2013中國基金行業八大猜想

在過去的2012年，受益于固定收益類基金份額的大幅擴張，基金行業資產管理規模有所增長。新基金快速發行，產品創新層出不窮。與此同時，伴隨著A股市場的探底回升，權益類基金的整體回報率也由負轉正。展望2013年，基金行業面臨著新的機遇與挑戰。值此新年開啟之際，筆者不揣鄙陋，提出2013中國基金行業八大猜想。

猜想之一：公募基金資產管理規模重上3萬億，并創出歷史新高

公募基金在過去的一年間，資產管理規模取得了恢復性增長，其中很大一部分的增長來自于固定收益類產品的擴張。公募基金資產管理規模的峰值出現在2007年末的3.28萬億。2013年公募基金行業資產管理規模有望再度出現增長，主要得益于兩個因素：一是A股市場的轉暖能夠帶來增量資金；二是基金行業監管的放松能夠進一步加大基金公司的擴張欲望。如是，在2013年，基金業資產規模有望重返3萬元甚至創出歷史新高。

猜想之二：權益類基金表現靚麗，固定收益類基金表現平平

近三年，受累于A股市場走勢低迷，權益類基金表現一直不如固定收益類基金產品。不過，這一局面可能隨著2013年A股市場的轉暖而有所改變。2013年A股市場漲幅可能遠遠超過無風險利率，權益類基金整體可能出現較高的收益，相比較之下，固定收益類基金可能收益平平。

猜想之三：基金新產品快速發行，全年發行數量有望超過400只

2012年，基金新產品發行數量超過250只。2013年1月1日起，取消產品審核通道制，且常規產品的審核周期縮短至20個工作日。這意味著，新基金發行將在2013年再次大幅提速。我們預計，2013年基金新產品發行數量有望超過400只。

猜想之四：袖珍基金數量增加，出現清盤或合并的基金產品

伴隨著基金產品發行的提速，另一個可能出現的現象卻是袖珍基金數量的增加。一些長期業績表現不佳的開放式基金可能面臨份額不斷縮水的局面，1億規模以下的袖珍基金的數量可能會在2013年大幅增加。如果出現清盤或者合并的基金產品，應該也不會讓人感到意外。

猜想之五：短期理財產品風光不再

2012年，公募基金發行的短期理財產品受到市場的熱捧，對此，業內人士一直存在爭議。因為相對于貨幣市場基金而言，短期理財基金并不具備明顯優勢。隨著投資者教育的深入，低風險偏好的投資者可能從短期理財產品逐步流向貨幣基金。同時，伴隨著A股市場的轉暖，短期理財產品的吸引力也會顯著下降。因此，2013年短期理財產品恐怕會是風光不再。

猜想之六：通道類業務暴露風險

2012年，一些中小規模的基金管理公司熱衷于開展通道業務。對此，監管層也采取了默許的態度。事實上，通道業務有悖于基金公司存在的核心價值，是特定條件下的產物，一些基金公司卻錯誤地將其當作主要業務方向。預計在2013年，通道類業務的風險有可能暴露出來，值得警惕和防范。

猜想之七：公募基金試水PE、另類投資業務，難有突破

伴隨著公募基金業務領域的拓寬，一些基金公司籌建子公司開展PE、另類投資業務。預計在2013年，公募基金在這一領域的試水案例開始增多，不過，上述業務并非基金公司強項，在2013年恐怕也難有大的突破。

猜想之八：私募基金、券商資管規模大幅增長

伴隨著新基金法的出爐，基金公司面對的競爭將會更加激烈。由于監管的放松，在2013年，私募基金、券商資管的規模有望出現大幅增長，對于基金公司而言，必須正視和面對這樣的挑戰。</