基金不懼風暴持續增持債券資產配置可考慮信用債基

債券市場風暴并沒有阻止基金布局信用債的步伐。中債網最新數據顯示，繼4月大舉增持1851.75億元之后，5月份基金再接再厲，繼續增持了689.19億元。其中基金對中期票據的增持規模最大，達到421.99億元。截止5月末，基金持有信用債三類主流品種——公司債、普通企業債與中期票據規模已經超過1.6萬億元大關。

對于機構增持債券的原因，正在發行的富國信用債基擬任基金經理鄒卉表示：我國經濟目前正處于調整階段，在短時間內弱復蘇局面難有改觀，信用債也由此具有長期持有價值。

另一方面，信用新債供給依然層出不窮。據財匯數據統計，截至5月30日，二季度以來信用債三類主流品種——公司債、普通企業債與中期票據共發行4102億元，平均利率5.64%，信用債不缺少機會。

在信用債機會下，多只信用債基金紛紛開售。統計顯示，5月份共有14只債基發行，信用債基占比50%以上。其中，于5月29日起發行的富國信用債即便是一只專注信用債投資的純債基金，并試圖通過嚴密、有效的投研流程，盡可能在AA、AA+等投資標的中尋找機會，也值得投資者關注。資料顯示，富國信用債債基對債券的投資比例不低于基金資產的80%，對信用債券的投資比例不低于非現金基金資產的80%。

在看好信用債的同時，鄒卉也提醒投資者，下半年債市機會固然存在，但結構性行情或將明顯加劇。從信用債收益率曲線來看，下降空間有限、利差保護空間縮小，更多呈現出震蕩走勢，基金公司的信用債投研能力將受到更多考驗。

另據券商數據，截至5月底，今年以來信用債發行規模已公告的信用債（發行金額以計劃發行規模計算）合計達15062億元。在企業直接融資占比不斷提升，信用債市場供給增長的同時，信用債資質與行情的分化也比較顯著，精選個券與風險控制成為關鍵。

據悉，富國基金為信用債投入了大量優秀的投研資源，完成了對信用債、私募債的風控流程及風控評價體系。目前富國已經建立了以行業變化先行指標為基礎，通過判斷行業周期跟蹤分析、動態把握企業發債主體由于信用變化帶來的投資策略體系。在以往的宏觀經濟政策預判外，提前于市場，把握個體券種的信用資質的變化，給富國的信用債投資創造較高收益。