竇玉明轉投中歐基金 股權激勵成關鍵

上周四，兩年一屆的富國論壇在上海如期舉行，不過富國基金總經理卻此時曝出變動。日前，來自多個途徑的消息證實，富國基金總經理竇玉明即將離職，同時備受關注的是，他的下一站則選擇了同處上海的中小基金公司中歐基金，并有可能在中歐基金中持股，成為基金公司股權激勵第一人。

值得關注的是，伴隨近幾年基金業的快速發展，市場競爭日趨激烈，基金公司人才流失的問題日趨嚴重，如何吸引人才也成為各方的議題。而伴隨著新《基金法》的頒布，中歐基金或以股權激勵，吸引新一代基金業職業經理人的加盟，不僅讓業內對專業人才的價值提升充滿了期待，也為在人才爭奪戰中處于不利地位的中小基金公司提供了新的思路。

竇玉明離職富國

就在上周四，坊間忽然傳出消息，富國基金總經理竇玉明即將離職。而第二天富國基金舉辦的第六屆富國論壇上，諸多細節似乎也佐證了這一消息，會議上竇玉明并未按照最初的會議日程發表主題演講，而是僅僅在圓桌論壇進行了簡短的發言，如此不同尋常的低調也進一步印證了該傳聞，隨即，來自市場多方以及富國基金內部人士的消息，都證實了竇玉明即將離職的事實。

資料顯示，2008年，在上海金工委的主持下，富國基金成為業內首家公開競聘高管的基金公司，原在嘉實基金主管投研的副總經理竇玉明在競聘中獲得多方認可，脫穎而出，出任總經理。在任五年間，富國基金的規模和行業排名都有所上升，并且通過引進海外人才等多種方式，逐漸形成了量化、債券等多條有特色的產品線。截至今年一季度末，富國管理公募基金1000.6億元，在所有72家基金公司中排名第9位，在上海的基金公司中，富國與匯添富逐漸有取代華安，成為新的領軍者的態勢。

“現在日子很好過，沒有變的想法，只有不賺錢了才能想變化，隨著盈利的下滑會倒逼行業的轉型，能活下來的公司都有特點，一個是規模足夠大了，一個是專業。我想基金業會經歷一個從痛苦到淘汰，到差異化發展。”在本屆富國論壇上，圓桌期間竇玉明再次以富國基金總經理的身份強調差異化對于該基金的重要性。

應該說，在這五年間，正是通過竇玉明打造的差異化戰略路線帶領富國基金異軍突起成為上海灘表現最為耀眼的基金公司之一。

股權激勵成為關鍵

然而讓人不解的是這位富國基金的靈魂人物卻在工作順利、前途光明的時機選擇了離職，而業內比較一致的說法是，竇玉明下一站，或是赴同在上海的中歐基金擔任董事長，而中歐基金吸引竇玉明的“撒手锏”可能是股權激勵。

資料顯示，中歐基金成立于2006年7月，該基金自成立以來一直在盈虧平衡線上掙扎，公司管理層也屢次發生變動，今年初公司完成增資并新增股東，其中注冊資本增至人民幣1.88億元，意大利意聯銀行股份持股35%，國都證券持股30%，北京百駿投資有限公司持股30%，萬盛基業投資有限責任公司持股5%。截至今年一季度末，中歐基金管理資產總規模90.21億元，排名第50位。

如果單純通過富國基金的資產規模以及排名來對比，中歐基金似乎難以企及，一個是行業排名前十五，在量化、債券等領域頗具特色的“老十家”公募之一，一個卻是行業五十名之后，依舊掙扎在盈虧邊緣的小型公募基金，因此在竇玉明去留的爭奪戰上，沒有人能夠相信，中歐基金董事長職位會比富國基金總經理職位更有吸引力。不過顯然，如坊間傳聞屬實，對竇玉明這樣富有公司投研和管理經驗、希望享受公司發展的管理層而言，股權激勵就成為了極為有效的籌碼。

事實上，股權激勵業內早已爭議多年，2007年初，證監會允諾基金公司進行股權激勵試點。包括南方基金、博時基金、易方達基金和嘉實基金等四家基金公司作為試點，分別向證監會上報股權激勵方案。但這次試點因為股東變動等各種原因胎死腹中。此后，每年都有基金業內人士提及股權激勵，直到新基金法的出爐。

新基金法降低了基金公司主要股東門檻、放開了股權激勵，規定“公開募集基金的基金管理人可以實行專業人士持股計劃，建立長效激勵約束機制”，這意味著基金公司股權激勵或將明朗化，而基金公司股權激勵大門可望真正開啟。

對于富國等中大型基金公司來說，因大股東國企業背景，實施股權激勵涉及的主管機構和部門較多，因此實施動力并不明顯。反觀中小型基金公司，大股東的阻力明顯減少，一旦股權激勵成型，那將成為留住人才的關鍵。