來自品牌贊助商、金融產(chǎn)品推介和銀行合作關(guān)系。美國的很多網(wǎng)站比如Mvelopes，與多家金融公司都有合作關(guān)系，其在全美與超過1.4萬家銀行、信用社以及信用卡公司都擁有合作關(guān)系，其收入來源是通過合作產(chǎn)生的收益提成。

國外在線理財(cái)網(wǎng)站有個(gè)共同特點(diǎn)，是所有用戶只需經(jīng)過一個(gè)簡單的步驟，就可以將自己所有銀行賬戶信息全部鏈接到個(gè)人的網(wǎng)站帳號。而網(wǎng)站與絕大部分美國銀行有合作關(guān)系，使用起來如同使用網(wǎng)上銀行的服務(wù)功能，為用戶以更方便的方式提供從檢查信用卡到退休賬戶查詢等的諸多的個(gè)人服務(wù)。

簡單而言，像是一個(gè)“集結(jié)版”的網(wǎng)上銀行，一個(gè)賬號集結(jié)了銀行賬戶、信用卡、房貸、養(yǎng)老保險(xiǎn)等幾乎所有的個(gè)人財(cái)務(wù)信息。同時(shí)支持智能終端，擁有APP功能。幾乎所有的在線理財(cái)網(wǎng)站都同時(shí)支持移動互聯(lián)網(wǎng)終端使用的功能，即在手機(jī)、平板電腦上都開發(fā)了相應(yīng)的程式使每個(gè)用戶隨時(shí)隨地訪問，方便查詢?nèi)魏钨~戶信息。

國外財(cái)富管理服務(wù)網(wǎng)站特點(diǎn)

傳統(tǒng)的國外財(cái)富管理服務(wù)機(jī)構(gòu)包括跨國銀行、本土銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通等機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)將復(fù)雜的金融產(chǎn)品和理財(cái)建議提供給那些擁有較多財(cái)富的高凈值客戶。目前，這些傳統(tǒng)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正面臨來自如Wealthfront、MarketRiders、Personal Capital等新興網(wǎng)絡(luò)銀行競爭對手的沖擊。它們利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，幫助客戶建立定制的資產(chǎn)投資組合，通過使用復(fù)雜的計(jì)算機(jī)算法分析來評估投資風(fēng)險(xiǎn)，建立不同的投資組合。

新興財(cái)富管理公司的興起，已經(jīng)在一定程度上影響了這個(gè)市場的運(yùn)作方式。金融市場的理財(cái)資金費(fèi)用一再下調(diào)，而且費(fèi)用收取也變得更為透明。這些都迫使傳統(tǒng)銀行投資并升級網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，提供網(wǎng)上資金財(cái)富管理服務(wù)，并且以低廉的價(jià)格提供詳盡的、明智的理財(cái)建議。

Wealthfront推出的在線金融咨詢服務(wù)，服務(wù)的重點(diǎn)是吸引對理財(cái)感興趣的人，25歲至35歲的科技企業(yè)人群。公司面對當(dāng)前許多大公司開拓網(wǎng)上財(cái)富管理，競爭日益激烈時(shí)，提出他們的網(wǎng)站收費(fèi)更低。不同于傳統(tǒng)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，用戶使用Wealthfront平臺，如果投資額不超過25000美元，不收取任何費(fèi)用，超過這個(gè)限額后，僅收取0.25%的理財(cái)咨詢費(fèi)用。通過計(jì)算機(jī)算法分析和評估不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，建立不同的投資組合。客戶可以借此選擇不同的投資組合。

Personal Capital公司由Bill Harris創(chuàng)立，Harris曾是國際貿(mào)易在線支付服務(wù)商PayPal、財(cái)務(wù)軟件開發(fā)商Intuit的前首席執(zhí)行官。Personal Capital公司正試圖在私人資金財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域找到一個(gè)交集。這個(gè)交集既包括新興的、價(jià)格低廉的自己財(cái)富網(wǎng)絡(luò)管理業(yè)務(wù)，也包括傳統(tǒng)的私人銀行業(yè)務(wù)。不論是個(gè)人客戶還是機(jī)構(gòu)客戶，都可以在網(wǎng)站上自行注冊。但是Personal Capital僅向個(gè)人客戶委派理財(cái)客戶經(jīng)理，提供專業(yè)的投資組合及稅務(wù)管理建議。

