反彈直指“八號文”缺口

近期筆者連續看空并指出2145-2180點可能成為短期拐點的觀點后，滬指本周最低探至2165點隨后反彈，周五在“外資進場”利好刺激下，強勢重返2200點，發起對改變下降趨勢的挑戰。

引發本次加速下跌的原因當屬“八號文”，在一系列對金融系統的整頓后，觸發了銀行股的神經，大量拋盤加之外圍傳聞在香港市場做空內銀股進而打壓A股，以及經濟的暗淡和黃金白銀大跌，一度讓市場陷入低迷。目前重返2200點，是否一掃陰霾呢？筆者以為：

第一，經濟下行風險依舊存在，GDP可能由三月份的7.8繼續下滑到7.5甚至更低的可能，A股下跌是對經濟下行的預期反應，也需要時間消化，并獲得市場認同。這一基本面目前沒有改變。

第二，“八號文”的推出從長遠看是防范金融風險利好股市，短期對金融系統的打擊不可避免，以及未來轉型中也不排除銀行股的呆賬會逐年上升，這是發展中的必然現象，也需要市場的消化。當相繼對影子銀行的清理整頓后，尤其是最近債市的進一步整頓，讓投資者看到利好的一面，銀行股的基本面有望獲得市場的正確認識，自然會對金融市場起到穩定作用。

第三，在外圍相繼寬松政策下，以及“國五條”新政執行月余看，在經濟下行下，短期利空可能有限，市場期待地產行業趨于穩定，也對市場起到相對正面作用。

第四，1949點的行情啟動主要靠銀行股，當銀行股調整幅度已大且需要修正時，利空釋放漸近尾聲，一輪由銀行股引發的反彈可能由此出現，并推動市場轉暖，或者說由銀行股的反彈推動市場重新對周期股的認知，那么滬指技術上的“八號文”缺口將成為后市強弱分水嶺。

第五，滬指進入2145-2180支撐區域并反彈，在突破圖中H1線后，改變的是2344點以來的調整格局，并未改變仍受制于2444點以來下降趨勢線H的事實，只有下降趨勢線被突破方可確認拐點或者新一輪升勢獲得確認。此前的阻力帶2235-2253點，恐難制約下周滬指，突破之后，極有可能填補“八號文”缺口和壓力線H 。

基于以上判斷，滬指反彈行情有望延續，目標將直指“八號文”缺口2289-2273點以及嘗試對H線的突破。那么我們就需要在操作上僅僅圍繞那些走勢略強于大盤且形似大盤的個股，尤其是銀行股等，可重點關注民生銀行、廣匯能源、中興通訊。