攻防兼?zhèn)浣M合：釀酒+多晶硅

釀酒板塊將進(jìn)入年度最大修復(fù)性行情或補(bǔ)漲行情起點(diǎn)。近期多晶硅和太陽(yáng)能電池價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，光伏行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇的曙光。

隨著兩會(huì)的召開和年報(bào)的陸續(xù)公布，市場(chǎng)資金炒作的題材和業(yè)績(jī)預(yù)增也基本實(shí)現(xiàn)，大盤在兩會(huì)期間或兩會(huì)后面臨調(diào)整壓力仍將存在，如何規(guī)避潛在的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)一步的獲得投資收益是近期投資者關(guān)注的主要問(wèn)題，筆者本期將重點(diǎn)跟大家探討下一個(gè)下階段攻防兼?zhèn)涞耐顿Y組合：釀酒+多晶硅。

從1949點(diǎn)上漲到2444點(diǎn)，領(lǐng)漲板塊是銀行、券商、和創(chuàng)業(yè)板、節(jié)能環(huán)保、IT和文化等板塊，如大盤進(jìn)入階段性的調(diào)整階段，再介入相關(guān)板塊的風(fēng)險(xiǎn)將加大，這主要來(lái)自補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)和估值風(fēng)險(xiǎn)。我們關(guān)心的是哪些板塊可能會(huì)在大盤調(diào)整階段上漲或相對(duì)抗跌呢？筆者認(rèn)為有兩種板塊最能符合以上要求，一個(gè)是成長(zhǎng)性良好估值相對(duì)合理而這波上升浪沒(méi)有上漲而存在補(bǔ)漲要求的板塊，我認(rèn)為釀酒板塊最符合這個(gè)要求；另一個(gè)是行業(yè)景氣度出現(xiàn)拐點(diǎn)而上漲幅度又小的板塊如多晶硅板塊最值得投資者中線布局。

本次大盤行情以來(lái)，釀酒板塊特別是白酒板塊表現(xiàn)落后于其他板塊；主要是塑化劑事件和中央出臺(tái)“八項(xiàng)規(guī)定”、“六項(xiàng)禁令”影響。那么，站在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)看，釀酒板塊未來(lái)半年行情會(huì)如何演繹？筆者認(rèn)為，該板塊將進(jìn)入年度最大修復(fù)性行情或補(bǔ)漲行情起點(diǎn)。邏輯為：從策略上看，（1）市場(chǎng)對(duì)大盤前景不是確定性明確看多，因此防御類品種存在一定市場(chǎng)需求；（2）存在受資金流動(dòng)影響的板塊輪動(dòng)因素和補(bǔ)漲因素。從基本面看，雖然前期的負(fù)面消息和政策對(duì)其業(yè)績(jī)有一定影響，但在估值水平達(dá)到歷史低位的情況下，今年一季報(bào)仍然能夠正增長(zhǎng)，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及國(guó)家收入制度的改革，行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)還是值得期待的。白酒的估值已低于2009年金融危機(jī)時(shí)的水平，相對(duì)于周期性行業(yè)，白酒的估值仍具優(yōu)勢(shì)。筆者認(rèn)為白酒行業(yè)大利空已經(jīng)出盡，當(dāng)前就是白酒板塊市場(chǎng)底部。3月份白酒將會(huì)強(qiáng)勢(shì)反彈，二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性較強(qiáng)，白酒的防御性將凸顯，下半年隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和物價(jià)的上漲，白酒步入復(fù)蘇周期。

結(jié)合技術(shù)面，筆者認(rèn)為金種子酒、山西汾酒和貴州茅臺(tái)值得中長(zhǎng)線布局，中小板的青青稞酒、洋河股份也可積極布局。

光伏行業(yè)在經(jīng)漫長(zhǎng)的衰退后終于迎來(lái)復(fù)蘇的曙光，近期多晶硅和太陽(yáng)能電池本周價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，光伏企業(yè)今年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。從市場(chǎng)格局看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的快速發(fā)展逐漸成為行業(yè)的核心因素，雙反預(yù)期和供需逆轉(zhuǎn)是漲價(jià)推動(dòng)主要因素。近期需求持續(xù)回暖，電池生產(chǎn)企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看好，開工率逐步回升；我國(guó)公布的《關(guān)于做好分布式電源并網(wǎng)服務(wù)工作的意見》，允許單位或個(gè)人新能源發(fā)電上網(wǎng)，并且只需承擔(dān)電源投資部分，這將進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。

從技術(shù)上看，多數(shù)多晶硅或光伏概念股在大盤這波上升浪中并沒(méi)出現(xiàn)大幅上漲，而是出現(xiàn)盤整和小幅上漲格局，創(chuàng)業(yè)板中的向日葵和中小板中的拓日新能及主板的隆基股份可逢低布局。

技術(shù)上看中小板指數(shù)在前高5000點(diǎn)附近有較大阻力，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)到達(dá)900點(diǎn)阻力區(qū)域，投資者需謹(jǐn)防它們隨時(shí)可能出現(xiàn)的階段性調(diào)整。