中國股票市場個體投資者“處置效應(yīng)”的實(shí)證研究

摘要：利用中國個體投資者交易帳戶的交易數(shù)據(jù)，本文對中國股票市場個體投資者“處置效應(yīng)”進(jìn)行了實(shí)證分析，并考察了中國股票市場是否存在“十二月效應(yīng)”對“處置效應(yīng)”的影響。依據(jù)情緒影響投資者決策的心理學(xué)結(jié)論，本文進(jìn)一步分析了在不同的市場態(tài)勢下，個體投資者“處置效應(yīng)”的特征。本文研究表明，中國個體投資者存在顯著的“處置效應(yīng)”，并在不同市場態(tài)勢下表現(xiàn)出不同的特征，十二月份存在“反處置效應(yīng)”現(xiàn)象。

關(guān)鍵詞：投資者行為；處置效應(yīng)；市場態(tài)勢

中圖分類號：F830．91

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1002—2848—2005(05)—0076—05