上市公司內部控制評價與優化實證研究

【摘 要】 當前，財政部、證監會正在積極開展上市公司的內部控制評價工作。文章通過對2010年我國滬、深兩市交通運輸、倉儲業75家上市公司相關數據的因子分析，評價這75家上市公司的內部控制狀況，分析了在信息與溝通、控制等方面存在的不足之處并提出了加強信息與溝通、抓好控制等對應的優化途徑，對上市公司內部控制狀況的改善有著現實的指導意義和應用價值。

【關鍵詞】 內部控制； 評價體系； 因子分析

一、引言

內部控制是企業為合理保證財務報告的可靠性、經營的效率及效果以及對法律法規的遵循，由治理層、管理層和其他人員設計與執行的政策及程序。內部控制一般包括以下要素：控制環境、風險評估過程、與財務報告相關的信息系統與溝通、控制活動、對控制的監督。

2010年4月，財政部聯合證監會、審計署、銀監會、保監會發布了《關于印發企業內部控制配套指引的通知》，要求執行《企業內部控制基本規范》和《配套指引》的上市公司和非上市大中型企業，應當對內部控制的有效性進行自我評價，披露年度自我評價報告，同時應當聘請會計師事務所對財務報告內部控制的有效性進行審計并出具審計報告。

二、文獻綜述

除政府出臺了相關規范文件指引內部控制評價的發展外，我國學者也對其進行深入的研究，并取得了一定的成就。王立勇（2005）用定量評價的方法，探討了如何運用可靠性理論提高內部控制系統設計和評價的效果。陳漢文，張宜霞（2008）指出對企業在對內部控制有效性進行評價時，主要采用詳細評價法和風險基礎法兩種方法。戴彥（2006）通過對A省電網公司的研究，依據層次分析法等設計權重指標實施評價，重點提出在企業龐大的體系運作下，要找準切入點進行評價。于增彪、王競達，瞿衛菁（2007）以亞新科工業技術有限公司為案例，采用實地研究的方法，建立流程圖與指標體系詳細說明了內部控制的設計與評價。吳水澎（2000）運用COSO報告的標準與評價方法，對亞細亞集團內部控制的案例進行分析，發現亞細亞集團在內部控制的五個方面存在嚴重的問題，并指出我國內部控制的改進應由權威部門制定統一的標準，對企業內部控制審計作出強制性安排。

三、數據來源與研究方法

（一）數據來源

筆者按照中國證監會（CSRC）行業分類的標準，選取了截至2010年12月31日在上交所、深交所公開發行A股的以F為行業代碼的75家上市公司為樣本，即交通運輸、倉儲業。筆者收集了這75家上市公司2010年的年度報表，對其財務數據和相關數據進行實證研究，在實證分析中所需用的數據來自于上海證券交易所、深圳證券交易所、銳思數據庫、巨潮資訊網和新浪財經網，研究采用的統計工具是統計分析軟件SPSS。

（二）研究方法

1.指標選擇。根據1992年COSO委員會提出的《內部控制——整體框架》，內部控制可以分為控制環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督五大部分。

控制環境選取了A1—A7七個研究指標，風險評估選取了A8、A9兩個研究指標，控制活動選取了A10、A11、A12三個研究指標，信息與溝通選取了A13、A14、A15三個研究指標，內部監督選取了A16、A17、A18三個研究指標，具體見表1。

2.評價標準。根據上述75家上市公司2010年的財務報告，得出以上選取的18個指標的信息。這18個指標的評價標準及得分情況見表1。

四、內部控制因子分析

（一）內部控制主因子提取

先在SPSS軟件中輸入各指標的原始值進行相應的設置；然后直接輸出，結果見表2。從表2可以看到KMO值為0.562，說明可以使用因子分析進行分析，并且巴特萊特球形度檢驗也可以通過。由于系統默認只提取特征值大于1的主因子，所以系統提取的6個主因子的累積方差貢獻率只有64.356%，而一般要求累積方差貢獻率達到70%以上才比較好。對SPSS的輸出進行重新設置，得到新的輸出結果見表3，從表3可以看出，提取的7個主因子的方差累計貢獻率能達到70.297%，能夠滿足因子分析的要求。

（二）因子載荷矩陣與旋轉載荷矩陣

為了說明表3取的7個主因子的經濟含義，運用SPSS軟件輸出因子載荷矩陣見表4。

從表4的因子載荷矩陣中可以看到，因子載荷的含義比較模糊，無法準確描述各主因子所說明的經濟意義，因此按極大方差旋轉法對因子載荷矩陣進行旋轉后可以得到旋轉后的因子載荷矩陣見表5。

