再見(jiàn)反指標(biāo)

神奇的價(jià)格發(fā)現(xiàn)

有不少人會(huì)告訴你，期貨沒(méi)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，期貨是跟著現(xiàn)貨走的。這樣的論述不是空口白話，都有充足的分析佐證。

我同意這些分析，但那是建立在“所有”的數(shù)據(jù)上，也就是分析“每時(shí)每刻”，期貨是不是領(lǐng)先現(xiàn)貨。然而，在交易當(dāng)中，不需要每時(shí)每刻都領(lǐng)先，只要在重要拐點(diǎn)領(lǐng)先即可。就像優(yōu)秀的策略分析師，只需要指出幾個(gè)重要拐點(diǎn)即可，他不需要每分鐘發(fā)一條微博，猜準(zhǔn)下一分鐘的漲跌。

如果把股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)限定在重要拐點(diǎn)，有很多神奇的例子。上市之初，2010年6月7日，以5分鐘為頻率，當(dāng)天所有重要的拐點(diǎn)，期貨都領(lǐng)先，多達(dá)8次，而沒(méi)有任何一次是落后的。

當(dāng)這張圖被市場(chǎng)注意到時(shí)，很多人試圖解釋為什么？

現(xiàn)貨主力先做期貨？不成立，期貨還是以個(gè)人為主的市場(chǎng)。

現(xiàn)貨交易人看期貨做現(xiàn)貨？說(shuō)不通，二者的投資風(fēng)格不同，現(xiàn)貨不能T+0。

期貨的人特別聰明？恐怕得說(shuō)是，這是唯一能過(guò)關(guān)的理由。

再見(jiàn)反指標(biāo)

如果期指能夠有這樣領(lǐng)先的作用，可以肯定的是，絕對(duì)不是反指標(biāo)。而且也不會(huì)追漲殺跌，因?yàn)樘崆耙?jiàn)底，當(dāng)現(xiàn)貨還在跌時(shí)，期貨開(kāi)始漲，價(jià)差放大，買在低點(diǎn)。

本周的前3個(gè)半交易日就有這樣的準(zhǔn)度，一共有16個(gè)拐點(diǎn)，期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨。這挺難的，因?yàn)轭l率是5分鐘，如果只領(lǐng)先30秒，可能就被埋沒(méi)在5分鐘數(shù)據(jù)里。

將這些領(lǐng)先的拐點(diǎn)標(biāo)在圖上。周一最多，有6個(gè)，幾乎抓到所有的高低點(diǎn)。

當(dāng)天小幅高開(kāi)0.20%，9點(diǎn)45分即沖高至上漲0.38%（2602.01點(diǎn)）。接下來(lái)的10分鐘出現(xiàn)回調(diào)，9點(diǎn)55分為2591.50點(diǎn)，也就是10分鐘下跌10.51點(diǎn)。期貨很堅(jiān)決，9點(diǎn)50分見(jiàn)底至2576.6點(diǎn)，9點(diǎn)55分為2578.0點(diǎn)。換言之，9點(diǎn)50分到9點(diǎn)55分，現(xiàn)貨跌、期貨漲，成功做出第一個(gè)低接。

9點(diǎn)55分是全天的最低點(diǎn)。

接下來(lái)大盤展開(kāi)一輪漲勢(shì)，11點(diǎn)10分抵達(dá)階段高點(diǎn)2625.91點(diǎn)。再一次，期貨于11點(diǎn)5分即見(jiàn)頂。也就是說(shuō)，11點(diǎn)5分到11點(diǎn)10分，現(xiàn)貨漲、期貨跌，成功在高位脫逃。

大盤隨后在11點(diǎn)30分前小幅回調(diào)，午后再度上攻，13點(diǎn)15分抵達(dá)全天最高點(diǎn)2626.90點(diǎn)。再一次，期貨提前于13點(diǎn)10分見(jiàn)頂。

