闞治東：涉足創(chuàng)投 一將功成萬(wàn)骨枯

合并萬(wàn)國(guó) 稱雄證券市場(chǎng)

闞治東，1952年生于上海，1979年進(jìn)入上海人民銀行工作，后至工商銀行上海支行寶山區(qū)分行，1987至1988年受團(tuán)中央選派赴日本進(jìn)修現(xiàn)代金融證券業(yè)務(wù)，1988年回國(guó)后擔(dān)任上海工行信托投資公司副總經(jīng)理。當(dāng)時(shí)闞治東只有30多歲。從這里起步，闞治東與他的同事們一起，從異地國(guó)庫(kù)券經(jīng)營(yíng)起家，一點(diǎn)一滴地做大了證券部的家業(yè)。到1990年工商銀行上海分行決定組建申銀證券公司時(shí)，闞治東便成了總經(jīng)理的不二人選。1990年，闞治東開(kāi)始擔(dān)任申銀證券公司總裁。

經(jīng)過(guò)幾年的打拼，申銀、萬(wàn)國(guó)兩大券商已經(jīng)占據(jù)了上海證券業(yè)的絕大部分版圖，而萬(wàn)國(guó)掌門(mén)人管金生、申銀掌門(mén)人闞治東更是和上交所創(chuàng)始人尉文淵并稱為“上海灘證券三大猛人”。

“327”國(guó)債風(fēng)波后，申銀證券合并萬(wàn)國(guó)證券。當(dāng)時(shí)，萬(wàn)國(guó)證券已經(jīng)傷痕累累，表面上看，申銀與萬(wàn)國(guó)的合并方案，申銀吃了大虧。但闞治東認(rèn)為，申銀與萬(wàn)國(guó)在網(wǎng)點(diǎn)、隊(duì)伍等各方面有很大的互補(bǔ)性，應(yīng)該在發(fā)展中解決一切問(wèn)題。1996年7月16日，申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司合并成功，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的股份制證券公司，公司注冊(cè)資本為13.2億元。闞治東擔(dān)任申銀萬(wàn)國(guó)的法人代表、總經(jīng)理。

滬深爭(zhēng)雄 無(wú)奈卸甲歸田

1995年以后，滬深兩大交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始加劇。1996年后，滬深爭(zhēng)雄進(jìn)入白熱化，作為上海券商龍頭的申銀萬(wàn)國(guó)證券自然責(zé)無(wú)旁貸。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)的闞治東深知操縱股價(jià)的危險(xiǎn)性。據(jù)說(shuō)，他每天將陸家嘴、上海石化等股票拉升兩毛錢便收手，因此被稱作“闞兩毛”。同時(shí)，闞治東也是全國(guó)惟一的一個(gè)既是上交所理事又是深交所理事的證券公司負(fù)責(zé)人。這個(gè)尷尬的位置讓闞治東在行事的時(shí)候不能不考慮深圳方面的臉色。

上海各界當(dāng)然不滿意，尤其是上海市政府，怎能坐視闞治東如此優(yōu)柔寡斷。有人覺(jué)得深強(qiáng)滬弱的很大責(zé)任在于申銀萬(wàn)國(guó)轉(zhuǎn)移陣地，提出申銀萬(wàn)國(guó)應(yīng)該多為上海做貢獻(xiàn)。

10月份的時(shí)候，深強(qiáng)滬弱的局面越發(fā)明顯。上海市政府有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)到申銀萬(wàn)國(guó)證券公司，開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)辦公會(huì)議，議定由市政府出面協(xié)調(diào)交易所、各大銀行，讓申銀萬(wàn)國(guó)擴(kuò)大自營(yíng)炒股規(guī)模，所需巨額資金黑洞，由市政府有關(guān)部門(mén)與各大銀行協(xié)商解決。在這種背景下，闞治東決定加大自營(yíng)運(yùn)作的力度和規(guī)模。

1996年12月16日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表題為《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》的評(píng)論員文章，指出股市存在嚴(yán)重投機(jī)，機(jī)構(gòu)的炒作行為被管理層嚴(yán)查。闞治東的命運(yùn)由此逆轉(zhuǎn)。