美國頂級風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合作伙伴Tom Blaisdell通過MarketRiders公司管理自己的個(gè)人資產(chǎn)財(cái)富。MarketRiders公司每個(gè)月向Blaisdell固定收取14.95美元，來評估他對投資風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，幫助他建立交易所交易基金的投資組合。這樣，Blaisdell就能通過任何一個(gè)貼現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人購買他所想要的任何產(chǎn)品。MarketRiders公司會隨著金融市場的變化，監(jiān)測Blaisdell的個(gè)人資產(chǎn)分配情況，并且每個(gè)季度將發(fā)送給他一份詳細(xì)的情況報(bào)告，以告知他可以購買哪些金融產(chǎn)品，又可以賣出哪些金融產(chǎn)品，以平衡自己的投資組合。

國內(nèi)老牌數(shù)字金融網(wǎng)站分析

國內(nèi)老牌數(shù)字金融網(wǎng)站包括東方財(cái)富、好買基金、數(shù)米基金網(wǎng)，每個(gè)網(wǎng)站都有自己的特色。

東方財(cái)富網(wǎng)是中國用戶訪問量最大的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)信息平臺之一，網(wǎng)站提供專業(yè)及時(shí)的海量資訊信息發(fā)布平臺，滿足用戶對于財(cái)經(jīng)資訊和金融信息的需求，進(jìn)而集聚龐大的用戶資源，形成較強(qiáng)的用戶黏性構(gòu)成核心競爭實(shí)力。通過商業(yè)化開發(fā)運(yùn)作，提供互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)和付費(fèi)金融數(shù)據(jù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)站價(jià)值。

東財(cái)首頁及二級頁面皆填滿各類財(cái)經(jīng)信息，毫無設(shè)計(jì)美感可言。這樣滿足了廣大低端用戶的基本信息需求，網(wǎng)站的眼球沖擊效果明顯。這是由財(cái)經(jīng)門戶定位及受眾層次共同決定的。

東財(cái)?shù)墓砂深H具特色：股吧欄目采取web1.0時(shí)代的bbs方式運(yùn)營，即UGC用戶生成內(nèi)容模式，魚龍混雜各路人物在其中發(fā)布真假難辨的內(nèi)幕消息及觀點(diǎn)，在國內(nèi)廣大股民乃至機(jī)構(gòu)人士中皆有非常高的知名度，形成了較高的用戶黏度。在web2.0時(shí)代強(qiáng)調(diào)個(gè)性化信息的背景下，傳統(tǒng)的門戶形式存在被邊緣化危機(jī)，股吧在吸引用戶留下的作用將更突出。

受制于網(wǎng)站定位，東財(cái)網(wǎng)站相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)只是流量提供商，品牌溢價(jià)難以實(shí)現(xiàn)，在行情下跌、金融類客戶如基金、銀行等預(yù)算大幅下滑的背景下，廣告收入增速已大幅放緩，銷售費(fèi)用的上升也拉低了毛利率。此外，IPO募集資金金額降低帶來的公關(guān)費(fèi)用降低，也會對廣告收入帶來一定影響。

金融數(shù)據(jù)服務(wù)分個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶兩方面。個(gè)人客戶方面，公司放棄相對高價(jià)策略，推出免費(fèi)的桌面、移動客戶端和低價(jià)終端產(chǎn)品，在沒有廣告投入的情況下，東方財(cái)富通下載量在同類產(chǎn)品中取得前三，并獲得了不錯(cuò)的用戶評價(jià)，“跑量+口碑”的方式使得該業(yè)務(wù)在2011年大盤萎靡的條件下獲得了70%的增長實(shí)屬不易。

機(jī)構(gòu)客戶方面，網(wǎng)站低端策略在帶來大量低端用戶的同時(shí)，也對高端的機(jī)構(gòu)客戶端業(yè)務(wù)帶來負(fù)面的品牌影響，且在這個(gè)領(lǐng)域有萬德、大智慧、同花順等老牌軟件服務(wù)商，競爭非常激烈，公司作為后進(jìn)入者沒有突出優(yōu)勢，不斷投入研發(fā)費(fèi)用，低價(jià)競爭，一片紅海。

自2012年4月取得第三方基金銷售牌照開始，東方財(cái)富旗下的基金頻道“天天基金網(wǎng)”開始由簡單的基金信息服務(wù)轉(zhuǎn)向基金銷售，由簡單的依賴廣告收入轉(zhuǎn)向收取基金銷售費(fèi)用和尾隨傭金。作為一個(gè)規(guī)模超過3萬億元的基金直銷新市場，包括東財(cái)在內(nèi)的各方機(jī)構(gòu)都非常看好這塊“大蛋糕”。

數(shù)米網(wǎng)致力于成為中國一流的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，為投資者提供專業(yè)、安全的“一站式”金融理財(cái)顧問服務(wù)。與東方財(cái)富網(wǎng)的追求信息大而全的門戶策略不同，數(shù)米網(wǎng)是面向個(gè)人投資者的公募基金垂直網(wǎng)站。

