股市資金避險轉入場內貨基 易方達保證金18日起打開申贖

近期經濟數據低于預期，股市震蕩下跌，后市行情尚不明確，而同時場內貨幣基金以其低風險、穩定的正收益進一步吸引了場內資金的關注。不少場內投資者減倉的同時，將視線轉向場內貨幣基金，據券商營業部反映，一些場內貨幣基金的規模近日呈現擴大趨勢，3月末首募規模較大的一只場內貨幣基金——易方達保證金收益（代碼159001）于18日打開申贖，已有不少投資者通過營業部詢問如何購入這只基金。

相對當前市場資金利率水平，已經運作的幾只場內貨幣基金表現較為理想。截至4月12日，3月底剛剛成立的易方達保證金（A類），七日年化收益率高達3.787%，同期其他幾只場內貨幣基金的七日年化收益率為：匯添富收益快線（A類）3.159%、華寶添益3.1190%、華夏保證金（A類）3.097%，都跑贏了一年定存利率，更是遠遠高于活期利率，因此對場內閑置資金構成巨大吸引力。

場內貨幣基金實現了與股票投資的“無縫”銜接，贖回或賣出都可T+0即時到賬，到賬資金可以立即直接用來購買股票，并且所有的操作都是在投資者的證券交易賬戶內進行，資金無須轉入轉出，因此非常便捷。此外，為了使更多投資者能夠享受到這種工具型產品的好處，各大基金公司紛紛發力拓寬代銷渠道。

易方達保證金收益貨幣基金4月18日打開申購后，投資者可通過52家網上代理券商（國泰君安、廣發、渤海、光大、銀河、中信等）或易方達基金網下直銷渠道申購基金份額，后續如有增加的代理券商也會及時在公司網站上發布公告。華夏和匯添富的場內貨幣基金的網上代理機構也達到了50多家，覆蓋國內多家中大型券商。

除了交易細節之外，專業投資者比投資普通貨基更加關心場內貨基的流動性管理能力。因為場內貨幣的主要持有人是股票投資者，有可能出現投資者行為趨同，導致巨額申購或贖回的情況。目前來看，各家基金公司都為可能出現的流動性壓力做了大量準備。相比而言，易方達保證金是目前唯一按基金規模獲得銀行授信的場內貨幣基金，應付贖回的部分資產可在T+1日變現、不需T日變現，使得基金的流動性管理時間更寬裕，有利于提高基金業績。