借助“T+0”和回購質押玩轉國泰國債ETF

自國泰國債ETF問世以來，投資者便對其所具有的期現套利、一二級市場套利等交易策略投入了巨大的關注。而近日隨著《上海證券交易所債券ETF業務指南》和《關于在上海證券交易所上市的國債交易所交易基金計入回購質押庫的通知》的發布，國債ETF的多種交易策略更是有了技術上的支持和保障。以下我們將向投資者簡單介紹下如何借助“T+0”和回購質押機制玩轉國泰國債ETF的高效交易。

所謂“T+0”，就是T日買入的國債ETF份額，T日即可賣出或贖回；T日申購的國債ETF份額，T日即可贖回或賣出，且賣出或贖回所得的資金或成分券T日即可使用。在股市以往一二級市場“T+0”和場內“T+1”交易模式下，投資者僅能完成一二級兩個市場之間的折溢價套利，不能在盤中捕捉高低點，完成盤中價差套利。而借助具備了“T+0”交易機制的國泰國債ETF，投資者不僅可以一日之內在盤中進行多次波段操作，隨時用錢隨時離場，更可以提升期現套利、一二級市場套利、回購質押等國債ETF投資策略的交易效率。以國債ETF的回購質押為例，未來國泰國債ETF進入上交所回購質押庫后，投資者T日申購或買入的國債ETF份額T日即可申報入庫以融得資金購入其他類型品種，或者也可借助回購放大倍數高達5倍的國泰國債ETF的回購杠桿博取更高收益，而這在以往“T+0”機制缺失的情況下是無法想象的。

從下表中，我們可以對具有“T+0”交易機制的債券ETF的優勢窺見一斑。

可以預見，搭載了“T+0”交易機制和回購質押政策的國泰國債ETF，不僅將迎來產品流動性、交易活躍度的提升，更將使得其所具備的種種交易策略更高效，更具可操作性。