接下來(lái)大盤回調(diào)，13點(diǎn)55分是下午的最低點(diǎn)。再一次，期貨的底部在13點(diǎn)50分即出現(xiàn)。13點(diǎn)50分到55分的現(xiàn)貨跌、期貨漲，凸顯期指投資人成功買在低位。

表演還沒(méi)結(jié)束。當(dāng)大盤上漲至14點(diǎn)35分的階段高點(diǎn)2619.24點(diǎn)時(shí)，期指再次提前5分鐘見(jiàn)頂。然后再回調(diào)至14點(diǎn)55分的下午最低點(diǎn)，又是提前5分鐘見(jiàn)底。

總計(jì)這6次領(lǐng)先，抓對(duì)了周一所有重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

周二，拐點(diǎn)的價(jià)格領(lǐng)先發(fā)生了3次，沒(méi)有出現(xiàn)在最重要的地方，例如全天的最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。不過(guò)價(jià)差表現(xiàn)很好。例如全天最低點(diǎn)出現(xiàn)在11點(diǎn)10分，2595.16點(diǎn)，價(jià)差為-0.41%，是當(dāng)時(shí)的全天最大值。

周三的拐點(diǎn)價(jià)格領(lǐng)先也發(fā)生了3次，非常漂亮的出現(xiàn)在11點(diǎn)5分見(jiàn)到當(dāng)日最高點(diǎn)后的回調(diào)中。這一段回調(diào)共有3個(gè)階段低點(diǎn)，第一個(gè)在13點(diǎn)10分的2619.09點(diǎn)，期貨居然領(lǐng)先了10分鐘，11點(diǎn)30分就見(jiàn)底。第二個(gè)階段低點(diǎn)在13點(diǎn)40分的2611.83點(diǎn)，期指的低點(diǎn)領(lǐng)先5分鐘。第三個(gè)拐點(diǎn)是全天最低點(diǎn)14點(diǎn)25分的2604.20點(diǎn)，期指再度領(lǐng)先5分鐘。14點(diǎn)20分到25分，現(xiàn)貨下跌1.86點(diǎn)，期貨上漲0.2點(diǎn)，這成功的讓14點(diǎn)25分的全天最低點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，價(jià)差為-0.36%的全天最大值。

重演殺跌

周四上午，表現(xiàn)還是不錯(cuò)。開(kāi)低后沖高，現(xiàn)貨的高點(diǎn)在9點(diǎn)45分出現(xiàn)，期貨提前5分鐘。隨后至9點(diǎn)55分小跌11.63點(diǎn)，期貨又是提前于9點(diǎn)50分見(jiàn)底。隨后至10點(diǎn)25分的上午最低點(diǎn)，價(jià)差從開(kāi)盤的-0.72%增加至-0.50%。中午收盤之前，期指又是2次提前5分鐘領(lǐng)先于10點(diǎn)50分的高點(diǎn)和11點(diǎn)5分的低點(diǎn)。

不過(guò)下午不太理想。當(dāng)大盤從11點(diǎn)30分的全天最高點(diǎn)2623.25點(diǎn)，下跌至14點(diǎn)35分的全天最低點(diǎn)2581.70點(diǎn)，價(jià)差也從-0.39%下降至-0.62%。稍微能說(shuō)一點(diǎn)好話的是，這段時(shí)間的價(jià)差平均值為-0.45%，高于全周平均值-0.53%。-0.62%也比全周價(jià)差最小值-0.77%大。不過(guò)，這些只是從“很差”到“差”的差距而已。

擺脫反指標(biāo)

周五，雖然盤中創(chuàng)下全周最低點(diǎn)，但是價(jià)差大幅增加，全天平均值為-0.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于全周平均值-0.47%，就是多方信心恢復(fù)的證明。

綜合以上，多方開(kāi)始恢復(fù)正常，擺脫長(zhǎng)達(dá)13周的反指標(biāo)。