科技創(chuàng)新引領A股前行

近期科技相關的板塊和個股表現(xiàn)不俗，真正體現(xiàn)出科學技術是第一生產(chǎn)力。而這些股票主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，筆者認為與科技相關的中小市值板塊，在震蕩整理后，仍將進一步活躍。

近期中國銀監(jiān)會副主席郭利根指出，中國銀行業(yè)應重點增強創(chuàng)新能力，深化科技與金融的結(jié)合，增強以金融創(chuàng)新促進科技創(chuàng)新的使命感，這表明政策風向標開始指向科技。中國的金融指向哪里，往往哪里就會蓬勃發(fā)展，房地產(chǎn)就是個例子。如今提出金融業(yè)支持科技創(chuàng)新，在證券市場應有所體現(xiàn)。成長性好的個股將獲得市場青睞，如筆者去年9月份初從歐洲旅行回來后，遴選出的掌趣科技短短9個月時間漲了3倍。

從投資市場熱點脈絡看，2012年年底的金融地產(chǎn)和水泥建材、釀酒食品等板塊爆發(fā)，2013年初的節(jié)能環(huán)保板塊崛起，再到到衛(wèi)星導航和石墨烯，從TMT相關的通訊、電子、文化傳媒，到3D打印、移動互聯(lián)、智慧城市，再到新能源汽車等，整體來看，熱點從周期股逐漸擴展到科技相關板塊的輪動特征非常明顯。而每次美國股市中的科技股上漲，對國內(nèi)的科技股也有明顯的正面影響，如前期的特斯拉新能源汽車概念。

我們可以發(fā)現(xiàn)一直有幾個板塊仍不能有效上漲，如鋼鐵板塊、金屬板塊、煤炭板塊。這些較強的周期板塊一直受到市場冷落，主要是市場需求不足，經(jīng)濟結(jié)構面臨轉(zhuǎn)型。目前有中小市值的板塊呈現(xiàn)出彪悍的賺錢效應，5年的熊市等待，迎來的是結(jié)構性牛市行情。這主要跟我們的投資風險偏好改變有關。現(xiàn)在我們的對沖工具比以前豐富，如股指期貨、融資融券等。具體到股票方面，盈利主要集中在兩端：一端是偏好金融地產(chǎn)的投資者，這部分投資者的風險偏好總體以穩(wěn)健為主；另一端是偏好創(chuàng)業(yè)板中小板的投資者，這類投資者的風險偏好較高。而中間的大部分中小投資者不賺錢，因為手上大部分沒有這些對沖工具或者熱點股票。

創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出1000點后，風險提示備受各方關注。近期筆者觀察東方財富網(wǎng)有一個關于“創(chuàng)業(yè)板是否還有投資者機會？”的調(diào)查。截止目前，近8600人參加調(diào)查，45.8%的人認為有機會，46.2%的人認為沒有機會；有8%的人認為需要看看再說，由此可見爭議還是蠻大。

23日公布的5月匯豐PMI值為49.6，創(chuàng)7個月新低。預期6月1日公布的官方PMI也可能不好。因此，筆者認為后期市場不會出現(xiàn)明顯的二八行情，而結(jié)構性行情會在權重股和中小市值板塊中各自展開。應該牢牢把握科技這條引領主線。單就積極的財政政策方面而言，智慧城市建設、水利建設、電網(wǎng)改造、高鐵建設等將成為重頭戲，特別是智慧城市和高鐵建設這兩塊，具有較高的科技含量，值得特別關注。其他方面，科技創(chuàng)新在可持續(xù)的七大新興產(chǎn)業(yè)中仍會大放異彩，因為科技往往具有特拉斯效應。創(chuàng)業(yè)板和中小板短期或許仍會面臨一定的調(diào)整壓力，但風雨過后會有彩虹。風險需關注，好的機會也要把握。經(jīng)濟結(jié)構轉(zhuǎn)型中把握結(jié)構性行情或許更符合實戰(zhàn)要求。