基金觀點薈萃：申萬菱信、華安、新華、華泰柏瑞

申萬菱信：上半年或震蕩向上

申萬菱信基金認為，伴隨投資者信心的恢復，政策預期逐步明朗、新政治經濟周期的啟動都將為投資帶來充分的空間。預計2013年上半年A股表現或震蕩向上，但下半年需警惕通脹帶來的風險。

展望后市，申萬菱信基金認為，考慮到政府對經濟質量重于增速的政策取向，預計未來幾年中國經濟增速將維持在7%-8%的區間，這就意味著宏觀經濟較為平穩，難以成為推動股市漲跌的主要動力，而未來股票投資將重點關注以下兩點：首先，在新的政治周期啟動的背景下，新的政策思路將會帶來新的行業性的機會，這也是2013年將重點挖掘的機會。其次，無風險收益率的變化，如基準利率的變化趨勢，銀行理財產品、信托產品收益率所包含的風險補償所要求的變化等，均為股市估值的提升帶來新的機會。

新華基金：關注年報超預期個股

針對最近一周市場走勢，新華基金認為，概念上建議關注年報超預期個股的業績是否具有持續性，高送轉個股建議關注賣出機會的把握。

新華基金認為，3月份經濟旺季到來之后，需求的強勢上升勢必導致流動性非常緊張，供給剛性則更多地把需求上升轉化為通脹而非GDP的增長，地產及其上游產業鏈、金融、化工、有色、煤炭、農林牧漁都是全年關注的重點，這些行業都受益于經濟復蘇。另外，金融、地產估值低，我們認為3月份之后股市資金異常緊張有利于低估值行業跑贏市場。另外，值得一提的是，四季度經濟數據依然驗證了經濟處于弱復蘇通道中，2.5%的CPI數據可能部分是季節性因素、部分是經濟復蘇開始加強導致；四季度，國內生產總值同比增長7.9%，結束了連續7個季度的回落，季調后環比增長2.0%。經濟觸底反彈符合我們的預期。

華安基金：對市場謹慎樂觀

華安基金近日發布2013年度策略報告，對2013年整體市場行情持謹慎樂觀態度，認為股市系統性上行的核心推動力在于經濟復蘇全年收漲的可能性較大，但華安基金同時提醒，經濟復蘇過程要克服不少挑戰，制度紅利的釋放也是漸進式的，因此需要警惕市場因風險事件所帶來的調整。

華安基金認為，2013年經濟增速、企業盈利、通脹、藍籌股估值都處于從最差的底部緩慢提升，大類資產配置中股票的上行彈性大于債券，行業配置可以從盈利確定性、估值、政策敏感度三方面，尋找能夠對弱復蘇或政策轉暖有較強反應，對不利因素有較大抵御能力的行業和主題，作為配置的主力方向?？芍攸c關注銀行、地產、汽車、醫藥等行業。

華泰柏瑞：看好兩會之前行情

元旦以來，市場變化較大，讓不少投資者對此輪反彈的后續動能存在疑慮。對此，華泰柏瑞積極成長混合基金經理方倫煜表示，看好兩會之前的行情。階段性的調整屬于正常情況，一方面股市存在跨年效應，另一方面，種種跡象表明，近期行情和機構調整持倉結構有關。

方倫煜進一步指出，從長遠角度來看，當前A股估值仍具有吸引力，本輪反彈幅度仍在可接受范圍，加之近期少有利空出臺，經濟數據有望慣性走好，因此，短期市場方向偏樂觀。

方倫煜認為，未來股市走勢很大程度上將取決于兩會期間公布的政策。目前板塊切換較快，建議借市場上漲的機會賣出高估值的個股，在市場調整的時候入手價廉物美的品種。行業方面，看好前景明確、估值不是很離譜的醫藥板塊。同時，低估值的金融地產股仍可能存在投資機會。