劍拔弩張與峰回路轉

最近朝鮮半島的局勢，用“劍拔弩張”與“峰回路轉”形容比較貼切。隨著局勢變化，這八個字會被反復交替使用。其實，用這八個字形容近期的股市行情也再合適不過了。

今年春節之后，股市重磅利空不斷，猶如劍拔弩張。如調控房地產的“國五條”及其細則的公布，銀監會關于規范商業銀行理財產品的8號文件下發，都引起了股市大跌。但恐慌過后又開始了反彈，猶如峰回路轉。以房地產股為例，“國五條”實施細則公布后，房地產股集體斷崖式下跌，有的幾分鐘就被打到跌停板。“招保萬金”四大房地產股自今年3月1日至18日，最大跌幅達15%-20%。而在隨后的反彈中，至4月18日，最高漲幅在16%至29%，一個月時間就收復了失地。背后的事實是“國五條”并未改變樓市的上漲預期，而且再次掀起了房企拿地的熱潮，北京、上海出現了新“地王”，又一次重演了中國房地產近10年“九調十漲”的歷史。“國五條”細則生效后，雖然暫時抑制了二手房的成交，但新房市場卻房價上漲成交活躍，上市房企的業績并未受到影響，反而還有增長的預期。這就難怪房地產股近期會強勢反彈。今后可能還會有進一步的調控，但只要房地產企業的業績仍能保持增長趨勢，房地產股還會再出現峰回路轉的走勢。

再看銀行股的走勢。自銀監會8號文件下發后，銀行股集體重挫，最大跌幅平安銀行達20%多，民生銀行達17%。目前銀行股仍在震蕩反復中，原因是又有新的利空。如惠譽降低中國長期本幣信用評級，有些境外機構在做空中資銀行。又如鋼貿貸款風險持續惡化，銀行間債券市場監管升級等。不過，銀行的風險總體上是可控的，國務院已提出“有效防范地方政府性債務、信貸等方面存在的風險”的要求。隨著有效防控風險和大量引入境外資金投入A股市場，銀行股由于仍屬于低估值，也會迎來峰回路轉的走勢。

IPO開閘也像懸在股市上空的劍和弩，肯定對股市有大的影響。但真的開閘時就不那么可怕了。因為對這個利空市場已經消化了相當一段時間。也可能會有短時間的陣痛，但峰回路轉也是可預期的。

至于一季度GDP增速未達預期是否利空，4月17日國務院常務會議已有結論，不存在利空。不過，值得注意的是，國務院常務會議同時指出：但面臨的國內外環境十分復雜，平穩運行與隱憂風險并存，制約發展的矛盾不斷顯現。對于股市來說，如果隱憂突顯，就如同劍拔弩張，就會引起市場大的震蕩；如果隱憂風險得到控制，或者制約發展的矛盾得到解決，股市就會出現峰回路轉。應當相信，今年的股市不管如何震蕩反復，最終會峰回路轉。

對有些股來說，比如歐菲光、大華股份、光線傳媒等，不管大盤上空如何劍拔弩張，又如何峰回路轉，它們總是按照自己的節奏在走上升浪，如果長期持有，賺錢效益顯著。因而在關注大盤的同時，更應該關注這類股票。