數(shù)米網(wǎng)的創(chuàng)辦，由IT技術(shù)人士出于了解基金產(chǎn)品的目的，從開發(fā)基金篩選器起家。這就決定了網(wǎng)站偏重公募基金數(shù)據(jù)處理技術(shù)，缺乏業(yè)內(nèi)資源挖掘深度的商業(yè)基因。

作為中國最大的公募基金垂直網(wǎng)站，現(xiàn)有注冊用戶近300萬，提供一站式理財(cái)功能性產(chǎn)品及資訊、數(shù)據(jù)、互動等專業(yè)服務(wù)，推出“基金寶”專業(yè)基金分析軟件，覆蓋PC、手機(jī)、IPAD等終端，具有一定的口碑。

從網(wǎng)站界面來看，與東財(cái)內(nèi)容堆砌不同，數(shù)米走的是簡潔路線。頁面內(nèi)容布局各有側(cè)重，留白較大，極少有顯著的廣告展示。此二者差異當(dāng)然與網(wǎng)站受眾差異及網(wǎng)站定位相關(guān)，但數(shù)米網(wǎng)較小的用戶規(guī)模和瀏覽量也注定了其難以獲得廣告主青睞，廣告收入上升空間有限。到目前為止，廣告收入仍舊是數(shù)米網(wǎng)唯一的收入來源，網(wǎng)站到目前還無法實(shí)現(xiàn)盈利。

網(wǎng)站目前仍完全依賴于靠用戶流量換廣告這一原始的盈利模式，而愿景成為中國一流第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的數(shù)米網(wǎng)必須探索出更多的流量變現(xiàn)渠道。2012年4月，數(shù)米網(wǎng)正式獲得基金第三方銷售資格，成為國內(nèi)最早一批獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。數(shù)米網(wǎng)必將傾全力開拓此業(yè)務(wù)，通過與多家基金管理公司、商業(yè)銀行、支付結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券公司等建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，為基金銷售、基金推廣業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

然而，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，新興的第三方網(wǎng)上銷售渠道無法給公募基金公司帶來大量客戶，且三分銷售行業(yè)內(nèi)競爭激烈的情形下，數(shù)米網(wǎng)在與基金公司（尤其是大中型基金公司）的談判中幾乎沒有話語權(quán)可言，而話語權(quán)的缺失將對獲取基金銷售尾隨傭金帶來巨大的不利影響，而單純依賴前端的基金銷售傭金則無法覆蓋平臺支持及宣傳成本。

致力于個(gè)人投資者的基金服務(wù)平臺，隨著年輕的互聯(lián)網(wǎng)一代日益成為社會中堅(jiān)，基金網(wǎng)上銷售渠道的重要性將越來越凸顯。然而，網(wǎng)上基金直銷渠道在費(fèi)率上更有優(yōu)勢，第三方機(jī)構(gòu)很可能面臨著只提供篩選基金的免費(fèi)服務(wù)，購買環(huán)節(jié)流失的窘境。以目前的電子商務(wù)模式來看，沒有創(chuàng)新性突破的話，第三方盈利前景比較渺茫。

好買基金網(wǎng)也是通過一站式理財(cái)服務(wù)獲取廣大用戶，在此基礎(chǔ)之上拓展盈利渠道。好買網(wǎng)就是為基金銷售而建，由基金業(yè)內(nèi)資深人士創(chuàng)辦。由于在業(yè)內(nèi)有著豐富的資源積累，好買網(wǎng)在公募基金第三方銷售放開之前，便從信托、私募產(chǎn)品做起。所以，好買不僅僅局限于公募基金，更提供大量風(fēng)險(xiǎn)各異的固定收益類信托、陽光私募基金、私募股權(quán)基金以及FOF/TOT等上千種理財(cái)產(chǎn)品。這點(diǎn)差異是數(shù)米等網(wǎng)站難以復(fù)制的資源優(yōu)勢。

更重要的差異在于，通過提供高風(fēng)險(xiǎn)高收益高門檻私募基金產(chǎn)品，好買擁有了大量高凈值用戶，他們是網(wǎng)站最重要的資產(chǎn)。好買針對不同客戶進(jìn)行精準(zhǔn)營銷，即在營銷過程中提供投資顧問服務(wù)。擁有了大批高凈值用戶后，網(wǎng)站后續(xù)還可以向一對一投顧服務(wù)、藝術(shù)品基金等另類投資產(chǎn)品方向拓展，這是一片擁有巨大想象空間的藍(lán)海市場。