盤點創業板中的3D打印概念股

周三，創業板時隔兩年重上千點大關，盤中3D打印概念再度爆發，領頭羊光韻達（300277）、鴻利光電（300277）漲停，同屬創業板的蘇大維格（300331）、銀邦股份（300337）、華中數控（300161）、金運激光（300220）、中海達（300177）、乾照光電（300102）、機器人（300024）均有不俗漲幅。3D打印屬于國家重點發展的高新技術，廣泛應用在設計、精密鑄造領域，前景廣闊。但這一技術在國內應用尚處于起步階段，市場熱炒的概念股中魚龍混雜，許多并未涉及3D打印領域的公司也被披上了漂亮的外衣，投資者千萬不要被假象蒙蔽雙眼。同時，看好3D打印長期發展前景，但短期內由于技術、材料和成本原因難以商業化，投資者留意3D打印相關的無業績支撐的公司股價有回調風險。

美國3D打印業毛利驚人，錢景光明

3D打印概念再度來襲源于美國3D打印機龍頭企業Stratasys第一季度財報十分靚麗，公司第一季度凈利潤同比增長40%，已連續第11個季度實現了兩位數的增長，并且毛利率高達59%。另一3D打印機龍頭企業3D Systems早前公告的一季度業績凈利潤同比增長43%；毛利率達52.4%。為3D打印設備提供原材料和配件的Proto Labs的毛利率更為驚人，該公司4月25日發布的第一季度財報顯示，當季公司凈利潤為890萬美元，毛利率達到62.4%。

2月中旬以來，美3D打印概念股一度集體大幅回調，但近期該板塊再度開始走強。截至5月13日，3D Systems股價4月以來已累計上漲46%、Stratasys上漲15%、Proto Labs上漲16%。

被3D的概念股

美國同行驕人的業績和美國股市此類概念股瘋長無疑刺激了A股。但A股市場上，真正具備3D相關技術的公司少之又少，更多的是概念化的炒作，往往連上市公司都不知情的情況下被“3D”。事實上，光韻達、金運激光、蘇大維格雖掌握生產激光設備和利用激光制模的技術，可以較容易切入3D打印，但目前尚未行動，華中數控已發公告澄清未涉足3D，而鴻利光電、中海達的聯系更多是臆想。

光韻達去年就曾因“3D打印”概念成為市場寵兒。不過，去年8月30日光韻達曾發布澄清公告表示，公司是電子信息產業的精密激光創新應用商，主要涉及激光切割及激光鉆孔業務，目前的主要產品為激光模板、精密金屬零件兩類產品的生產銷售并提供柔性線路板激光成型，激光鉆孔兩類服務。這也意味著與真正的3D打印概念還存在一定距離。蘇大維格掌握激光干涉光刻設備與關鍵技術，設備水平處于國內領先和國際先進水平，可利用激光設備，運用LIGA電鑄工藝制備納米壓印模具。金運激光主要產品為集成應用解決方案的中小功率激光切割設備。

華中科大為國內的3D打印機研發方面的領袖，率先研制出我國首臺具有自主知識產權的3D打印機，但華中數控并未參與華中科大3D打印技術的研發，公司去年曾于8月28日在投資者互動平臺上對投資者提問做出了明確回復稱，武漢造世界最大“3D打印機”入選中國十大科技進展和公司沒有關系， 華中科大3D領頭人史玉升教授和公司也沒有建立合作關系。

中海達今年推出新產品三維激光掃描儀，3D打印是把三維模型分層疊加最終堆積成完整的物體。在三維的概念上兩者有相同之處，但中海達主營精度衛星定位與測繪領域、地理信息與智慧城市應用領域。鴻利光電是LED封裝企業，和3D打印有點牽扯的主要都用到了環氧樹脂材料。

真實涉足3D打印的概念股

3D打印的一個重要領域是金屬成型，金屬成型技術分為兩種，一種是激光熔融成型技術（公司目前使用的技術），可以稱為真正的金屬直接成型技術；一種是激光選擇性燒結成型技術。二者的根本區別表現在成型零件的材料性能方面：熔融式成型的零件具備高強度高性能特點，可以直接成為最終零件。南風股份、機器人屬于前者，銀邦股份屬于后者。

南風股份：子公司南方風機研究所投資1.68億元建設“重型金屬構件電熔精密成型技術項目”。南風股份和中航重機重點投資的3D打印項目合作方均為憑借鈦合金大型復雜整體構件激光成形技術獲得國家技術發明一等獎的北航教授王華明。盡管該項目與公司傳統主業并無關聯，但目前該項目已成公司新焦點。公司對于該項目的定位在于對傳統大型鑄鍛件的替代。

機器人：公司已擁有一般激光3D成型技術（即激光3D打印機技術，成型的零件用于新產品外觀驗證、設計驗證、功能驗證、新產品樣件、工程分析等）及國際領先的激光快速直接成型制造技術。截至2012年底，公司激光快速成型系統及相關業務的合同累計金額達到5000萬元以上。

銀邦股份：銀邦股份子公司飛而康快速制造科技有限公司目前擁有兩臺3D打印設備，一臺已實現正常運轉，另外一臺也將交付使用。飛而康產品采用選擇性激光燒結成型技術，是金屬3D打印技術中的一種，目前處于比較早期的階段。主要定位于3D打印、粉末冶金、熱等靜壓近凈成形技術產業化研發平臺，公司3D打印業務主要針對航空航天等高端精密零部件生產。短期看，飛而康象征意義大于實際效益。