從表5可以看出經過旋轉后因子載荷向0、1兩級分化，各因子代表了明顯的經濟意義：因子F1中絕對值大的有A14、A1、A13，A13、A14兩個變量屬于信息與溝通方面，變量A1也從一定程度上屬于信息與溝通方面，因此可以把F1因子稱為信息溝通因子；因子F2中絕對值大的有A11、A3、A7，變量A11屬于控制活動，A3、A7兩個變量則屬于控制環境，因此可以把F2因子稱為控制因子；因子F3中絕對值大的有A6、A15，變量A6、A15屬于利益相關者方面，因此把F3因子稱為利益相關者因子；因子F4中絕對值大的有A2、A4，變量A2、A4反映了公司股東持股情況，因此把F4因子稱為股東持股因子；因子F5中絕對值大的有A18、A8，變量A18屬于監督方面，變量A8屬于風險評估方面，因此把F5因子稱為風險評估與監督因子；因子F6中絕對值大的有A9、A10，A9、A10反映了董事會履責情況，因此可以把F6因子稱為董事會履責因子；因子F7中絕對值大的是A5，A5是董事長或副董事長是否兼任總經理，因此把F7因子稱為董事長兼職因子。

為了得出因子得分函數，需要根據回歸法得出相應的因子得分矩陣見表6，從而可以得到對應的函數。

根據表6的因子得分矩陣可以直接寫出F1主因子的函數表達式：F1 = 0.469A1+0.107A2-0.014A3

+ 0.061A4 + 0.009A5 - 0.067A6

+ 0.030A7 - 0.088A8 + 0.043A9

+ 0.040A10-0.010A11 + 0.286A13

+0.437A14-0.134A15-0.131A18

F2—F7可以類似的方法得出，本文不一一贅述。

因子得分函數中的數據是原指標數據進行標準化以后的值。根據因子得分函數可以計算各公司主因子的得分，并且根據公式：

F = （12.587F1 + 11.887F2 + 10.939F3 + 9.938F4

+9.074F5+8.713F6+7.159F7）/70.297可以求出各公司的綜合得分。

五、分析與評價

以上內部控制因子分析得出的結果可以從不同側面反映各上市公司的內部控制狀況。

（1）從F1（信息溝通因子）方面來看，北車股份、南方航空、蕪湖港、東方航空、白云機場分別占據著行業的前五位，招商局運輸、天津港、中海船務、廈門航空、北京巴士分別位于倒數五位，行業前五位與后五位之間的差距很大。F1因子綜合了整個指標體系12.587%的信息，由此可見交通運輸、倉儲業上市公司的信息溝通對內部控制的重要性，這也與現實的情況很相似。只有良好的溝通才有助于企業發現內部控制的缺陷，采取相應的措施予以彌補，提高企業的內部控制水平，從而有助于企業業績的提高。

（2）從F2（控制因子）方面來看，山東高速、東方航空、廣深鐵路、南方航空、天津港優勢比較明顯，飛馬國際、深圳高速、天津海運、四川運業、赤灣石油較差。F2綜合了整個指標體系11.887%的信息，對于企業的內部控制有著重要的影響。只有重視外部信息使用者、充分披露第一大股東是國有股還是非國有股、董事長或副董事長是否在股東單位或關聯單位領薪酬，才能有效地抓好控制環境和控制活動這兩大環節，從而有效地提高企業內部控制水平。

（3）從F3（利益相關者因子）方面來看，廣東高速、海南高速、湖南投資、鹽田港、東莞發展對利益相關者相當重視，福建高速、大連港、海南航空、江蘇物流、深圳高速對利益相關者不夠重視。F3綜合了整個指標體系10.9397%的信息，對于企業的內部控制影響比較大。企業的投資者和持有本企業股份的高管人員都是企業的利益相關者，建立良好的投資者關系管理制度，充分披露高管人員持有的本企業股份，對于完善內部控制制度、提高內部控制水平具有重要意義。

（4）從F4（股東持股因子）方面來看，三特索道、錦州港、麗江旅游、華北高速、中鐵物流股東持股情況較好，白云機場、寧波港、深圳鹽田港、飛馬國際、深圳機場股東持股情況較差。第一大股東、第二到第十大股東持股比例體現了一個公司前十大股東的持股情況，股權越集中，越容易出現一些違反企業內部控制制度的做法，從而使內部控制制度成為虛設，降低內部控制水平。相反，股權越分散，內部控制制度越容易得到遵守，內部控制水平則越高。

（5）從F5（風險評估與監督因子）方面來看，赤灣港、赤灣石油、海南航空、中海運輸、中國航空風險評估較好、監督有力，福建高速、北海港、中信海洋、吉林高速、海南高速風險評估較差、監督不力。風險評估是內部控制很重要的一部分，只有做好充分的風險評估工作，才能做好充分的準備來應對評估出來的風險，從而使得企業遠離證監會或交易所的譴責。

