專欄作者圓桌討論

魯兆：11月將是重要時間窗

金融和地產是股市的兩個支柱，上證指數去年12月4日創出個1949低點，但是金融跟地產并沒有同步出低點，之后形成了一個三波的反彈，就是A、B、C三個波。從地產指數看，今年的2月份地產指數在1552點見頂，見頂時它的情況非常奇妙，是連續第五次摸到上升曲線，而且這個時候已經非常清晰地數出A、B、C三個波。整個升幅為61%，恰好是黃金分割的位置，非常準確。地產股今年起碼是上半年沒指望了，往后的時間都是往回調整了。金融和地產指數往下走的情況下，大盤會怎么樣就是不言而喻了。今年上半年大盤應該是往下走。

2444點是今年上半年的高點，這個概率是非常非常高的。從2444點下跌至3月19日是下跌調整的A浪，反彈至2344是B，從2344開始就走C了。假如是C段等于A段，那目標點位是2000點。也就是4、5月份往下再摸2000點的概率是大概率事件。4月多空會在2210點展開拉鋸，我認為這個位置上有反彈的話，如果手里面持股的，還是多減一點倉，然后再觀望。

今年的走勢跟去年非常相似，龍年的2月出了2478點頂，今年2月出了2444點的頂，預測，今年的年末也會出現類似的底，時間就在今年11月。

薛樹東：“三浪”極有可能從四月中開始

1949點到2444點，這是一浪。首先，從歷史的經驗來看沒有春節以后跌的。而這一次過了春節，股市下來了。實際上是被事件性的沖擊給沖擊下來了。其次，每一次換證監會主席的時候股市走勢都不太好。第三從1949點到2444點的上漲，主導的板塊是金融和地產。QFII和RQFII則在這一波行情起到了杠桿的支點作用，雖說他們的量不大，但是他們使勁買入銀行和地產，直接的后果就是快速推升指數。最后一個想跟大家說的是，歐美的問題更多，但歐美的股市卻是蒸蒸日上。所以，我們無法指望國內的機構來掀起A股市場的大潮，而最終會指望誰呢？我想，一些國外的投資者最終將掀起A股最大的一種升浪，那么這也反映的是決策層的趨勢，這個趨勢叫做人民幣的國際化。

在這個過程當中，我們在宏觀上去考慮問題，大家要知道其實貨幣不可能再緊了。現在每一屆的政府都是國家的CEO，所以他們就會考慮到五年、十年任期當中的事情。當然目前來看，經濟復蘇乏力，但是A股是反應預期的，所以我們不能夠因為短期的經濟復蘇乏力，去庫存不太好等等這些現象就對長期的發展產生一個信心危機。其實最大的利多，也就是現在常說的城鎮化，你如果對城鎮化有信心的話，那其實給你一個很長遠的向好預期。

我認為在4月中旬前后會出現一個很大的變數，4月15日出一季度的經濟數據，一季度的經濟數據全部完成以后，可能所有利空因素全部消化掉了，這個時候就極有可能會有三浪的出現。“三浪”要從2200點走到2700點。

中航證券鞠自華：“三化”原則應對大市

從周線上看，5、10周線已經跌破，下面的強支撐在20、30周線這個支撐帶在2150到2300之間，指數會在此區間折騰。上述結論基于兩個理由，一是我們的經濟到底怎么走還沒有定論。二是新領導上臺他的牌還沒出。

我是典型的市場派，關心市場的博弈，還有作為散戶投資者的策略是什么，我最關心這個東西，我們跟QFII、基金、券商、私募都比不了，我們就是菜鳥，如果承認這點，首先對應的策略就是“化繁為簡、化難為易”。以30天線作為操盤線。個股站穩30天線。就開始參與，參與講故事；如果不站穩，我就離場。就這么簡單。

至于大的判斷我給大家一個建議，關注流通市值。目前這個流通市值的總盤子是18萬億，如果是一個牛市這個18萬億就要上漲到50萬億、60萬億。當下有沒有這個能力？沒有，那故事就簡單了，只能拆東墻補西墻。

股票太多，熱點轉換又快，難以跟蹤。我們操作上就“以多化少”。通過買賣中小板、創業板指數基金或者ETF實現盈利，本輪上證指數漲了25%，創業板指數基金上漲90%，中小板指數基金也有60%、70%，ETF也漲50%以上。今后，通過“三化”化難為易、化繁為簡、化多為少。操盤就變得簡單，若判斷這個市場要上升，第一個動作你買什么？杠桿型的分級基金，“150”打頭的基金。完了轉身賣掉，買進創業板基金。

恒泰證券黃翊：成長股景氣周期長

調整是從春節以后開始的，所以現在運行的態勢基本上還是二浪調整。如果調整的強度比較大的話，可能會到2195點，也就是中分位的位置，但是我估計應該還是落在2100點到2200點之間，這個低位在4月底5月初出現的可能性比較大。我們知道這波行情啟動其中有一個很大的原因，就是因為我們的年報，炒年報，基本上每年都會炒作一下。第二就是“兩會”相關的政策。那炒完年報以后，“兩會”也開完了那邏輯上也需要進行一個調整，所以春節后進行一個調整也合乎情理。所以，我認為后面還會有三浪。

二浪調整中應該怎么辦？成長股和周期股到底應該買哪一個？我認為，節能環保、文化傳媒，包括醫藥，這些未來都是景氣周期起碼跨越三到四年，但是現在個股普遍股價和估值都太高了，到底合不合理？我給大家建議，如果要追：一是考慮長線持有；二是考慮估值，第三是抓大放小。如果是龍頭的，可以逐步的介入，如果它跌下來，越跌越買。

在現在這種情況下，我覺得就是選擇一些沒有大幅炒作過的，估值比較合理的板塊，而未來的二、三季度有望往上走的板塊。比如說家具，因為美國房地產復蘇，造成它的業績拐點。或者是農用化工，還有就是五一要到了，相關的旅游行業也會有機會，本身這些板塊存在的機會也是比較大的。最后，就是順著這個時點，地產、電器一些龍頭股還是可以吸納。