尋找環保水務板塊機會

此前筆者多次提及2013年可能是環保年，環保板塊會被反復炒作。因此這個板塊值得長期跟蹤觀察的，特別是水務等環保題材概念股。中國是缺水大國，在污水處理方面亦還有很大的缺口。全國中度以上污染的江河占70%-80%。在污染治理上我們還有很長的路要走，市場機會主要在污水處理設備生廠商以及水處理運營商。目前全國大多數地方污水處理費偏低，從近期燃氣費提價看，理順公共產品價格是大趨勢。

國務院近日發出通知，要求做好城市排水防澇設施建設工作。通知要求，2013年汛期前，各地區要認真排查隱患點，采取臨時應急措施，有效解決當前影響較大的嚴重積水內澇問題，避免因暴雨內澇造成人員傷亡和重大財產損失。2014年底前，要在摸清現狀基礎上，編制完成城市排水防澇設施建設規劃，力爭用5年時間完成排水管網的雨污分流改造，用10年左右的時間，建成較為完善的城市排水防澇工程體系。遵循此思路，可積極尋找環保水務板塊機會。可將國中水務、重慶水務作為關注的重點。

國中水務是國內專業水務運營商，經營自來水供應、污水處理等業務，具有較好的抗周期性。2013年以來累計漲幅接近28%，明顯跑贏于大市大盤。目前公司全資或控股3家供水公司，全資或控股9家污水處理公司，控股工業污水處理專業工程公司北京中科，全資擁有供排水工程公司漢江實業，業務涵蓋了自來水供應、污水處理和水務工程設計施工等，是水務行業中產業鏈最為完整的公司之一。

公司將非公開發行股票不超過122570萬元用于收購天地人90%股權、進行水務工程建設、增資天地人和北京中科。2013年3月20日，申請獲得有條件通過，這將為公司未年的利潤穩定增長奠定良好的基礎。

重慶水務作為重慶唯一的集供排水和廠網于一體的水務上市公司，區域壟斷地位和競爭優勢明顯。據重慶日報報道，重慶市將出臺最嚴格的水資源管理制度。到2015年，全市用水總量將控制在94億立方米以內。萬元工業增加值用水量比2010年下降33%以上，農田灌溉水有效利用系數提高到0.478以上。重要江河湖泊水功能區水質達標率提高到78%以上。此外，差異化水資源費征收標準也將推行，預計到2014年，水資源費在居民自來水價格中所占比重不低于10%。

公司的經營思路為自建與收購并重，加快產能擴張。公司使用結余的募集資金4.37億元用于魚嘴水廠一期工程建設（1.82億元）和雞冠石污水處理項目（2.55億元），100%股權的收購。其中魚嘴水廠一期供水規模20萬立方米/日，總投資6.78億元，預計項目2014年6月投運，回收期12.31年（含建設期），內部收益率8.35%（稅后）：雞冠石項目為大股東所有，污水處理能力20萬立方米/日，預計2013-2015年年均收入1.55億元，年均總額5363萬元，此次并購亦為大股東兌現承諾，推進公司整合重慶地區市場之舉。