市場指數反映一切信息

上期寫到“本次下跌距離目標值2150還差一點，一旦短期內向上突破小頸線則目標2324點……根據趨勢理論，黃金跌破長期頭部，且在市場合力下發生的急加速下跌，短期必然出現反抽現象，只要反彈不超過跌幅的60%，都是正常現象，反彈之后下跌仍將繼續。”本周指數小幅下挫，但創業板等小股票群魔亂舞，盤面看似牛市末期炒作概念和垃圾股的行情，給人帶來一絲隱憂。當然，筆者對未來還是充滿了希望，畢竟這里下去死得最慘的是機構。所以就看機構們如何團結一致勇斗空頭，至于何時做多，配圖如下。

當下傳來黃金再度跌破1400美元的噩耗讓不少人背后吹來一陣冷風，這也宣告“中國大媽”悉數被套。從技術上說，黃金頭部確立，下跌才剛剛開始；從歷史來看，黃金上漲的時間大約20%，連漲十年之后當然是綿綿下跌；從數據上看，黃金與美元相關度為-70%，意即大部分情況下，美元上漲，黃金下跌。自拉登被消滅那刻起，美元再度確立其強勢地位，除非世界性危機爆發，否則黃金進入下跌周期在所難免。所以，敬請中國大媽們不要再逢低買入黃金了，買點放在床底，在夜深人靜之時拿出來感受其尊貴品質即可，拿來投資還不如買房。

那些聽信專家言論或依靠基本面來進行交易的人應該聽聽大師們的言論。投機教父安德烈·斯托克蘭尼比喻最經典，“資本市場與實體經濟的關系好比狗和主人，狗總是跑在主人前面，但離得遠了，它又會跑回來”。實際上個股的價格走勢與自身基本面的關系與此類似，我們常常發現一個股票的重大利好出來的時候，股價已經漲幅達到20%以上甚至更多。正如技術分析所說，價格反映一切信息（往往會提前反映，這類似“半強式有效市場理論”，總有內幕人士、有遠見的交易者會先于大眾一步買入，《漫步華爾街》P74）。做基本面分析很難解決信息滯后的問題，這也是技術分析相對基本面分析的一個優點。技術分析如同庖丁解牛，將錯綜復雜的價格走勢分解為趨勢與形態的組合，并根據趨勢、形態、形態與成交量的配合來綜合判斷買點和賣點，這和價值投資單純考慮公司內在價值等是兩個完全不同的理論體系。

交易哲學系列告一段落，下期開始交易真相系列。