反彈結(jié)束似重啟向第四只腳運行態(tài)勢

目前5月均線已達2290點上方，股指已在該線下運行。這似乎又回到1949點之前的走勢：重啟向第四只腳運行的態(tài)勢。雖然現(xiàn)在只有滬綜指在第二只腳（2319點）之下運行，但深綜跟隨向下調(diào)整也是遲早的事。

向第四只腳運行，意味著深滬綜指又會不僅在第二只腳之下，而且在第三只腳（滬：2132點，深：797點）之下運行，這是很多人不愿看到和接受的。這種走法，只說明1949點的反彈，僅僅只是途中小插曲，并未改變之前向第四只腳運行的態(tài)勢。很可能之前的走勢，跌得多了點，才有1949點的反彈，可以預(yù)計的是：第四只腳底離1949點應(yīng)不會太遠(yuǎn)。雖然在該點之下有可能，但應(yīng)不會很多。因為根據(jù)之前的計算，第四只腳底的出現(xiàn)應(yīng)在8月前后實現(xiàn)。果真如此，今年還有機會做反彈。但不可抱有太大希望，因為之后還會有向第五只腳運行的走勢。

做出上述判斷實為無奈之舉，因為既是炒作市規(guī)律在起作用，那就自有它的客觀性，不是一二個所謂利好消息可以左右的，更不是一二個領(lǐng)導(dǎo)人物的講話或表態(tài)可以扭轉(zhuǎn)的。這一切只有等投資分紅的新股上市占市場主導(dǎo)后且不良股票退市真正實現(xiàn)后才能得以漸漸地扭轉(zhuǎn)，同時，也不是一蹴而就的，恐怕將是第五輪大行情之后的事了。

其實，目前不缺流動性，僅一季度新增貸款就達1.06萬億元，加之近期外資流入明顯，外匯占款暴增。有資金，未必炒股票。還要看資金持有人對股市的判斷和信心及該資金使用的真實用意和目的。這要作具體分析才行，不能憑主觀想像。

一季報大幕的開啟，在很大程度上左右著股市短期的升跌。IPO正常排隊企業(yè)降至615家，撤單企業(yè)不泛一些知名企業(yè)，這里還有某些個別情況，如某企業(yè)集團欲整體上市，遷出幾百億資金虧空的問題，招致數(shù)位高管被調(diào)查（如一汽）。這都會導(dǎo)致高層次級別的不穩(wěn)心態(tài)的產(chǎn)生。更有甚者在博鰲論壇“債務(wù)風(fēng)險：下一個爆發(fā)點”分論壇上，有人說，下一波債務(wù)危機在中國。即所謂各種專項基金、地方融資平臺，實際政府財政支出占GDP的35%-37%，隨著以后社會福利的上升，環(huán)境、公共醫(yī)療等各“欠債”的追趕，財政支出會達50%，債務(wù)可持續(xù)性是否可持續(xù)應(yīng)當(dāng)審慎。但原財政部長項懷誠則認(rèn)為中國政府債務(wù)率本身不是特別高，且基本是內(nèi)債，中國債務(wù)總體上看還沒有看到特別壞的，效率特別差的，地方債務(wù)高估也就20萬億元，加中央政府債務(wù)7～8萬億元，而2012年中國GDP約52萬億元，這樣一個債務(wù)率也不是特別高。總之，對于上述擔(dān)心引起的心態(tài)不穩(wěn)，是不容忽視的問題。說股市不受其影響是不可能的，一般股民只顧及自己炒作的個股，而股市則受制于社會心態(tài)的穩(wěn)定程度，這是一個非常難用準(zhǔn)確數(shù)字衡量的尺度，也是人們難以評判的一個狀態(tài)。