公車改革破冰在即 汽車股大逆轉(zhuǎn)

3月20日的強(qiáng)勁反彈明顯終結(jié)了春節(jié)后的下跌趨勢，帶領(lǐng)反彈的除了金融、地產(chǎn)以外，還有汽車板塊。板塊內(nèi)廣汽集團(tuán)（601238）、一汽轎車（000800）、長城汽車（601633）、東安動力（600178）、國機(jī)汽車（600335）六家個股漲停，一汽夏利（000927）8.2%，就連受大眾DSG事件牽連的上汽集團(tuán)（600104）也漲了4%。

3月15日，央視在“3.15晚會”上曝光了大眾DSG存在質(zhì)量隱患、江淮汽車銹蝕等沖擊了汽車板塊，周一，汽車板塊領(lǐng)跌市場，但周三，汽車板塊異軍突起，不但快速收復(fù)了失地，而且，多只個股漲停。為何汽車板塊走勢如此突兀，背后有何玄機(jī)？

公車改革破冰在即

從盤面上，我們可以清晰的感覺到政府購車全面面向國內(nèi)品牌的利好是板塊的主要推動因素。紅旗轎車銷售放量消息使得一汽轎車、一汽夏利開盤后率先啟動，激活了整個汽車板塊。而廣汽也有主攻高端的車型，因而，股價也順勢漲停。

已近二十年探索卻成效甚微的公車采購，在今年即將迎來改革破冰。市場傳聞，去年2月公布的公車采購目錄征求意見在拖延了一年之后，將于今年“兩會”后出臺最終的修訂版，汽車業(yè)內(nèi)即將正式實施公車采購目錄。隨著公車采購朝著自主加快的步伐，自主品牌或?qū)⒂瓉碇卮罄谩?/p>

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2010年前，合資品牌采購量占我國公務(wù)車采購規(guī)模近90%；2011年1-6月份，政府采購中自主品牌比例也僅為20%。與此同時，我國公務(wù)車采購金額在2011年超過1000億元。目前，外資獨占政府資源、用車超標(biāo)、公車私用等問題的更多曝光讓公務(wù)用車成為不斷升溫的熱點話題。

隨著公車采購目錄最終版本的即將出臺，政府推行公車新政的臨考日期也越來越近。這將被看做是政府執(zhí)政能力的一次預(yù)演。過去‘車輪腐敗’的問題源頭在于沒有嚴(yán)格執(zhí)行政府采購公車的國家規(guī)定。盡管中央對購買公車的費用和排量有明確要求，但在基層，規(guī)定往往成為一紙空文。新一屆政府勵行節(jié)約，反腐倡廉的決心讓大眾感覺到了公車國產(chǎn)的確有可能真正執(zhí)行。

目前，上汽榮威、廣汽傳祺等主攻高端公車市場的企業(yè)正醞釀重大舉措以迎接“新公車時代”的來臨。同時，上汽集團(tuán)還欲復(fù)活“上海”牌轎車。在最近工信部發(fā)布的車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告里出現(xiàn)了消失20年已久的 “上海牌”。上汽集團(tuán)表示：上海牌的確已經(jīng)列入上汽集團(tuán)乘用車的產(chǎn)品規(guī)劃中。

媒體透露未來一汽生產(chǎn)的紅旗轎車將成為新一代中國省部級領(lǐng)導(dǎo)的座駕。2月22日，一汽集團(tuán)的紅旗H7車型接到吉林省的第一批訂單共13輛，將作為吉林省省部級領(lǐng)導(dǎo)的公務(wù)用車。一汽集團(tuán)總經(jīng)理許憲平說，除吉林外，全國已經(jīng)有十幾個省份和中央部委大批量采購紅旗H7轎車。此外，一汽還計劃將在紅旗品牌下投放多款新產(chǎn)品，其中包括一款公務(wù)用車，還有禮賓車、檢閱車以及其他日常用車。

2012年2月，工信部又發(fā)布了《2012年度黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄》（征求意見稿），此次入選的412款車型幾乎清一色的為自主品牌車型。與以往相比，改革力度可謂空前，中國公務(wù)車采購在倡導(dǎo)節(jié)儉、支持自主品牌方面終于邁出重要一步。

