4G號角吹響 中興或最先受益

周三，通信板塊市場表現十分搶眼，該板塊上漲3.12%，板塊中88.41%的個股上漲。其中中興通訊漲停，其余漲幅靠前的信維通信、富春通信、東方通信和日海通訊等4只個股上漲均超過7%。

2G未退出市場，3G尚在推廣，4G卻已經迫不及待隆隆沖入現實生活。從全球來看，2013年將成為TD-LTE全球部署和規模化發展的關鍵一年。

部長一諾激起千層浪

工信部部長苗圩“兩會”上表示，4G牌照估計今年年內可以發放，這對行業無疑是一劑強心針。在過去的一年中，TD-LTE 在技術方面取得了長足的進步，網絡與終端愈發成熟，中國TD-LTE 商用或許僅僅是需要一張4G 牌照。

三家運營商中，中國移動早已加緊4G的基站鋪設，只需等待試商用開閘。中國聯通采用的是WCDMA制式，4G的演進步驟較多，目前已在多個城市試點21Mbps的下行高速3.5G網絡，接下來是42Mbps。中國電信由于采用了CDMA2000的網絡，而該技術沒有4G演進，因此外界猜測中國電信將與中國移動采用相同的TDD-LTE牌照。

在3G競賽中中移動明顯落后，為重拾競爭優勢，中移早就在4G上搶跑。在2 月26 日巴塞羅那2013年世界移動通信大會上，中國移動董事長奚國華發布了中國移動TD-LTE“雙百”計劃：2013 年中國移動4G 網絡覆蓋將超過100 個城市（地市級以上），4G 終端采購將超過100 萬部。

作為TD-LTE（中國主導的國際4G標準）全球發展的引領者和主導力量，中移動的“雙百”計劃無疑對整個TD-LTE 產業鏈產生連鎖反應，將對芯片、終端及設備廠商產生積極影響。根據本次發布的TD-LTE 網絡建設計劃測算，中國移動4G 基站數量將超過20 萬個，覆蓋人口超過5億，網絡建成后將成為目前全球最大的4G網絡。

多模多頻解終端之困

終端是制約4G盡快商用的關鍵瓶頸，隨著全球終端芯片廠商的集體發力，TD-LTE多模多頻段智能手機技術日趨成熟，特別是高通新發布的RF360基本涵蓋了世界上所有的主流網絡制式，真正讓智能手機實現了搭載該高通RF360基帶芯片就能夠在全球所有的運營商中自由切換。

最近的一年，TD-LTE終端研發進程加速，更多的廠商加入其中。據GTI統計，目前TD-LTE終端產業已有超過10家芯片廠商，超過30家終端廠商投入到TD-LTE產品研發中。另外，TD-LTE終端已發布數量增多，滿足用戶全方位應用。根據全球GSA協會組織的統計，截至2013年1月，全球已推出124款TD-LTE商用終端。預計今明兩年將迎來TD-LTE終端多樣化、規模化發展的黃金期，覆蓋高中低端的TD-LTE手機將陸續進入市場。

中興通信先受益

中興通訊是國內電信市場的主導通信設備供應商之一，公司各系列電信產品在國內都處于市場領先地位，并與中國移動、中國電信、中國聯通等中國主導電信服務運營商建立了長期穩定的合作關系。

系統設備領域，中興通訊憑借TD-SCDMA堅實的市場基礎，以及在全球部署了100多張LTE商用及試用網絡，并在TD-LTE/LTE-FDD雙網融合領域處于領先地位，有望繼續獲得超過25%以上的TD-LTE市場份額。以升級基站為主的訂單擁有較高的合同毛利率，同時TD-SCDMA均衡的市場格局消除了廠商價格激戰的沖動。此外，中興占據中移PTN（4G的支撐技術）約三成份額，受益于回程網升級擴容的確定性高。

最后，憑借對系統設備的深刻理解、大規模生產的能力以及與電信運營商良好的關系，中興智能機2012年出貨量3500萬部，這一優勢勢必延續到4G手機上，這也是其他A股上市公司無法獲得的優勢。