（6）從F6（董事會履責因子）方面來看，華北高速、成渝高速、海南航運、東莞發展、珠海倉儲董事會履責情況較好，天津海運、上海機場、張家港、上海亞通、上海錦江董事會履責情況較差。關于內部控制活動的日常安排和披露內部控制的自我評價報告或履行社會責任的報告是董事會的責任，只有董事會做好關于內部控制活動的日常安排，充分披露內部控制的自我評價報告或履行社會責任的報告，才能履行好自己的職責，使得內部控制水平得到提高。

（7）從F7（董事長兼職因子）方面來看，重慶路橋、江西長運、三特索道、河南高速、中儲發展有董事長兼職情況，成渝高速、上海錦江、四川運業、上海亞通、山東高速無董事長兼職情況。董事長或副董事長兼任總經理，可以更好地落實董事會關于內部控制活動的日常安排，有助于董事會履行披露內部控制的自我評價報告或履行社會責任報告的責任，從而可以提高內部控制水平。

（8）從F（綜合評價指標）方面來看，東方航空、南方航空、中儲發展、三特索道、華北高速分別位于行業的前五位，說明這幾家上市公司的內部控制綜合水平比較好；北海港、上海亞通、福建高速、飛馬國際、天津海運分別位于行業的后五位，說明這幾家公司的內部控制綜合水平比較差。

（9）由評價結果可知，信息傳遞與溝通、控制環境和控制活動是影響內部控制綜合水平的兩個重要因素；其次是對利益相關者的重視程度、股東持股情況、風險評估與監督情況、董事會履責情況和董事長兼職情況。

（10）由評價結果可以看出，各主成分的得分排名與總得分排名存在著較大的差別，這表明企業的內部控制綜合水平取決于七個主成分的綜合影響，同時這種排名也說明我國交通運輸、倉儲業上市公司在這七個方面發展普遍不均衡。如綜合得分排名第一的東方航空，其對利益相關者的重視程度、風險評估與監督情況和董事會履責情況排名就比較靠后，提高對利益相關者的重視程度、風險評估與監督情況和董事會履責情況是其一步提升內部控制綜合水平的有效途徑。

六、上市公司內部控制優化途徑

通過以上分析，筆者認為提高我國交通運輸、倉儲業上市公司內部控制綜合水平的途徑主要有以下幾個方面：

（一）加強信息的傳遞與溝通

要適當加大獨立董事比例、增加董事會會議次數、提高獨立董事參加會議的人數比例。良好的溝通有助于企業發現內部控制的缺陷，從而采取相應的措施予以彌補。只有加強企業之間的信息傳遞與溝通，才能提高企業的內部控制水平，從而有助于企業業績的提高。

（二）抓好控制環境和控制活動

企業要努力建立好外部信息使用者管理制度、充分披露第一大股東是國有股還是非國有股、董事長或副董事長是否在股東單位或關聯單位領薪酬。控制環境和控制活動是內部控制的兩個重要環節，只有抓好這兩大環節，才能有效地提高企業內部控制水平。

（三）建立良好的投資者關系管理制度

建立良好的投資者關系管理制度，充分披露高管人員持有的本企業股份，對于完善內部控制制度、提高內部控制水平具有重要意義。

（四）在可能的前提下減少前十大股東持股比例

股權越集中，越容易出現一些違反企業內部控制制度的做法，從而使內部控制制度成為虛設，降低內部控制水平。相反，股權越分散，內部控制制度越容易得到遵守，內部控制水平則越高。

（五）做好風險評估工作，接受證監會或交易所的監督

風險評估是內部控制很重要的一部分，只有做好充分的風險評估工作，才能做好充分的準備來應對評估出來的風險，從而使得企業遠離證監會或交易所的譴責。

（六）董事會要嚴格履行職責

關于內部控制活動的日常安排和披露內部控制的自我評價報告或履行社會責任的報告是董事會的責任，只有董事會做好關于內部控制活動的日常安排，充分披露內部控制的自我評價報告或履行社會責任的報告，才能履行好自己的職責，使得內部控制水平得到提高。

（七）董事長或副董事長盡可能兼任總經理

董事長或副董事長兼任總經理，可以更好地落實董事會關于內部控制活動的日常安排，有助于董事會履行披露內部控制的自我評價報告或社會責任的報告，從而可以提高內部控制水平。●

【參考文獻】

[1] 王立勇.內部控制系統評價定量分析的數學模型[J].審計研究，2004（4）.

[2] 陳漢文，張宜霞.企業內部控制的有效性及其評價方法[J].審計研究，2008（3）.

[3] 劉明輝，張宜霞.內部控制的經濟學思考[J].會計研究，2002（8）.

[4] 張穎，鄭洪濤.我國企業內部控制有效性及其影響因素的調查與分析[J].審計研究，2010（1）.