分布式光伏發電陷迷途 奧克股份陽光電源堪憂

近日，國家發改委向部分政府機構、相關光伏發電企業下發《關于完善光伏發電價格政策通知》的意見稿（以下簡稱《意見稿》），對下一步光伏發電上網電價提出了新的實施方案。

《意見稿》對光伏發電，特別是分布式光伏發電的補貼遠低于此前預期，讓分布式發電前景充滿不確定性，奧克股份（300082）、愛康科技（002610）、陽光電源（300274）等相關上市公司未來的業績預期也再度蒙上陰影。

逼不得已的分布式光伏

作為光伏應用的主要模式，居民分布式光伏發電在歐洲諸國已經發展多年，并且造就了德國光伏市場的繁榮。但受電力體制的制約，這一模式此前在國內一度無從下手。2011年以來，受歐洲各主要光伏裝機國紛紛下調補貼，歐美光伏“雙反”的影響，為拉動內需拯救我國光伏產業，國家連續出臺政策支持分布式光伏發電發展。為了響應國家政策，國家電網公司發布《分布式光伏發電相關管理辦法》和《關于做好分布式電源并網服務工作的意見》兩份文件。

個人分布式光伏發電是一個廣闊的市場，這個市場的啟動，不僅有可能激活民間巨大的投資潛力，對我國光伏應用以及清潔能源的發展帶來巨大的推動，還將對能源結構調整以及能源體制變革產生深刻的影響。

分布式光伏發電近3年呈現爆發式增長，可是，個人分布式光伏電站仍然屈指可數。此前已并網的國內首個居民分布式光伏電站業主、山東青島市民徐鵬飛，竟然成了業內外名人。讓人在欣喜之后，又陷入深思：中國個人分布式光伏發電的未來到底在哪里？

《意見稿》或阻礙分布式推廣

據本刊記者了解，與以往全國除西藏地區外統一上網電價的政策不同，新的《意見稿》按照光照情況，將全國劃分為4個資源區，分別執行不同的上網電價。同時，新的《意見稿》對分布式發電和大型地面電站發電進行了區分。自發自用部分給予度電補貼，額度定為0.35元/度；富余電量上網，并由電網公司按照當地火電脫硫標桿電價收購。0.35元/度的補貼額度遠低于此前0.4-0.6元/度的預期。

分布式自發自用的補貼力度顯著低于預期，收益率嚴重偏低，表明國家對產業整合、促進成本下行的重視程度高于對激活國內市場的重視程度。按照5天自發自用，2天上網，其中自發自用采用合同能源管理電價0.7元/度，上網按照0.35元/度計算。如果按照9%的內部收益率要求，則電站持有成本需從現在的10元/wp下降30%至7元/wp左右，如果按照8%的內部收益率測算，成本需要降至7.4元/wp，短期來看分布式推廣面臨較大壓力。

相關企業前景堪憂

對于在泥沼中苦苦掙扎的中國光伏企業來說，任何政策上的風吹草動都可能讓其草木皆兵。十八大以來，受各種政策利好因素影響，光伏相關企業的股價一改之前的低迷狀態，呈現震蕩上行的態勢。然而，《意見稿》的公布讓原本低迷的市場雪上加霜，光伏產業的春天變得更加遙不可及。

2013年2月27日，國內主要的切割液廠商，奧克股份發布2012年業績快報，年報顯示，2012年公司營業總收入20.77億元，同比下降19.29%，歸屬上市公司股東的凈利潤9720萬元，同比下降42.37%。以中報披露分產品營收數據來看，2012年上半年，公司切割液營業收入同比下降超過7成。如果光伏行業能夠觸底回暖，考慮到奧克股份部分產品市占率一直穩定，業績將會有較大的增長。然而，《意見稿》打擊了市場對光伏復蘇的預期。一位證券從業人士表示，“分布式光伏發電作為后續國內市場最大的增長點，補貼的幅度低于預期，按金額計，今年國內市場容量基本無增長，并可能導致2013-2015年期間，年均市場規模不足10GW。”嚴重依賴下游市場拉動需求的奧克股份未來業績堪憂。

切割液只是奧克股份業務的一部分，尚且對公司的業績造成如此重要的影響。對于那些以光伏及緊密相關產業為主業的企業來說，2012年的業績更加慘不忍睹。據本刊記者了解，自2011年下半年以來，光伏企業之間，“誰虧得少誰就是贏家”已經成為一種常態。江蘇愛康太陽能科技股份有限公司最新發布的2012年財務數據顯示，2012年公司營業收入13.6億元，同比上年減少10.4%，歸屬上市公司股東的凈利潤5386萬，同比下降127.31%。在公告中，愛康科技將公司業績和凈利潤大幅下滑主要歸咎于：光伏市場需求不振，公司主要產品毛利率下降；電站建設投資規模以及建設過程中政府核準文件取得時間的影響使得融資成本增加；歐美“雙反”使得組件廠商降低了對配件采購的需求。

2011年8月1日，國家發改委發布了《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，通知明確規定當年7月1日前后核準的光伏發電項目的上網電價分別為每千瓦時1.15元和1元，宣告中國光伏發電由此正式進入每千瓦時1元的時代。2011年中國的光伏裝機總量達到2.9GW，一舉成為全球第三大新增光伏裝機國和第四大光伏應用國，同時給后續增長留下了巨大的想象空間。

在2012年早些時候，陷入美國“雙反”和歐盟各主要太陽能光伏裝機國下調補貼恐慌中的國內太陽能光伏企業紛紛將目光轉向光伏電站這棵救命稻草。一時之間，不管有經驗的還是沒經驗的企業，都摩拳擦掌試圖分得一杯羹。在2009年金融危機中深受重創的江浙光伏組件企業甚至抱團進軍光伏電站領域，引發不小的爭議。

國內興起的光伏電站熱潮使得光伏逆變器的需求激增，逆變器成為2012年光伏產業鏈中景氣度最佳的環節，特變電工（600089）、科士達（002518）等公司紛紛搶灘光伏逆變器市場。可是，喧鬧之后，真實的業績并不像人們當初想象的那么奪人眼球。在光伏逆變器需求量暴增的形勢下，作為國內光伏逆變器的龍頭企業，2012年陽光電源的營業總額同比2011年的8.73億僅上升23.53%，凈利潤為7777萬，同比上年大幅下挫54.93%。《意見稿》若最終確定，必將加劇原本激烈的國內光伏逆變器市場競爭，2013年的光伏逆變器市場行情不容樂觀。

3月10日披露的國務院機構改革和職能轉變方案稱，將重新組建國家能源局——將現國家能源局、國家電力監管委員會的職責整合，重新組建國家能源局，由國家發展和改革委員會管理。這預示著國家將繼續堅定不移地推進電力改革，現存高度壟斷的電力利益集團或面臨拆分，更加市場化的電力市場或為分布式光伏發電帶來新的活力，隨著并網障礙的清除，個人通過自建分布式電站來發電獲利在國內也成為了可能。但是，在更多的細則出臺和落實之前，這些都只是一廂情愿的憧憬，分布式光伏發電的未來仍然迷霧重重，相關企業業績下行壓力巨大。