中歐基金自購旗下9基金 看好后市豪賭地產股反彈

基金公司對旗下基金自購自贖，往往被市場解讀為對后市態(tài)度的體現(xiàn)，因此向來備受關注。近期，中歐基金公告，擬斥資968.2萬元對旗下9只產品進行自購，耐人尋味的是，各只產品申購金額大不相同、有零有整，最多320萬元、最少6.4萬元。如果看作是一次投資行為，中歐基金動機實在讓人難以琢磨。

斥資968萬自購旗下9基金 金額有零有整

中歐基金5月29日公告稱，將在2013年5月31日起的30個交易日內，運用公司固有資金申購旗下部分基金，包括4只普通股票型基金中歐價值、中歐中小盤、中歐新動力、中歐盛世分級，1只指數(shù)型基金中歐滬深300，1只混合型基金中歐新藍籌，以及3只債券型基金中歐增強回報、中歐穩(wěn)健收益、中歐鼎利，中歐基金將一口氣申購旗下9只基金。

然而從申購金額來看，本次申購金額合計僅為968.2萬元，平均每只基金的申購金額僅為100萬元左右。從5月同時發(fā)生的3家基金公司自購來看，光大保德信添盛雙月理財、國海富蘭克林恒久信用債券、長安貨幣等債券型與貨幣型基金，自購金額合計為3100萬元，遠遠超過此次中歐基金旗下9只產品的自購金額，同時根據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有27只基金獲得基金公司自購，其中單次自購金額最大的為東吳鼎利B，自購金額為4502.63萬元；最小的為華寶興業(yè)醫(yī)藥生物，自購金額為1萬元。應該說與其它基金自購相比，中歐基金自購的力度并不算大。

并非為挽救“僵尸基金”

業(yè)內人士對此表示，基金公司出手自購，一是可能比較看好后市購買旗下基金；二是因為根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》，當基金資產管理連續(xù)20個工作日低于5000萬元就清盤，基金公司通過自購的方式來避免“連續(xù)20日”的情況發(fā)生。

通過記者查閱中歐基金旗下產品規(guī)模來看，中歐貨幣、中歐穩(wěn)健收益、中歐鼎力分級債券等三只產品的規(guī)模偏小，但從具體產品的申購金額來看，中歐基金卻對中歐中小盤以及中歐新動力明顯青睞有加，兩只基金的申購金額分別為320萬元、316萬元，占此次申購金額比例分別高達33.05%、32.64%。而對于規(guī)模較小的中歐穩(wěn)健收益、中歐鼎力分級債券基金，申購規(guī)模分別為40萬元和51萬元，可見，中歐基金自購產品并非為了挽救這些規(guī)模過低的“僵尸基金”。

對于此次的申購行為，中歐基金表示主要是根據(jù)公司的財務安排、基金產品表現(xiàn)、市場環(huán)境等多因素綜合來考慮。“我們對于中歐新動力、中歐價值發(fā)現(xiàn)、中歐中小盤基金的申購金額相對較大，從銀河證券統(tǒng)計的過往業(yè)績表現(xiàn)來看，中歐價值發(fā)現(xiàn)的中長期業(yè)績表現(xiàn)突出，截至2013年5月24日，中歐價值發(fā)現(xiàn)過去三年凈值增長率達28.39%，在186只可比標準股票基金中排名第12位；中歐新動力過去兩年在同類可比基金中排名27/238位；中歐中小盤2012年的業(yè)績增長率也表現(xiàn)突出。”

看好后市 豪賭地產股反彈

但是讓人不解的是中歐基金對于9只產品的申購，具體數(shù)額又是如何確定的呢？對此，中歐基金并未給予答復，但對于有媒體猜測的“內部進行FOF產品嘗試”的說法，也明確給予了否認。

所謂FOF，即基金的基金，是專門投資于基金的基金產品。對于FOF的意義，業(yè)界也存在一定的分歧。一位基金行業(yè)從業(yè)人士表示，對于股票投資者而言，通過建立投資組合是能夠起到分散風險的作用。但基金投資要不要也采取組合投資的策略，則有待商榷。因為基金本身已經通過建立投資組合分散風險，因此，對于基金投資而言，精選產品的重要性勝過建立組合的重要性，一般來說確定不同風險類型的基金產品的配置比例，然后精選三、五只產品即可。FOF產品意義有限，尤其是全部配置于同一基金公司的產品，意義就更加有限。

“從中歐基金此次9只產品申購比例來看，毫無規(guī)律可言，不像是建立投資組合的思路。因此，公司表示并非進行FOF產品嘗試的說法可信度還是比較高的。”上述分析人士認為。

那么，究竟什么原因讓中歐基金進行如此缺乏規(guī)律的申購，我們不得而知。但從80%比例都配置在偏股型基金上可以看出，中歐基金看好A股市場后市表現(xiàn)。

不過，作為此次被申購第一大戶的中歐中小盤基金今年以來的業(yè)績卻并不理想。盡管是一只小盤股基金，卻未能分享創(chuàng)業(yè)板和中小板的牛市盛宴，今年以來業(yè)績在同類產品中排名落后。這與該基金重倉配置地產股關系較大。數(shù)據(jù)顯示，截止一季度，該基金投資于房地產行業(yè)的比重占基金資產的80%以上，前十大重倉股全部為地產股。

中歐基金同時向記者表示，當前房地產板塊就有較好的配置價值，在地產國五條之后，短期的政策風險有所釋放，且國五條政策中強調了調控的差別化，是較之前有所進步的政策。而從房企的公司盈利、估值來看，現(xiàn)在估值處于較低水平，具有較好的投資價值。

如果從這個角度來思考，在看好A股市場整體后市表現(xiàn)的基礎上，通過申購中歐中小盤基金豪賭地產股反彈的動機就比較清晰和明確了。