基金觀點(diǎn)薈萃：申萬(wàn)菱信、交銀施羅德、新華、海富通

申萬(wàn)菱信：

A股走勢(shì)持中性判斷

近日，受一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，A股重現(xiàn)低位盤(pán)整，市場(chǎng)分歧加劇。對(duì)于后市觀點(diǎn)，申萬(wàn)菱信基金認(rèn)為，二季度將面臨諸多投資環(huán)境改善帶來(lái)的上漲機(jī)會(huì)，在此背景下，對(duì)A股走勢(shì)持中性的判斷。

展望下階段，申萬(wàn)菱信基金認(rèn)為，伴隨宏觀基本面改善的預(yù)期逐漸增加，將看好受益于經(jīng)濟(jì)回升、估值合理的行業(yè)，例如：建筑建材、機(jī)械設(shè)備、采掘等行業(yè)，同時(shí)保持對(duì)LED和煤化工等行業(yè)的看好、以及關(guān)注低估值的消費(fèi)品行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。此外，IPO重啟帶來(lái)的沖擊和歐債危機(jī)將是2季度關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

新華基金：

一季報(bào)影響低于預(yù)期

新華基金認(rèn)為，中小板和創(chuàng)業(yè)板中的白馬股走勢(shì)弱于對(duì)應(yīng)指數(shù)，這一周基本所有行業(yè)白馬股一季報(bào)增速都已經(jīng)被市場(chǎng)知道，TMT等個(gè)性化行業(yè)白馬股大部分還是符合預(yù)期、增速較快的，而中小板和創(chuàng)業(yè)板整體盈利低于預(yù)期，這說(shuō)明即便同一個(gè)行業(yè)，業(yè)績(jī)分化在加大。等一季報(bào)全部出來(lái)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的黑馬股更值得關(guān)注。我們判斷一季報(bào)對(duì)小票行情的整體影響已經(jīng)不大，更多的受估值、前期漲幅、情緒和IPO重啟的影響更大。我們認(rèn)為大盤(pán)藍(lán)籌跑贏小股票在未來(lái)1-2個(gè)月仍是大概率事件。

交銀施羅德：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不必太悲觀

交銀施羅德分析認(rèn)為，2013年3月份工業(yè)增速降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。本月經(jīng)濟(jì)增速的下滑可能來(lái)自出口減速和地產(chǎn)新開(kāi)工下滑的雙重負(fù)面打擊，基建投資、制造業(yè)投資和消費(fèi)增速實(shí)際上均有小幅上升。隨著地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則的影響逐步被消化，地產(chǎn)投資可能恢復(fù)到相對(duì)正常的水平。而且，有利的金融環(huán)境已經(jīng)維持了一兩個(gè)季度的時(shí)間，目前銀行間流動(dòng)性、票據(jù)直貼利率仍保持在相對(duì)較低的水平。這些有利因素使我們對(duì)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不必太過(guò)悲觀。當(dāng)前我們重視的主要下行風(fēng)險(xiǎn)包括禽流感、地產(chǎn)投資持續(xù)大幅下滑以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)減速。

海富通基金：

看好二線龍頭

海富通基金指出近期由于市場(chǎng)基本處于重大利空和利多消息的真空期，但由于IPO可能于二季度末重啟的傳聞，機(jī)構(gòu)情緒偏向悲觀。短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)持中性態(tài)度——前期上漲的周期股大部分已經(jīng)回落至前期低點(diǎn)，成長(zhǎng)股鑒于估值已在高位難以引領(lǐng)市場(chǎng)持續(xù)突破，市場(chǎng)上漲或下跌的空間有限。

海富通基金指出，未來(lái)股市結(jié)構(gòu)化特征將逐漸明顯。從目前來(lái)看，成長(zhǎng)股的估值水平還是處于較高的位置，短期而言進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。中游景氣復(fù)蘇程度決定市場(chǎng)上漲高度。相對(duì)看好二線龍頭，長(zhǎng)期來(lái)看這些公司才是成長(zhǎng)股里的中流砥柱。