小牛行情可期

筆者看好2013年的行情，認為應該是一個總體震蕩攀升的小牛市行情。2013年的利好因素展望：

1、經濟在轉好。作為先導經濟指標的PMI值而言，近期國內官方PMI值、以及匯豐PMI值為都在經濟榮枯線以上；多項經濟指標顯示出，中國的經濟企穩回升的跡象非常明顯。

2、領導講話中展望股市未來的發展方向。證監會主席郭樹清近期表示，對資本市場充滿信心不是空洞的口號，更不是說教，有著多方面的根據與理由，相信各種積極的因素的能量會持續長久地釋放。全國社保基金理事會理事長戴相龍11月中旬也表示：相信明年股市會更好。

3、從估值角度看，A股處于全球估值底部區域。截止目前，美國三大股指市場的總平均市盈率為14.5倍左右，市凈率在2.6倍左右；而全部A股平均市盈率在11.5倍左右，市凈率在1.7倍左右，A股具備極佳的投資價值。

4、全球貨幣寬松化。美國QE4等出爐，全球貨幣政策呈現寬松狀態，日本、澳大利亞等國家也在跟進。當前我國的存款準備金率高達20%，具備下調空間；考慮到經濟發展的成本需要，在通脹可控的前提下，降息也有可能。

5、城鎮化將成為催化劑。12月舉行的中央經濟工作會議指出，城鎮化是我國現代化建設的歷史任務，是擴大內需的最大潛力所在。

6、機構入場。有數據顯示，社保資金入市加速，QFII抄底堅決，產業資本持續增持。而目前廣東的養老金1000億已經準備就緒，交給社保基金打理，另外4個省的養老金也將助陣。美國的401k計劃，造就了美國22年的大牛市；中國的401K計劃，或將催生我國A股的長期牛市，2013年可能是個起步。

雖然不排除未來美國的財政懸崖和歐洲的債務危機、以及IPO擴容，大小非解禁、出口增速放緩等各種復雜因素影響下，2013年的行情有所反復和波動，但是上行的格局應該能保持。筆者認為2013年將迎來一波小牛市行情；點位方面看到3200點一帶，即2013年將有1000點漲幅。

操作策略：從筆者個人的投資理念，建議2013年投資者看大勢把握三條：一是滬指站在60日均線之上；二是政策期望股市上漲；三是資金流動有序，滬指日均成交量能達到1018億元；符合這三條，就當牛市來了。當前，中國股市已經跌了5年，牛市也該來了。

在板塊方面，對于普通投資者，建議2013年把握這幾個方面：一是價值投資機會。隨著退市制度的開始實施，未來“劣幣驅逐良幣”的市場狀況將會改變；機構入市加大，價值投資將會被推廣。從歷史上看，一波牛市行情，離不開銀行和金融。這2個板塊需重點關注；二是主題投資機會。（1）農業板塊，關注一號文件相關的農業機械、化肥農藥、畜牧養殖等；（2）城鎮化建設帶來的基建，可關注相關的水泥建材板塊、水利建設、電網改造等；（3）“美麗中國”寫入黨章，相關概念股有望持續發酵；三是把握填權行情。年報預期的高送轉高潮之后，填權行情將會開始，暴利往往產生于低價走向高價的填權行情，這個是中國特色；四是消費板塊。外貿面臨不確定性，國家的政策導向未來將指向內需擴大。這方面如電子商務消費、移動終端、“喝酒吃藥旅游逛商場”等會反復表現；五是杠桿基金。杠桿基金的A端和B端在實戰中可以擇機選擇。行情看跌的時候，選擇杠桿基金的A端，行情看漲的時候選擇B端，這往往在實戰中容易產生超額收益。標的選擇上，盡量選擇流通性較好的品種。

總之，近期的行情比較好，2012年報收陽線，在“接2連3”的上漲中，相信2013年的機會比2012年的多，竊認為是一波上漲千點的小牛行情，值得好好把握。</