炒股大賽投資方法觀察

去年11月20日開(kāi)始，新浪網(wǎng)舉辦了投資顧問(wèn)模擬炒股大賽，參賽選手高達(dá)3060人。由于參加人數(shù)非常多，具有很強(qiáng)的代表性。因此，本文對(duì)其中的一些重要投資方法的成敗，進(jìn)行了一次觀察，作為投資者參考。

首先，我們對(duì)總體數(shù)據(jù)做一個(gè)初步分析，便于在總體上做一個(gè)分析。我們的統(tǒng)計(jì)時(shí)間，截止日是今年的1月7日。

作為基準(zhǔn)，上證指數(shù)同期上升幅度為13.76%，高于其一倍的比例是27.52%。

之所以選擇這兩個(gè)數(shù)據(jù)，作為基本比較基準(zhǔn)，是因?yàn)椋捎诒敬文M炒股，屬于比賽性質(zhì)，投資顧問(wèn)不可能采用穩(wěn)健的投資模式，而是普遍采用激進(jìn)的集中、重倉(cāng)、短線(xiàn)或者波段投資模式。這些模式，本身就具有比較高風(fēng)險(xiǎn)特征。所以，投資收益率達(dá)到上證指數(shù)的盈利比例，只能說(shuō)是及格，超過(guò)上證指數(shù)收益率一倍，則應(yīng)該記為優(yōu)良，更高則為優(yōu)秀。

第一組數(shù)據(jù)：盈利前100名的盈利比例范圍，在90.91%—25.22%之間；盈利后100名的盈虧比例范圍在虧損36.79%—12.55%之間。虧損人數(shù)為537名，占總?cè)藬?shù)的17.54%。這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明，牛市行情中，一樣會(huì)較多人出現(xiàn)大比例虧損。投資方法與能力對(duì)投資者影響非常大，行情的影響力可能在第二位。行情有利對(duì)投資能力強(qiáng)的人，有較大的幫助作用，尤其是短期盈利能力方面以及準(zhǔn)確率方面。對(duì)比前不久新浪網(wǎng)舉辦的一次投資大師賽，當(dāng)時(shí)處于熊市末段，虧損的人數(shù)多于盈利人數(shù)，盈利顯著的人數(shù)極少。但能力強(qiáng)的投資者，還是可以尋找到盈利方法。

第二組數(shù)據(jù)：盈利水平超過(guò)上證指數(shù)的，有397人，占總?cè)藬?shù)的12.97%。這個(gè)數(shù)字，比起虧損的人數(shù)還要少。這說(shuō)明，在投資者中，常態(tài)分布大致也應(yīng)該是這個(gè)水平，能夠跑贏指數(shù)的人，不會(huì)超過(guò)15%。當(dāng)然，這里所指的，是采用短線(xiàn)或者波段、集中持股投資方法的投資者。

第三組數(shù)據(jù)：盈利水平高于上證指數(shù)盈利一倍的，只有82人，占總數(shù)的2.68%。這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明，股市中優(yōu)良水平的投資者，比例不高于5%。任何一位普通投資者，不要對(duì)自己能夠獲得優(yōu)秀收益率有過(guò)高期望值。

其次，我們對(duì)其中成功的投資方法進(jìn)行一些總結(jié)與介紹。

雖然說(shuō)是模擬盤(pán)，但依然能夠體現(xiàn)投資顧問(wèn)的理論水平與實(shí)戰(zhàn)水平。假設(shè)在實(shí)戰(zhàn)中，投資顧問(wèn)能夠克服客戶(hù)造成的心理壓力，也應(yīng)該能夠獲得同樣的收益率。所以，對(duì)其中一些有代表性的成功案例總結(jié)，有利于一些采取同樣投資方法的投資者參考。

最流行有效的投資方法：強(qiáng)勢(shì)股短線(xiàn)

以目前的第一名、第三名為代表，絕大多數(shù)前100名投資顧問(wèn)，都采用強(qiáng)勢(shì)股短線(xiàn)操作的方法。本人選擇了其中較多案例觀察，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)真正的采用組合型類(lèi)似基金投資方法的投資顧問(wèn)。雖然，每個(gè)投資顧問(wèn)使用這個(gè)方法時(shí)有些差別，但基本上屬于同類(lèi)。下面，我們對(duì)其共性做一個(gè)分析。

一是，普遍持股時(shí)間很短。買(mǎi)入股票后，持股時(shí)間通常在一周以?xún)?nèi)，特別是第二日表現(xiàn)不佳的股票，很容易被拋售。但如果第二日表現(xiàn)較好，持股時(shí)間會(huì)有所加長(zhǎng)。這個(gè)特征說(shuō)明，做短線(xiàn)，時(shí)間短有兩大優(yōu)勢(shì)，一是可以保證周轉(zhuǎn)率高，有效的利用資金，二是可以快速回避選擇錯(cuò)誤的股票，及時(shí)進(jìn)入短線(xiàn)能夠快速上升的股票。在選擇錯(cuò)誤的股票上多停留一日，就是一天的時(shí)間浪費(fèi)。