多城市迎來汽車換購潮

已經(jīng)到來的2013年，更多城市將進(jìn)入汽車換購時代，再購車將逐步成為北京乃至中國車市新的增長動力，中國車市仍有望進(jìn)一步增長。

中國汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了10多年的快速增長期，如今，越來越多的車主開始換購第二輛甚至第三輛車。據(jù)一項針對北京市的汽車購置調(diào)查報告顯示，在北京搖號限購政策影響下，再購車目前已占北京市新車銷售比例的一半以上，成為北京汽車市場的一大消費亮點。很多業(yè)內(nèi)人士表示，隨著今后國內(nèi)限購城市的影響以及國內(nèi)一線城市再購車能力提升，汽車換購也將成為越來越多城市的汽車增長動力，汽車企業(yè)更需把握消費趨勢，特別是自主品牌企業(yè)。

根據(jù)北京汽車市場的調(diào)查報告，去年北京汽車市場以升級換購和重復(fù)增購為目的的再購車主已達(dá)到新車購買人群比例的58%，其中增購車主占35%，換購車主占23%。報告顯示，北京汽車消費者再購車已經(jīng)成為該市場的一大特色。

在購車需求上，再購車主對價格的考慮并不是關(guān)注點，更多地考慮車輛的舒適便利性、質(zhì)量和空間大小以及大品牌，安全技術(shù)和動力系統(tǒng)是最受消費者重視的。這也就給高端車的廠商提供了絕好的機(jī)會。

目前除了北京、上海外，一些一線城市的再購車需求也將呈現(xiàn)不同程度的上升趨勢，一方面是由于城市交通狀況會壓抑新增購車需求，另一方面則是汽車消費的升級，使得早先擁有車輛的車主進(jìn)入更新?lián)Q代時期，再購車將成為限購城市未來汽車消費的主要特點。

1-2月銷量同比增長

經(jīng)歷了2011年的限購陣痛和車市調(diào)整，2012年的中國車市是在一個低速增長期中緩慢度過的。進(jìn)入2013年，車市回暖態(tài)勢明顯。汽車銷量的回暖，將改善市場對于汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)績預(yù)期，從而提振估值。

數(shù)據(jù)顯示，1-2月，汽車產(chǎn)銷同比呈現(xiàn)較快增長，明顯好于上年，1-2月，汽車產(chǎn)銷量分別為331.17萬輛和338.91萬輛，同比分別增長14.06%和14.72%，而上年同期為負(fù)增長。其中，乘用車增速高于行業(yè)，前兩個月的乘用車產(chǎn)銷量依然分別同比增長22.2%和27.3%。步入3月，乘用車整體銷量表現(xiàn)平穩(wěn)增長，3月第一周狹義乘用車同比增長16%。

由于廠家的銷量預(yù)期均較高，2月的促銷將會延續(xù)到3月份，對銷量也會做出貢獻(xiàn)。汽車經(jīng)銷商方面，從去年11月到今年2月底，經(jīng)銷商庫存總計下降了16萬多輛，又到第一季度末廠家沖銷量和業(yè)績之時，月底經(jīng)銷商批發(fā)銷量會較高。同時，4月初迎來清明節(jié)，免收高速公路通行費的節(jié)假日能促成3月下半月出現(xiàn)一個銷售高峰。多重因素下，3月份乘用車批發(fā)銷量同比和環(huán)比均可能出現(xiàn)較高增長。

投資策略：短期內(nèi)“3·15”對行業(yè)銷量以及股價可能會形成一定沖擊，但行業(yè)需求將延續(xù)轉(zhuǎn)旺的態(tài)勢。公車改革事件是短期催化劑，重點關(guān)注廣汽集團(tuán)、一汽轎車、長城汽車。若從基本面選股則推薦業(yè)績增長有望超越市場預(yù)期的長安汽車、長城汽車；以及估值較低、業(yè)績穩(wěn)定增長的悅達(dá)投資、上汽集團(tuán)。