1997年6月13日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表題為《維護(hù)市場(chǎng)正常秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益：一批違規(guī)銀行、證券公司、上市公司及其負(fù)責(zé)人受到嚴(yán)肅處理》的文章。有關(guān)部門(mén)決定對(duì)海通證券公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李惠珍、申銀萬(wàn)國(guó)證券公司總裁闞治東、廣發(fā)證券公司總經(jīng)理馬慶泉做出免職和記大過(guò)處分。

折戟南證 幸得無(wú)罪釋放

闞治東再次回歸證券業(yè)是在2002年。據(jù)闞治東在《榮辱二十年——我的股市人生》一書(shū)中介紹，2002年5月，時(shí)任深圳市委組織部部長(zhǎng)的許宗衡找到闞治東談話，提出組織上希望闞治東能夠出任南方證券總裁。闞治東百感交集，一個(gè)如同思家的游子，也沒(méi)有問(wèn)南方證券的具體情況，就表示服從組織安排。

而坊間也有另一種說(shuō)法認(rèn)為闞治東的復(fù)出并非媒體所渲染的那樣是被動(dòng)地“臨危受命”，而是主動(dòng)請(qǐng)纓的結(jié)果。作為一個(gè)被市場(chǎng)禁入多年的受挫者，他在主觀上非常想重返江湖。

但不管哪一種說(shuō)法，其實(shí)并不重要。作為證券業(yè)元老，闞治東希望在南方證券的舞臺(tái)上重現(xiàn)昔日輝煌，完全在情理之中。

然而，南方證券形勢(shì)并不樂(lè)觀，并且留給闞治東的時(shí)間實(shí)在太少。面對(duì)混亂的管理和巨額的窟窿，闞治東有些絕望了。

2003年9月末，闞治東提出辭職。2004年1月2日，南方證券被行政接管。2005年3月，辭任南方證券公司總裁職務(wù)一年多的闞治東突然被深圳警方逮捕，同年12月被深圳市羅湖區(qū)檢察院起訴。2006年2月2日，羅湖區(qū)法院開(kāi)庭審理此案。庭審結(jié)束后，羅湖區(qū)檢察院以事實(shí)、證據(jù)有變化為由要求撤回起訴，羅湖區(qū)法院于4月初裁定準(zhǔn)許撤訴。

4月30日，處于取保候?qū)彽年R治東飛赴深圳，收到了羅湖區(qū)檢察院送達(dá)的不起訴決定書(shū)，身陷南方證券風(fēng)波的闞治東也由此得以步出泥潭。最終，闞治東被宣布無(wú)罪。

圖4：2007年庭審時(shí)的闞治東（右）

投身創(chuàng)投 爭(zhēng)議華銳風(fēng)電

此后，不甘寂寞的闞治東再度復(fù)出，投身創(chuàng)投行業(yè)，依舊與資本市場(chǎng)相伴，而他的第一筆資金，竟是來(lái)自昔日的好友，上交所創(chuàng)始人——尉文淵。

2005年，闞治東創(chuàng)立深圳市東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，并擔(dān)任總裁。華銳風(fēng)電是其復(fù)出后的最得意的項(xiàng)目。

2011年1月13日，華銳風(fēng)電上市，定價(jià)高達(dá)90元。不過(guò)，當(dāng)日僅以87元的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，最高沖至88.7元，此后便步入漫漫熊途。闞治東和尉文淵獲得了豐厚的賬面回報(bào)，受傷的卻是二級(jí)市場(chǎng)的廣大投資者。

2011年，華銳風(fēng)電業(yè)績(jī)大幅下滑，2012年前三季度，公司出現(xiàn)大幅虧損。

“一將功成萬(wàn)骨枯”，如此評(píng)價(jià)華銳風(fēng)電的上市，恐怕并不為過(guò)。在談到華銳風(fēng)電業(yè)績(jī)下滑的原因時(shí)，闞治東表示，一方面有宏觀方面的因素，另一方面更要“檢討”自己。

盡管當(dāng)前IPO市場(chǎng)幾近停滯，但闞治東還在繼續(xù)他的創(chuàng)投之路。在這位昔日證券教父看來(lái)，創(chuàng)投業(yè)“貓冬”時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。