二是，普遍有大量的小幅虧損割肉賣(mài)出操作。很多普通的投資者，對(duì)于小幅虧損賣(mài)出，通常是不能接受的。其原因，是他們認(rèn)為連續(xù)虧損賣(mài)出，虧損的比例會(huì)非常大。但是這些優(yōu)秀投資顧問(wèn)的表現(xiàn)，說(shuō)明了小幅虧損賣(mài)出的必要性與重要性。由于是短線(xiàn)交易，投資顧問(wèn)選股的時(shí)間通常不會(huì)太長(zhǎng)，也不可能太深入，所以，必然伴隨著較多選擇股票錯(cuò)誤。因?yàn)樘幱谂Ｊ兄校ǔ＃x擇錯(cuò)誤發(fā)生后，次日會(huì)一定出逃機(jī)會(huì)。這個(gè)時(shí)候，當(dāng)投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn)自己選擇錯(cuò)誤后，如果采取不認(rèn)錯(cuò)的方式，就勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致拖延，從而失去進(jìn)入真正強(qiáng)勢(shì)股快速盈利的機(jī)會(huì)。

小幅虧損賣(mài)出次數(shù)占總交易次數(shù)多，同時(shí)也說(shuō)明了另一個(gè)問(wèn)題，即使是優(yōu)秀的投資顧問(wèn)，在很短時(shí)間內(nèi)迅速找到正確的強(qiáng)勢(shì)股，成功率也不高，一定低于50%。但由于能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤、承認(rèn)錯(cuò)誤，通過(guò)小幅虧損賣(mài)出的方法，迅速糾正錯(cuò)誤，從而獲得進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)股的盈利機(jī)會(huì)。

三是，真正盈利的實(shí)現(xiàn)，普遍都來(lái)自于較少次數(shù)的大幅盈利股票，這些股票，基本上都是非常強(qiáng)勢(shì)的股票。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、秦嶺水泥等有代表性的股票，很多優(yōu)秀投資顧問(wèn)都參加過(guò)。這個(gè)現(xiàn)象說(shuō)明，做短線(xiàn)投資，不進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)股，對(duì)于大多數(shù)來(lái)說(shuō)，幾乎就意味著不能盈利。俗話(huà)說(shuō)，常在河邊站，哪有不濕鞋。反過(guò)來(lái)，經(jīng)常進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)股操作，多少總能獲得一些利潤(rùn)。如果經(jīng)常把資金停留在弱勢(shì)股或者沒(méi)有生氣的股票上，就意味著短線(xiàn)不是無(wú)利可圖，就是可能虧損。

第二種盈利模式：

重倉(cāng)持有強(qiáng)勢(shì)股，大幅盈利后賣(mài)出

以第二名、第四名為代表，有少數(shù)優(yōu)秀投資顧問(wèn)采取這種投資方法。第二名，在一開(kāi)始，在聯(lián)創(chuàng)節(jié)能最后一次大跌之前，就重倉(cāng)買(mǎi)入。該股破位下跌后，該投資顧問(wèn)的凈值損失較大。但是，堅(jiān)持持股之后，終于迎來(lái)巨大的漲幅。第四名也是類(lèi)似的模式，在天津磁卡還沒(méi)有跌倒底之前就重倉(cāng)買(mǎi)入，形成短期間較大虧損，最后迎來(lái)大幅盈利機(jī)會(huì)。還有一位投資顧問(wèn)，一次重倉(cāng)一只股票，等待該股漲幅達(dá)到20%左右才賣(mài)出，虧損不賣(mài)。連續(xù)成功幾次，就獲得了超額的收益率。

這類(lèi)投資者，功夫顯然與第一類(lèi)投資者不同，主要體現(xiàn)在選股上。如果選股能力不強(qiáng)，或者選出股票后沒(méi)有信心持有，都將造成失敗。值的對(duì)比的是，第一名在一開(kāi)始也買(mǎi)入了聯(lián)創(chuàng)節(jié)能，但在破位時(shí)就賣(mài)出了。他通過(guò)其余股票的短線(xiàn)，同樣獲得了持續(xù)盈利。顯然，第一名的功夫，在于短線(xiàn)趨勢(shì)控制欲選擇，而第二名，則是對(duì)股票深入了解。這是完全不同的兩類(lèi)投資顧問(wèn)。

我們對(duì)以上兩類(lèi)盈利模式，都應(yīng)該有較客觀的評(píng)價(jià)。既要看到其優(yōu)勢(shì)，也要看到方法的風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)勢(shì)股短線(xiàn)模式，一定依賴(lài)于市場(chǎng)中有一定數(shù)量的強(qiáng)勢(shì)股存在。這個(gè)數(shù)量多到多少為合適？至少要多到投資顧問(wèn)經(jīng)常能夠發(fā)現(xiàn)它的存在。試想，因?yàn)榻?jīng)常在錯(cuò)誤選擇的股票上割肉賣(mài)出，如果連續(xù)操作都遇不到真正的強(qiáng)勢(shì)股，就必然帶來(lái)虧損的持續(xù)擴(kuò)大。所以，強(qiáng)勢(shì)股短線(xiàn)模式，在牛市中更容易成功。但是，最終發(fā)揮決定作用的，不是牛市，還是投資顧問(wèn)能夠快速識(shí)別錯(cuò)誤與正確的能力和決心。

重倉(cāng)集中持股做大波段的模式，對(duì)于選股能力的依賴(lài)度非常高。我們看到的，是一些成功的案例。但是，還有很多失敗的投資者，可能就是因?yàn)檫x擇了一只錯(cuò)誤的股票，持續(xù)等在底部不啟動(dòng)，導(dǎo)致虧損。所以，投資者要采用這種模式，一定要確認(rèn)自己的選股能力很強(qiáng)，曾經(jīng)有成功的經(jīng)驗(yàn)，選擇強(qiáng)勢(shì)股的標(biāo)準(zhǔn)符合強(qiáng)勢(shì)股特征等。

綜合看，第一種方法，相對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，學(xué)習(xí)起來(lái)要容易一些。第二種方法，難度更大。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的能力特征，選擇采用。</